Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-20 06:22 GMT. Ge feedback här.

OmaSp anordnade igår sin första kapitalmarknadsdag någonsin. Dagen erbjöd inget omvälvande för dem som följer företaget, eftersom den egentliga strategin redan lanserades i januari. Ledningens presentationer belyste dock mer i detalj bankens åtgärder för att förbättra lönsamheten och öka affärsverksamheten. I denna kommentar behandlar vi våra viktigaste observationer om strategin. OmaSp:s nya finansiella mål har vi tidigare behandlat här. VD:s CMD-intervju kan ses här.

Marknadsandelstillväxt eftersträvas genom personlig service

OmaSp:s affärsmodell betonar högkvalitativ personlig service. Företaget uppgav själva att de har identifierat en växande missnöjdhet på marknaden, då konkurrenterna har minskat sina kontorsnätverk samt dragit ner på personal och öppettider för sina kundtjänster.

OmaSp:s långa öppettider och snabba tillgänglighet medför samtidigt kostnader, varför det är viktigt för företaget att få en genomsnittligt högre avgiftsnivå för sina tjänster, antingen i form av räntemarginal eller provisionsintäkter. Även om vi i princip anser att strategin är förnuftig när OmaSp strävar efter att differentiera sig från sina konkurrenter, är det oklart hur stor del av kundbasen i Finland har en rimlig kreditrisk och samtidigt är villig att betala för bättre service. Detta utgör enligt vår mening en central osäkerhetsfaktor för affärsmodellen och begränsar tillväxtpotentialen. Å andra sidan är OmaSp:s marknadsandel för närvarande måttlig (~2 %), vilket enligt vår mening ökar realismen i tillväxtmålen. Företagets ledning tror också att kunder som är attraktiva för OmaSp inte är bundna till geografiska områden, vilket skulle göra det möjligt att uppnå tillväxt med en differentierad servicemodell även från tillväxtcentra, där konkurrensen om kunder generellt är mycket hård. Utöver lokal närvaro har företaget utvecklat nya sätt att nå kunder i situationer där de naturligt behöver banktjänster. Ett exempel på detta är samarbetet med Bo LKV, där OmaSp erbjuder en enkel kanal för att ansöka om bostadslån. Bland företagskunder betonar OmaSp entreprenörsdrivna små och medelstora företag, som enligt dem drar mest nytta av OmaSp:s servicemodell.

Utöver utlåning strävar OmaSp efter en tydlig tillväxt i provisionsintäkterna, som för närvarande utgör en betydligt mindre del av företagets intäkter jämfört med den övriga banksektorn. Inom förmögenhetsförvaltning verkade företaget inte intresserat av att expandera genom företagsförvärv, utan söker i första hand tillväxt inom sin befintliga kundbas genom att satsa på försäljning. Enligt OmaSp:s analys är en genomsnittligt lägre andel av dess befintliga kunders förmögenhet investerad i fonder eller andra liknande produkter. Dessutom ser OmaSp tillväxtpotential i sina kreditkortsavgifter.

Kreditriskhantering måste lyckas

Enbart tillväxt i låneportföljen räcker naturligtvis inte för att förbättra lönsamheten, utan OmaSp måste också lyckas hantera de kreditrisker som är förknippade med tillväxten. Även om såren från den föregående tillväxtcykeln fortfarande läks, har OmaSp under de senaste åren satsat betydande resurser på sina interna processer. I praktiken har detta inneburit bland annat att förtydliga utlåningspolicyn, förbättra kvaliteten på säkerhetsvärderingar, utveckla uppföljningen av kreditrisker samt att centralisera större kreditbeslut till en separat kreditkommitté.

Samtidigt bör det noteras att nivåerna för de senaste två kvartalen (~0,4–0,5 % av låneportföljen) enligt ledningens ståndpunkt är ganska normala med hänsyn till bankens kundfördelning. Detta ligger tydligt över jämförbara företag, vilket understryker den genomsnittligt högre risknivån i OmaSp:s utlåning. Även ur detta perspektiv är det mycket viktigt för företaget att få en genomsnittligt högre avgiftsnivå för sina tjänster än branschen i övrigt.

Större kostnadsinvesteringar ligger bakom oss

OmaSp förväntar sig inte längre att antalet anställda kommer att växa i samma takt som under de senaste åren, då större investeringar i interna processer ligger bakom företaget. Framöver bedömer vi att tillväxten i antalet anställda grovt sett kommer att utvecklas i linje med företagets storlek. Företaget har identifierat potential för effektivisering, särskilt inom administrativa rutinarbeten genom att utnyttja automation och artificiell intelligens. Ledningen ser dock inte att effektiviseringsåtgärderna kommer att leda till minskningar av personalstyrkan, utan resurserna är avsedda att allokeras mer till att förbättra servicekvaliteten och stödja tillväxt. I praktiken innebär detta kundservice och försäljning.

Det är dock tydligt att företagets mycket ambitiösa lönsamhetsmål inte kan uppnås utan intäktstillväxt. Följaktligen är intäktstillväxt och framgångsrik hantering av kreditrisker, enligt vår mening, viktigare under strategiperioden än åtgärder för att förbättra kostnadseffektiviteten.

Ingen ytterligare information om utdelning erhölls

Kapitalmarknadsdagen gav ingen ny information om utdelningsutsikterna. OmaSp:s balansräkning är välkapitaliserad (CET1-nivå 18,5 % jämfört med ett kapitalkrav på 9,3 %), men baserat på ledningens kommentarer verkar styrelsen ta hänsyn till de senaste årens utmaningar i sitt beslutsfattande. Därför är en snabb och betydande ändring av utdelningsbeloppet osannolik. Vi bedömer dock fortfarande att utdelningen gradvis kommer att öka under strategiperioden, eftersom en kontinuerligt förstärkt balansräkning annars gör den eftersträvade avkastningen på eget kapital mycket svår att uppnå.