Fortum uppdaterar sina långsiktiga finansiella mål, strategiska mål och nyckeltal

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-25 07:15 GMT. Ge feedback här.

Fortums nya långsiktiga mål är en jämförbar avkastning på sysselsatt kapital (RONA) på 14 %, vilket indikerar en stark förbättring från nuvarande nivå till 2030. Med hänvisning till informationspaketet från i morse noterade vi inga väsentliga förändringar i den stora bilden, och de stora målen för resultatförbättring förklaras delvis av en svag jämförelsepunkt i förhållande till potentialen under de senaste 12 månaderna. Fortum anordnar idag en kapitalmarknadsdag där Fortums ledning presenterar företagets verksamhetsmiljö, affärsutveckling samt går igenom implementeringen av företagets strategi och finansiella mål. Evenemanget kan följas här.

Långsiktiga finansiella mål och indikerad resultatillväxt

Fortum uppdaterar sina långsiktiga finansiella mål, strategiska mål och strategiska nyckeltal (KPI, Key Performance Indicator). Koncernens nya långsiktiga mål är en jämförbar avkastning på sysselsatt kapital (RONA) på 14 %. Fortums strategi och strategiska fokusområden som lanserades 2023 förblir i stort sett oförändrade. Företagets långsiktiga mål är framöver:

• Koncernens jämförbara avkastning på sysselsatt kapital (RONA) 14 % (ny)
• Kreditbetyg minst BBB (oförändrat)

Koncernens jämförbara avkastning på sysselsatt kapital för de senaste 12 månaderna i slutet av Q3’25 var 10,3 %, vilket kan jämföras med den nya målsättningen. Å andra sidan är det bra att notera att Fortum har haft en svag period i sin skala, och det finns betydande utrymme för naturlig förbättring.  

Fortum uppskattar att dess jämförbara rörelseresultat kommer att öka med 330 MEUR fram till 2030, jämfört med 930 MEUR, vilket var nivån för de föregående 12 månaderna i slutet av Q3’25. Tillväxten baseras på Fortums egen verksamhet, såsom förbättrad tillgänglighet för anläggningarna, effektivisering av verksamheten och organisk tillväxt. Uppskattningen inkluderar inte investeringar, förvärv eller priseffekter. Enligt vår bedömning kommer ungefär hälften av den indikerade långsiktiga vinsttillväxten att uppnås genom normalisering av kärnkraftens kapacitetsutnyttjande och vattenkraftsproduktionen från en exceptionell period, och denna förbättring ingår i våra estimat. Den indikerade vinsttillväxten är inte särskilt stark på lång sikt, men å andra sidan är den största vinsthävstången i slutändan kopplad till elprisutvecklingen (vilket inte beaktades).

Fortums kärnverksamheter är vatten- och kärnkraftsproduktion, flexibilitet och optimering av elproduktion, efterfrågestyrd förnybar energiproduktion (med långsiktiga elförsäljningsavtal), fjärrvärme och fjärrkyla samt konsumentaffärsområdet.

Kapitalallokering

Vi observerade inga väsentliga ändringar i Fortums balansräkningsmål, investeringsplaner eller avkastningskrav. Även utdelningspolicyn förblev oförändrad.

Balansräkning: För att säkerställa en BBB-kreditvärdighet får förhållandet mellan finansiell nettoskuld och jämförbar EBITDA vara maximalt 2,5 (tidigare 2,0-2,5). Koncernens balansräkning är för närvarande stark, och skuldsättningsgraden var 1,0 i slutet av tredje kvartalet innevarande år. Fortums nuvarande kreditbetyg är BBB+.

Investeringar: Fortum uppskattar att redan beslutade investeringar, exklusive företagsförvärv, uppgår till cirka 2,0 miljarder euro under åren 2026-2030. Uppskattningen inkluderar tillväxtinvesteringar, som beräknas uppgå till ungefär 750 MEUR, samt underhållsinvesteringar, som beräknas uppgå till ungefär 250 MEUR per år. Dessutom har Fortum möjlighet till ytterligare investeringar på 2,5 miljarder euro fram till 2030, om attraktiva investeringsmöjligheter uppstår. Under 2026 beräknas investeringarna uppgå till ungefär 550 MEUR exklusive företagsförvärv.

För att säkerställa de uppsatta avkastningskraven tillämpar Fortum sina tidigare fastställda investeringskriterier: det projektbaserade minimikravet på avkastning är den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) plus 150-400 räntepunkter beroende på teknik eller projekt, samt med beaktande av företagets hållbarhetsmål.

Utdelningspolicy: Fortums utdelningspolicy, där utdelningskvoten är 60-90 % av jämförbar vinst per aktie, förblir oförändrad. Den övre gränsen för utdelningskvoten tillämpas när balansräkningen är stark och investeringarna är få, medan den nedre gränsen tillämpas när skuldsättningsgraden är hög och/eller stora investeringar pågår. Fortums mål är att fortsätta betala en konkurrenskraftig utdelning.

Strategiska mål och nyckeltal

Fortum har satt upp nya och uppdaterade strategiska mål för att utnyttja långsiktiga möjligheter, hantera affärs- och marknadsrisker samt mäta implementeringen av sin strategi. Fortums strategiska fokusområden är affärsområdena, kommersialisering och utveckling.

Tidigare prestationsmått var optimeringsmarginal på 10 EUR/MWh för 2025 och 6–8 EUR/MWh från 2026, andelen säkrad elgrossistförsäljning i Norden under en rullande 10-årsperiod på minst 20 % fram till slutet av 2026, och anläggningarnas tillgänglighetsgrader är oförändrade.

Fortums hållbarhetsmål förblir oförändrade. Fortum är fortsatt engagerat i de kort- och långsiktiga mål som bekräftats av SBTi samt nettonollmålet till 2040, att avveckla all kolbaserad produktion till slutet av 2027, specifika utsläppsmål samt biologisk mångfaldsmål som uppdaterades i november 2025.