GRK:s andra positiva vinstvarning för året var något starkare än våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-20 04:51 GMT. Ge feedback här.

GRK:s höjda guidning var ingen överraskning för oss och våra estimat för innevarande år låg över de gamla guidningsintervallen. Omfattningen av den positiva vinstvarningen var något starkare än vår bedömning, eftersom våra estimat för innevarande år ligger i den nedre delen av de nya guidningsintervallen för både omsättning och justerad rörelsevinst. Därmed sänker den positiva resultatvarningen åtminstone prognosriskerna och aktiens risknivå. Vi kommer vid behov att uppdatera våra estimat och vår ståndpunkt om GRK:s aktie i samband med vår förhandskommentar.

GRK:s projekt har gått bra på bred front

GRK utfärdade igår en positiv vinstvarning för innevarande års omsättning och justerade rörelsevinst. GRK uppskattar nu att omsättningen under 2025 kommer att vara 820–870 MEUR (tidigare 730-800 MEUR) och den justerade rörelsevinsten 57–64 MEUR (tidigare 45-55 MEUR) under 2025.

Enligt företaget har den positiva utvecklingen av omsättning och rörelseresultat fortsatt under Q3. Orderboken som intäktsförs under resten av året har också vuxit kraftigare än förväntat under sensommaren och hösten. På samma sätt har GRK:s projektestimat för slutet av året preciserats. I vinstprognosen antas att stora projekt i huvudsak framskrider enligt plan och att alla projekt intäktsförs enligt orderstockens marginal under 2025.

Den positiva vinstvarningen var i sig väntad, men något starkare än vi uppskattat

Den positiva resultatvarningen var enligt vår mening ganska väntad, med tanke på GRK:s mycket starka H1-siffror, en orderbok som var på en bra nivå i slutet av Q2, både kvantitativt och sannolikt även kvalitativt, samt orderbokens normala omsättningshastighet. I våra nuvarande estimat förväntar vi oss att GRK:s omsättning ökar med 13 % till 826 MEUR i år och att den justerade rörelsevinsten ökar med 25 % till 57,0 MEUR. Följaktligen översteg våra estimat de gamla intervallen och ligger i den nedre delen av de nya guidningsintervallen, och därmed var den positiva vinstvarningen något starkare än våra förväntningar.  

Vinstvarningen bekräftade också att företagets största kund, Stegra, som nyligen behövt samla in ytterligare finansiering (kommentar här), inte kommer att orsaka synliga problem för GRK på koncernnivå inom den närmaste framtiden. I och med den positiva resultatvarningen minskade således risknivån för innevarande års estimat och aktien åtminstone något. Åtminstone för innevarande år kan det finnas uppåtriktat tryck på estimaten. Vi kommer att uppdatera våra estimat och vår ståndpunkt om GRK vid behov i samband med vår förhandskommentar. GRK publicerar sin Q3-rapport den 30/10.