Kesko försiktigt optimistisk om marknadsutvecklingen

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-30 04:48 GMT. Ge feedback här.

Kesko anordnade förra veckan ett samtal inför den tysta perioden och igår ett analytiker- och investerarbesök till sina logistikcenter, vilket även inkluderade presentationer från ledningen. Företaget uppgav att de ser en liten uppgång inom dagligvaruhandeln och att de litar på att bygg- och husteknikhandeln också kommer att vända, även om det har försenats, som företaget nämnde i sin Q2-rapport. Presentationerna innehöll enligt vår mening ingen väsentlig ny information, och vi ser inget behov av estimatrevideringar med hänvisning till dem.

Strategiperioden halvvägs, marknadsvändning förväntas

Företagets operativa chef och ekonomichef höll presentationer där de gick igenom situationen för Keskos strategi, då strategiperioden som omfattar åren 2024–26 har passerat halvvägs. Gällande dagligvaruhandeln uppgav företaget att det under de senaste månaderna har sett tecken på en liten uppgång på marknaden och å andra sidan en förbättring i Keskos marknadsutveckling under Q3. I enlighet med tidigare information kommer företaget under de närmaste åren att investera betydligt i nya butikslägen, där det har investerats relativt lite under de senaste åren, vilket innebär att företaget i viss mån har en investeringsskuld i det avseendet.

När det gäller handeln med bygg- och husteknik är företaget nöjt med sin prestation på en svår marknad och förväntar sig att marknaden gradvis vänder till det bättre, även om vändningen har tagit längre tid än tidigare förväntat. Detta är också den främsta drivkraften för att förbättra segmentets marginal mot en målsättning på 6–8 % rörelsemarginal (senaste 12 mån: 3,8 %). Beträffande den egna verksamheten såg företaget utrymme för förbättringar främst på den svenska marknaden, som också är dess tydligaste mål för möjliga företagsförvärv under de kommande åren. 

Det nya logistikcentret erbjuder Onninen tillväxtmöjligheter i Finland

Under dagen presenterade Kesko Onnisens och K-Autos nya distributionscenter, som just har färdigställts och kommer att tas i bruk gradvis under slutet av detta år och Q1’26. Vår uppfattning är att det nya distributionscentret med nuvarande volymer inte medför några betydande besparingar, men det möjliggör betydande tillväxt under de kommande åren och när volymerna ökar kommer det även att medföra effektivitetsfördelar jämfört med dagens situation. När Onnisens logistik flyttas till det nya centret, flyttas K-Rautas logistikcenter till Onnisens gamla lokaler, vilket också effektiviserar företagets verksamhet.

Som en del av Onnisens presentation visade företaget lönsamhetshistoriken för Onninen Finland (som inte tidigare specificerats), vilken visade att rörelsemarginalen nådde 9 % under det bästa året (2022) och 6 % under de senaste 12 månaderna, trots att byggmarknaden är mycket lugn och priskonkurrensen i branschen är hård (bilden finns i denna presentation). Onnisens siffror för Finland visar också att det motsvarar ungefär 2/3 av hela Onnisens (teknisk handel) rörelseresultat för närvarande.

Kesko meddelade också att företaget har förvärvat en stor ny tomt i Nurmijärvi, där ett nytt logistikcenter för dess Foodservice-affärsområde Kespro kommer att byggas fram till år 2030. Senare kan även annan dagligvarulogistik, som för närvarande är koncentrerad till Vanda, flyttas till samma tomt.