Siili Solutions publicerar sin Q2-rapport tisdagen den 11 augusti. Vi förväntar oss att företagets omsättning har fortsatt att minska tydligt på grund av den utmanande marknadssituationen och den långsamma utvecklingen av AI-strategin. Vi bedömer att marginalen har förblivit blygsam, även om permitteringarna som inleddes under våren ger ett visst stöd. Företaget sänkte igår, som väntat, sin omsättnings- och vinstguidning, vilket var i linje med våra estimat. I rapporten kommer vi särskilt att fokusera på åtgärderna som vidtagits av den tillförordnade VD:n, som utsågs i maj, för att stabilisera den operationella verksamheten.

Kundförluster och långsam utveckling av AI-strategin tynger fortfarande omsättningen

Vi estimerar att Siilis Q2-omsättning minskade med drygt 8 % från jämförelseperioden till 25 MEUR (Q2'25: 28 MEUR). Omsättningen tyngs fortfarande av den långsammare utvecklingen av AI-transformationen än förväntat, då kundernas efterfrågan har förblivit försiktig och punktvis. Vidare återspeglas det i Q2-volymerna, enligt vår bedömning, fortfarande negativt att företaget oväntat förlorade eller minskade enskilda kundrelationer under Q1. Geografiskt följer vi om den internationella omsättningen har kunnat stabiliseras efter Q1:s kraftiga nedgång (cirka 19 %). Även den inhemska marknadens prestation har varit svagare än sektorn under början av året, så vi anser att det är svårt att se en vändning i omsättningstrenden på kort sikt.

Permitteringar ger ett visst stöd, men marginalen förblir blygsam

Vi förväntar oss att den justerade EBITA har minskat från jämförelseperiodens 1,3 MEUR till 0,8 MEUR, vilket motsvarar en marginal på 3,2 %. Även om vi anser att nivån är blygsam, förväntar vi oss att den har förbättrats avsevärt från den usla nivån i början av året (Q1'26: -0,2 MEUR). Lönsamheten stöds av de förhandlingar om nedskärningar och permitteringar som inleddes under Q2, vars effekter vi bedömer kommer att synas gradvis under kvartalet. Trots detta bedömer vi att den svaga omsättningsutvecklingen, låga faktureringsgraden och den tunga kostnadsstrukturen begränsar resultatförbättringen. Vi estimerar att den rapporterade vinsten per aktie kommer att uppgå till 0,03 euro.

Siili sänkte igår, som väntat, sin guidning

Siili förväntar sig nu att omsättningen för 2026 kommer att ligga mellan 95–105 MEUR (tidigare 102–126 MEUR) och att den justerade EBITA kommer att vara 0,5–3,3 MEUR (tidigare 3,7–6,9 MEUR). Enligt företaget har omsättningsutvecklingen under början av året varit svagare än förväntat på grund av kunders försenade investeringsbeslut och den allmänna marknad osäkerheten, vilket direkt har påverkat marginalen. Efterfrågemiljön på IT-tjänstemarknaden har enligt vår bedömning fortsatt att vara mycket stram, och Siilis starka fokus på skräddarsydd programvaruutveckling har gjort företaget särskilt sårbart i den nuvarande cykeln. Våra egna helårsprognoser är oförändrade och förväntar sig att omsättningen minskar med 7 % till 100 MEUR och att den justerade EBITA sjunker till 3,0 MEUR. 

VD-bytet i maj kom inte som en överraskning för oss, då företagets operationella prestation har varit svag under en längre tid. Vi anser att Markku Savusalos, som utnämnts till tillförordnad VD, viktigaste uppgifter nu är att stabilisera den operationella verksamheten, förbättra faktureringsgraden och genomföra effektiviseringsåtgärder. Vi följer med intresse ledningens kommentarer om försäljningsframgångar, eventuella justeringar av strategiska prioriteringar samt framstegen i rekryteringsprocessen för en ny permanent VD. Enligt vår mening är det avgörande att se tecken på en vändning i omsättningstrenden för att företaget ska undvika att hamna i en ständig effektiviseringsspiral. Dessutom följer vi kommentarer om effektiviseringsåtgärder och lönsamhetsvändningen. Med tanke på vinstvarningens styrka finns det preliminärt ett litet nedåttryck på H2.