Källa: Inderes & Bloomberg, 4 analytiker (konsensus)

Marimekko publicerar sin Q3-rapport onsdagen den 4 november. Vi förväntar oss att företagets omsättning har ökat något, stöttat av internationell försäljning och kampanjer inom den finländska partihandeln. Vi förväntar oss att resultatet sjunker något från jämförelseperiodens starka nivå till följd av de ökade fasta kostnaderna. Vi tror att företaget upprepar sin helårsguidning, även om den svaga inledningen på året håller prestandapressarna för resten av året på en förhöjd nivå.

Kampanjleveranser och internationell tillväxt stöder omsättningen

Vi förutspår att omsättningen för Q3 har ökat något till cirka 51 MEUR (Q3'25: 51 MEUR). Konsumentmarknaden i Finland har förblivit utmanande, men företaget uppgav i samband med Q2-rapporten att kampanjleveranser inom partihandeln tyngdpunktsmässigt ligger starkare på det andra halvåret i år. Detta borde stöder den inhemska försäljningen efter det svaga andra kvartalet. Vi förväntar oss att den internationella försäljningen har fortsatt att växa, anförd av regionen Asien-Stillahavsområdet, vilket stöttas av regionens nya butiker.

Kostnadstillväxten tynger resultatet i förhållande till jämförelseperioden

Vi förväntar oss att det justerade rörelseresultatet för Q3 sjunker till 12,0 MEUR (Q3'25: 12,7 MEUR). Detta motsvarar alltjämt en stark rörelsemarginal på 23,3 %. Det tredje kvartalet är för Marimekko typiskt sett årets klart starkaste vinstkvartal. Den resultatnedgång vi estimerar beror i första hand på en ökning av de fasta kostnaderna, vilket belastade lönsamheten redan under början av året. Vi förväntar oss att den relativa bruttomarginalen förblir på en god nivå och att höjda licensintäkter stöder lönsamheten något, men den långsamma omsättningstillväxten räcker inte till för att till fullo kompensera för kostnadsökningen. På de nedersta raderna i resultaträkningen förväntar vi oss inga betydande förändringar och vi estimerar att vinsten per aktie landar på 0,23 euro (Q3'25: 0,24 euro).

Upprepning av guidningen väntas, men prestandapressarna under slutet av året är förhöjda

Vi tror att Marimekko upprepar sin guidning för 2026, enligt vilken omsättningen väntas växa och den justerade rörelsemarginalen väntas uppgå till 16–19 %. Våra estimat väntar sig en tillväxt på knappa 2 % och en marginal på 16,5 % för helåret. Eftersom tillväxten under inledningen av året förblev anspråkslös och lönsamheten försvagades något, anser vi att företagets helårsprestation är på väg att hamna i den nedre delen av guidningsintervallet. Detta innebär att särskilt den viktiga julsesongen måste lyckas väl för att guidningen ska nås.

I rapporten riktas vårt intresse särskilt mot efterfrågetituationen inom detaljhandeln i Finland och kampanjleveransernas storlek. Vidare följer vi kommentarer om utvecklingen på den asiatiska marknaden och efterfrågan inom partihandeln i regionen, eftersom den internationella partihandeln under Q2 stod och stampade trots en stark tillväxt inom detaljhandeln.