Källa: Inderes

Herantis publicerar sin H1-rapport torsdagen den 20 augusti, och företagets resultat offentliggörande kan följas här klockan 10.00. I rapporten följer vi särskilt förberedelserna för fas II kliniska studier av läkemedelskandidaten HER-096, utvecklingen av finansieringssituationen samt eventuella uppdateringar av partnerskapsförhandlingarna.

Studien går in i klinisk fas II

Herantis är ett läkemedelsutvecklingsföretag i ett tidigt skede som ännu inte har några produkter på marknaden. Företagets affärsmodell bygger på att utveckla läkemedelskandidater och öka deras värde genom kliniska studier. Den faktiska omsättningen skulle i framtiden utgöras av förskotts- och milstolpsbetalningar från möjliga partnerskapsavtal eller senare av royaltyintäkter från läkemedelsförsäljning. Värdeskapandet under de närmaste åren är därmed helt beroende av forskningsprogrammets framsteg och framgång.

Herantis publicerade huvudresultaten från fas I-studien i oktober 2025. Baserat på resultaten var läkemedelskandidaten HER-096 för Parkinsons sjukdom säker och väl tolererad vid kortvarig administrering. Kandidaten passerade också blod-hjärnbarriären och nådde därmed sitt mål i centrala nervsystemet. Företaget kompletterade resultaten i januari med en biomarköranalys, vars resultat indikerade att kandidaten även har biologisk aktivitet. Sammantaget uppnådde resultaten målen för fas I och skapade därmed en stark vetenskaplig grund för genomförandet av fas II-studien. Herantis planerar att påbörja fas IIa-studien under nästa år. Studien kommer att pågå i ungefär två år.

Kostnaderna fördelas över en längre tidsperiod än tidigare

Vi förväntar oss att Herantis H1-rörelseresultat landade på -1,9 MEUR (H1'25: -3,0 MEUR). För helåret 2026 estimerar vi att den justerade rörelsevinsten blir -4,1 MEUR. Våra förlustestimat har minskat, eftersom förlängningen av tidsplanen för fas 2a-studien förskjuter och fördelar kostnaderna över en längre tidsperiod än tidigare. Vi förväntar oss att resultatet per aktie var -0,06 euro under H1-perioden. Även om resultatet är negativt, anser vi att företagets kostnadsstruktur har förblivit ganska måttlig i förhållande till forskningsprogrammet.

Fokus på fas IIa-förberedelser och finansiering

Företaget siktar på att lämna in ansökan om tillstånd för fas IIa-studien för läkemedelskandidaten HER-096 senast i slutet av 2026, erhålla studietillstånd och påbörja de första behandlingarna under första halvåret 2027. Under rapporteringsperioden meddelade företaget att man kommer att använda digital biomarkörteknologi i studien i samarbete med Indivi, vilket kan förbättra studiens känslighet för att upptäcka möjliga behandlingseffekter. Dessutom stöder utnämningen av den erfarne medicinska chefen Juha Savola företaget i studiedesign och partnerskapsförhandlingar.

Gällande finansieringen räcker Herantis nuvarande kassa fram till Q1'27. Företaget har redan säkrat ett EU-bidrag på 8,0 MEUR samt återstående 10,8 MEUR från EIC Funds kapitalåtagande för genomförandet av fas IIa. Vår prognos inkluderar en aktieemission på 12 MEUR för innevarande år, vilken tillsammans med andra finansieringskällor enligt vår bedömning skulle täcka större delen av finansieringsbehovet för fas IIa. Det finns fortfarande betydande osäkerhet kring finansieringssituationen: lösningar som inte späder ut nuvarande ägares andel (som ett partnerskapsavtal) skulle enligt vår bedömning stödja aktiekursen, medan en stor aktieemission skulle kunna tynga den. Vi ser med intresse fram emot eventuell ytterligare information om framstegen för finansieringsalternativen.