GRK meddelade att de förvärvar Pirkan Rakentajapalvelu Oy, som specialiserar sig på specialiserade grundbyggnadstjänster, samt dess systerbolag Pile Consulting Oy. Vi anser att företagsförvärvet är ett riktat förvärv i linje med företagets tidigare kommunicerade strategi, vilket stärker GRK:s kompetens inom krävande grundbyggnad. Köpeskillingen framstår som ganska måttlig med tanke på det förvärvade företagets starka resultat. Den ekonomiska effekten av affären förblir dock relativt måttlig i GRK:s storleksklass, eftersom den förvärvade verksamheten endast motsvarar cirka 2 % av vår omsättningsprognos för innevarande år. Vi kommer att inkludera förvärvet i våra estimat i samband med nästa uppdatering.

Kompetensen inom specialiserad grundbyggnad stärks

I och med företagsförvärvet utökar GRK sin kompetens inom specialiserad grundbyggnad och stärker sin förmåga att genomföra krävande pålnings-, stödmurs- och förankringsprojekt. Pirkan Rakentajapalvelu är avsett att integreras i GRK:s egen grundförstärkningsenhet. Pirkan Rakentajapalvelus omsättning uppgick till cirka 18,5 MEUR år 2025 och rörelsevinsten till 2,5 MEUR. Företagets rörelsemarginal (cirka 13,6 %) är därmed betydligt högre än GRK:s egen, mycket starka nivå på 9,6 % som vi förväntar oss för innevarande år.

Köpeskillingen är cirka 10,6 MEUR, vilket motsvarar en EV/EBIT-multipel på cirka 4,2x i förhållande till rörelsevinsten för 2025. Även om parterna dessutom har avtalat om en resultatbaserad tilläggsköpeskilling på maximalt 2,0 MEUR för de kommande 48 månaderna, stiger multipeln endast till cirka 5x med den maximala köpeskillingen. Vi anser att priset är mycket måttligt, särskilt när det jämförs med GRK:s egen EV/EBIT-multipel på cirka 8x enligt våra estimat för innevarande år. Av den grundläggande köpeskillingen betalas cirka 6,4 MEUR kontant och återstoden genom en riktad emission där cirka 215 tusen nya aktier emitteras. För att affären ska kunna genomföras krävs fortfarande sedvanliga myndighetsgodkännanden och den beräknas slutföras senast den 1 oktober 2026 enligt företagets bedömning.