Robit Q1'26 förhandskommentar: Vi förväntar oss en stabil operationell vinstutveckling

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-13 04:25 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Robit publicerar sin Q1-rapport måndagen den 20 april. Vi förväntar oss att företagets omsättning har minskat från jämförelseperioden under Q4’25, till följd av ett fortsatt lågt orderingång. Vi bedömer dock att resultatet har legat kvar på jämförelseperiodens nivå, med stöd av effektiviseringsåtgärder som genomförts under de senaste åren. I rapporten är vårt intresse särskilt riktat mot marknadskommentarerna, uppstarten av nya gruvavtal samt eventuell ytterligare information om patenttvisten som meddelades i mars.

Vi estimerar att omsättningen fortsatt var pressad

Robits utgångsläge för början av året var fortsatt svagt, då orderingången minskade med 3 % under Q4 jämfört med jämförelseperioden (Q4’25 orderingång: 19,1 MEUR). Samtidigt sjönk de mottagna beställningarna något under de redan svaga nivåerna för Q4’24-Q3’25 (19,6–20,7 MEUR). Det är dock viktigt att notera att Robits snabba omsättningstid för orderstocken (mindre än ett kvartal) gör att man inte kan dra långtgående slutsatser från den tidigare orderingången. Vi förväntar oss också att betydande avtal som ingicks förra året (Q2’25: avtal erhållet inom DTH från södra Afrika, Q3’25: ett betydande gruvavtal i USA samt en projektorder inom Geotechnical) har börjat stödja utvecklingen. Sammantaget bedömer vi att företagets rapporterade omsättning har minskat med 7 % även på grund av motvind från valutor. Sett till kundsektorer förväntar vi oss att efterfrågan inom gruvsektorn har fortsatt att vara stark. Däremot bedömer vi att efterfrågan inom byggsektorn har förblivit ganska dämpad, särskilt på de nordiska marknaderna som är viktiga för företaget. 

Effektiviseringsåtgärder skyddar marginalen

Trots omsättningsutvecklingen förväntar vi oss att företagets resultat har förblivit stabilt, med stöd av effektiviseringsåtgärder som genomförts under de senaste åren. Dessutom förväntar vi oss att den materialmarginal som ökade förra året kommer att förbli högre än den historiska nivån, även om den sjunker något från den höga jämförelseperioden. Det är dock värt att notera den kraftiga prisökningen på volfram som används i borrkronor, vilket vi ser medför vissa risker för marginalprofilen. Enligt vår bedömning har företaget dock lyckats föra in dessa i sina försäljningspriser ganska väl redan tidigare. Vi antar inte heller att operationella valutakursdifferenser (främst fordringar och skulder i utländsk valuta) har påverkat kvartalets utveckling väsentligt, men att bedöma dessa utifrån är ganska utmanande. På nedersta raden förväntar vi oss att finansiella kostnader och skatter har legat på ungefär normala nivåer, och med detta i åtanke har det rapporterade resultatet per aktie uppgått till 0,01 euro.

Vi förväntar oss att företaget upprepar sin guidning för innevarande år

Robit har guide:at för en ökning av omsättningen och jämförbar rörelsevinst i euro för 2026 jämfört med 2025 (omsättning 78,8 MEUR, just. EBIT 1,7 MEUR). Vi förväntar oss att företaget även upprepar sin guidning i samband med rapporten. Inför rapporten estimerar vi att företagets omsättning kommer att öka till 84,4 MEUR och den justerade rörelsevinsten till 3,8 MEUR under innevarande år.

Utöver siffrorna kommer vi att följa företagets kommentarer om marknadsutvecklingen. Enligt vår bedömning kan gruvindustrins aktivitet förväntas förbli mycket god i den nuvarande metallmarknadssituationen (särskilt guld, koppar, silver). Med Robits senaste omsättningstrend bedömer vi dock att företagets marknadsposition har försvagats inom gruvsektorn, och en tydligare förstärkning av positionen är en gradvis och tidskrävande process. Vi kommer därför också att noggrant följa kommentarer om nyförsäljning (inklusive orderingång) och kundernas beslutsprocesser. När det gäller byggindustrin bedömer vi, i enlighet med företagets tidigare bedömning, att efterfrågan har förblivit på en låg nivå under början av året. En bakomliggande antagande i företagets guidning är dock att efterfrågan inom byggsektorn kommer att utvecklas positivt under H2, och vi kommer att följa om det har skett några ändringar i dessa förväntningar till följd av den senaste tidens marknadsturbulens. Med detta i åtanke är vi naturligtvis intresserade av kommentarer om situationen i Mellanöstern och dess möjliga effekter på Robit. Dessutom är vi intresserade av eventuell uppdaterad information om patenttvisten som Sandvik har initierat.