Kempower Q1'26 förhandskommentar: Stark tillväxt väntas från en svag jämförelseperiod

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-24 04:35 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Modular Finance (konsensus: 7 analytiker)

Kempower publicerar sin Q1-rapport onsdagen den 29 april. Vi förväntar oss att omsättningen har vuxit betydligt från en svag jämförelseperiod, med stöd av en stark orderbok. Även om det operationella rörelseresultatet i vår prognos fortfarande är något negativt under det säsongsmässigt lugnare kvartalet, tror vi att marginalen kommer att förbättras i takt med att volymerna ökar.

Stark orderbok driver omsättningstillväxt

Vi förväntar oss att Kempowers omsättning för Q1 uppgick till 56,5 MEUR, vilket skulle innebära en tillväxt på 30 % jämfört med den svaga jämförelseperioden. Även om Q1 vanligtvis är ett säsongsmässigt lugnare kvartal för företaget, stöds omsättningen av en stark orderbok. Det bör dock noteras att omsättningsnivån också är beroende av leveranstider.

Vi följer också noga utvecklingen av nya order i rapporten, och vi förväntar oss att antalet order har ökat med ungefär 25 % från jämförelseperioden. Vi bedömer att tillväxten särskilt kommer från Europa utanför Norden, där försäljningen av elbilar har utvecklats starkt, samt från Nordamerika, där det har uppstått en investeringsskuld då antalet elbilar är högt i förhållande till snabbladdare. Å andra sidan har efterfrågan på elbilar utvecklats svagt i Nordamerika, vilket kan ha en dämpande effekt på efterfrågan på laddare. Utöver tillväxten inom personbilssegmentet ser vi även att tung trafik blir en allt viktigare marknadsdrivare. Inom detta segment har Kempower uppnått viktiga referenser, såsom leveranser av laddare till EV Realtys rekordstora laddningsstation i Kalifornien, USA.

Kostnadseffektivitet och skalbarhet förbättrar resultatet

Vi uppskattar att det operationella rörelseresultatet (just. EBIT) för Q1 var -1,8 MEUR. Även om resultatet i vår prognos fortfarande är negativt, är det en tydlig förbättring från jämförelseperiodens -7,3 MEUR. Marginalen stöds av bättre kostnadsskalning till följd av omsättningstillväxten, då företagets fasta kostnadsstruktur redan är anpassad för en betydligt större volym än den nuvarande.

Å andra sidan begränsar vår bedömning av en försvagad bruttomarginal jämfört med jämförelseperioden styrkan i marginalförbättringen. Enligt vår uppskattning har företagets strävan att öka marknadsandelen i Europa utanför Norden bidragit till den senaste tidens nedgång i marginalnivån. Företaget inledde effektiviseringsåtgärder i produktionen i slutet av förra året, vars effekter sannolikt kommer att synas tydligare först under senare kvartal.

Utsikterna för 2026 i fokus för rapporten

Kempower har guide:at för en omsättningstillväxt på 10–30 % för 2026 och en betydande förbättring av det operationella rörelseresultatet jämfört med 2025. Vi bedömer att företaget har satt en ganska bred guidning av försiktighetsskäl, och vi anser det sannolikt att omsättningstillväxten kommer att ligga mellan 20–30 %. Vi förväntar oss dock inte att företaget ändrar sin guidning i detta skede av året, eftersom mycket beror på utvecklingen under resten av året. Enligt företaget har marknadens tillväxtutsikter i Kontinentaleuropa stärkts, även om det fortfarande finns osäkerhet kring utsikterna i Norden och USA. Många laddoperatörer är också delvis beroende av private credit-finansiering, så vi kommer att lyssna efter indikationer på rapportdagen om utmaningarna inom detta finansieringssegment påverkar laddoperatörernas investeringar. Åtminstone under företagets pre-silent-samtal fick vi inga indikationer på detta.

Vårens kapitalmarknadsdag ger nya riktlinjer

Kempower kommer att hålla en kapitalmarknadsdag i slutet av maj, där företaget sannolikt kommer att uppdatera sina nya finansiella mål. Vi förväntar oss att den nya strategin kommer att betona laddningslösningar för tung trafik, mjukvara och tillväxt inom tjänsteverksamheten ännu starkare. Särskilt inom segmentet för tung trafik anser vi att Kempower har en stark konkurrenskraft, varför utsikterna för detta segment är av särskilt intresse i strategin och under kapitalmarknadsdagen.