Glaston Q2'25 snabbkommentar: Efterfrågan drar inte

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-08 06:24 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Glaston publicerade sin Q2-rapport i morse. Kvartalets operationella vinst motsvarade väl våra förväntningar, medan orderingången var svag. Likaså var upprepningen av den nyligen sänkta guidningen och fortsättningen av den svaga marknadssituationen väntade. Företaget meddelade också på morgonen att de kommer att inleda åtgärder för att öka effektiviteten och anpassa kostnaderna.

Källa: Inderes

Operationell vinst i linje med förväntningarna

Företagets omsättning ökade med knappt 4 % under Q2, vilket överträffade vårt estimat som förväntade en liten nedgång. Bakom estimatöverskridelsen låg segmentet Architecture med bättre täckning, vars omsättning ökade med knappt 7 %, vilket gick emot våra förväntningar, medan vi hade förväntat oss en minskning på 6 %. På motsvarande sätt minskade omsättningen för segmentet Mobility, Display & Solar (MDS) med cirka 3 %, vilket understeg vårt estimat som förväntade en tillväxt på 6 %. Koncernens försäljningsmix (utrustning kontra tjänster) var bara något mer utrustningsdriven än vi hade väntat oss (utrustning 62 %, tjänster 38 %).

Koncernens jämförbara just. EBITA-marginal (6,1 %) var helt i linje med vårt estimat trots den lilla omsättningsöverraskningen. Segmentvis var Architecturens marginalnivå något lägre än våra estimat, medan MDS efter ett svagare Q1 återigen steg tydligare till svarta siffror. De engångskostnader som bokfördes för kvartalet (främst för flyttning av förbehandlingslinjer från Schweiz till Kina) var däremot högre än våra estimat, medan belastningen på de nedersta raderna var något högre än våra förväntningar. Helhetsbilden speglad, tynger den rapporterade vinsten mer minus än våra estimat.

Orderingången var ganska svag

Företagets orderingång för Q1 var 38 MEUR (-24 % å/å), vilket klart understeg våra estimat (est. -9 % å/å). På segmentnivå minskade orderingången för Architecture med 22 %, vilket var cirka dubbelt så mycket som vi hade förväntat oss. Nedgången i orderingången för MDS fortsatte också brant (-31 % å/å), medan vi hade förväntat oss endast en liten nedgång. I linje med det svaga orderflödet minskade koncernens orderstock (77 MEUR) jämfört med jämförelseperioden (101 MEUR) och Q1 (91 MEUR).

Guidningen upprepades naturligtvis, och även utsikterna var svaga utan överraskningar

I samband med rapporten upprepade Glaston naturligtvis sin nyligen sänkta guidning för innevarande år och förväntar sig att omsättningen blir 206–215 MEUR och jämförbar EBITA 13,1–15,1 MEUR. Före rapporten estimerar vi att företagets omsättning kommer att uppgå till 207 MEUR och den justerade EBITAn till 13,6 MEUR under innevarande år. Vi ser inga väsentliga ändringstryck på våra estimat för innevarande år på koncernnivå, men vi anser att tillväxtförutsättningarna för nästa år har försvagats i och med orderingången.

Glastons kommentarer om marknadsutsikterna var också väntade och bolaget kommenterade att arkitekturmarknaden har blivit ännu svagare under början av 2025. Enligt bolaget har den rådande osäkerheten i marknadsmiljön och tullsituationen i USA i allt högre grad påverkat kundernas investeringsbeslut. Den förväntar sig också att aktiviteten kommer att förbli svag under hela året. På marknaden för maskiner för bearbetning av fordonsglas noterades å sin sida en variation i efterfrågan på grund av osäkerheten i verksamhetsmiljön.

Företaget inleder åtgärder för att öka effektiviteten och anpassa kostnaderna

Glaston meddelade på morgonen att de inleder åtgärder för att hantera den långvariga låga aktiviteten på arkitekturmarknaden och den ökade volatiliteten hos utrustning för bearbetning av fordonsglas. Företaget strävar efter att förbättra sin effektivitet genom att se över sin verksamhetsmodell. Vidare inleder bolaget planeringen av åtgärder vars syfte är att anpassa verksamhetsmodellen och arbetssätten för att motsvara den väntat svagare efterfrågan. Planen gäller alla affärsområden och globala funktioner. De planerade åtgärderna kan omfatta både permitteringar och uppsägningar, och de kan även leda till ändringar i anställningsvillkor och arbetsuppgifter.

Enligt företaget kan ändringarna leda till att maximalt 40 personer globalt sett sägs upp från företagets drygt 800 anställda. I Finland uppskattas personalminskningsbehovet vara maximalt 20 personer. De planerade ändringarna och eventuella minskningar kommer att genomföras i enlighet med lokala förhandlingsförfaranden. Företaget strävar nu efter årliga kostnadsbesparingar på cirka 6 MEUR med de åtgärder som nu vidtas och andra lönsamhetsförbättrande åtgärder som redan pågår. Planeringen av åtgärderna inleds omedelbart och besparingarna väntas realiseras under 2026.

Baserat på de uppgifter som publicerades i morse är det fortfarande svårt att med säkerhet tolka de exakta ändringar som planeras i verksamhetsmodellen, med undantag för personalminskningarna. Vår bedömning är att åtgärderna åtminstone kan omfatta preciseringar av roller och avveckling av överlappningar samt sannolikt ett allmänt mindre behov av arbetskraft, åtminstone i förhållande till den nuvarande efterfrågesituationen. Med tanke på den långvariga svaga marknadssituationen kan det anses motiverat att sänka de fasta kostnaderna. Vi återkommer med mer information om programmet i samband med dagens webcast.