Analytikerkommentar

KONEs och TK Elevators ryktade fusionsdrömmar står inför en stenig väg från Schindlers sida

Sammanfattning

Schindler motsätter sig starkt den ryktade fusionen mellan KONE och TK Elevator och planerar att ta ärendet till konkurrensmyndigheterna.
Schindlers VD beskriver fusionen som ett potentiellt "blodbad" på grund av integrationsutmaningar, men detta anses vara en överdrift av analytikern.
Schindler har tidigare hotat med klagomålsförfaranden mot fusionen, vilket kan försvaga KONEs budattraktivitet.
Analytikernas tidigare bedömningar av fusionens strategiska fördelar och risker kvarstår oförändrade trots de senaste nyheterna.

Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-25 07:06 GMT. Ge feedback här.

Reuters rapporterade igår att Schindler är redo att ta den ryktade fusionen mellan KONE och TK Elevator till konkurrensmyndigheterna för behandling. Enligt Schindlers VD skulle affären, om den genomfördes, vara en "blodbad" som skulle förändra branschen, eftersom världens tredje och fjärde största tillverkare skulle behöva samordna överlappande kundbaser, produktionsanläggningar och personal. Vi anser att uttalandet sannolikt är en överdrift som ligger i Schindlers intresse, även om integrationsutmaningarna i sig skulle vara betydande.

Schindlers ståndpunkt är därmed fortsatt starkt negativ till fusionen, precis som den var år 2020. Då hotade Schindler, om fusionen genomfördes, att inleda en klagomålsprocess gällande orättvis konkurrens på alla nyckelmarknader, det vill säga bland annat i USA, Europa, Kina och Australien. Processen kunde enligt en styrelsemedlem i Schindler ha tagit 3–4 år. Enligt vår ståndpunkt kan Schindlers inställning till arrangemanget inte betraktas som överraskande med tanke på tidigare kommentarer, och vi lyfte fram detta redan hösten 2025. Vi bedömer därför att även ägarna till KONE och TK Elevator har varit förberedda på detta. Enligt vår ståndpunkt försvagar dock en långvarig klagomåls- och myndighetsprocess delvis attraktiviteten hos KONEs eventuella bud i säljarnas ögon. Vi har tidigare gått igenom de strategiska fördelarna och riskerna med en eventuell sammanslagning mer detaljerat här och här, och gårdagens nyhet påverkar inte vår syn på dem.

Login required

This content is only available for logged in users

Skapa användarkonto

Kone är en producent av hissar, rulltrappor och automatiska dörrar. Exempel på övriga tillhörande produkter och system som bolaget tillhandahåller innefattar bommar, dockningssystem och trafikgrindar. Bolagets produkter vidaresäljs inom samtliga globala regioner via auktoriserade återförsäljare. Kone grundades år 1910 och har sitt huvudkontor i Esbo.

Läs mera

Nyckeltal09.02.

	2025	26e	27e
Omsättning	11 245,3	11 685,1	12 381,8
tillväxt-%	1,3 %	3,9 %	6,0 %
EBIT (adj.)	1 369,3	1 490,5	1 662,5
EBIT-%	12,2 %	12,8 %	13,4 %
EPS (adj.)	1,96	2,19	2,45
Utdelning	1,80	1,95	2,20
Direktavkastning	3,0 %	3,5 %	4,0 %
P/E (just.)	31,0	25,3	22,7
EV/EBITDA	18,5	15,5	13,9