Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-23 05:40 GMT. Ge feedback här.

I förvärvet köper Relais dotterbolag Strands Group 70 % av Qpax AB. Det förvärvade företaget är specialiserat på design och tillverkning av extraljusbågar för lätta nyttofordon. Enligt vår ståndpunkt är det lilla förvärvet helt i linje med Relais strategi och värdeskapande modell.

Produktverksamhet från Sverige

Relais meddelade på måndagen att dess koncernbolag Strands Group har avtalat om att förvärva 70 % av svenska Qpax AB från dess entreprenörsägare. Det förvärvade företaget är specialiserat på design och tillverkning av aluminiumbågar för extraljus som monteras på lätta nyttofordon. Vår uppfattning är dock att tillverkningen av slutprodukterna sker via ett nätverk av underleverantörer. Under räkenskapsåret 2024 uppgick det förvärvade företagets omsättning till ungefär 19,6 MSEK (ungefär 1,8 MEUR) och rörelseresultatet till ungefär 2,7 MSEK (ungefär 0,25 MEUR), vilket motsvarar en rörelsemarginal på nästan 14 % och är en mycket god nivå. Historiskt sett har Qpax vuxit lönsamt, då bolaget har mer än fördubblat sin omsättning från 2020 års nivå (ungefär 0,8 MEUR) samtidigt som det har upprätthållit en genomsnittlig rörelsemarginal på ungefär 10 %. Köpeskillingen för förvärvet offentliggjordes inte.

En exakt matchning enligt värdeskapande modellen

Förvärvet är ett typiskt tilläggsförvärv för Relais, genom vilket koncernen stärker sin egen produktportfölj. Enligt vår bedömning syftar förvärvet till värdeskapande på två sätt: dels genom omallokering av kapital med attraktiv kapitalavkastning (d.v.s. en måttlig värderingsnivå för förvärvet), dels genom att investera i det förvärvade företagets lönsamma tillväxt i framtiden. Vår uppfattning är att Qpax marknadsområde hittills har varit rent Sverige, medan Relais koncernplattform erbjuder en effektiv väg för att uppnå tillväxt på koncernens huvudmarknader, det vill säga i Norden. Med hänvisning till Qpax historiska siffror anser vi att denna organiska tillväxt, om den förverkligas, kommer att vara värdeskapande.

Vi är positiva till förvärvet, även om dess inverkan på koncernens siffror är liten som en enskild transaktion på grund av dess ringa storlek. På omsättningsnivå motsvarar Qpax (med 2024 års siffror) mindre än 0,5 % av Relais-koncernens estimerade omsättning för 2026. Genomförandet av förvärvet beräknas ske den 2 januari 2026, under förutsättning att vissa sedvanliga villkor för företagsförvärv uppfylls. Qpax kommer att rapporteras som en del av Relais Group från och med uppskattningsvis början av januari 2026, så vi kommer att inkludera förvärvet i våra estimat inom kort.