Översättning: Ursprungligen publicerad på finska den 5/11/2026 kl. 9:20 EET.

Källa: Inderes Omsättning, EBITDA, EBITA, rörelseresultat och EPS (just.) avser den löpande verksamheten. EPS (rapporterad) inkluderar även avvecklade verksamheter.

Sitowises Q3-resultat överträffade vår förväntning när den starka tillväxten inom Infra och byggnadsverksamheten lyfte både omsättningen och det justerade EBITA-resultatet över våra estimat. Lönsamheten inom byggnadsverksamheten förbättrades från jämförelseperioden, men låg fortfarande klart under målnivån. Orderingången förblev däremot blygsam på grund av den svaga efterfrågan inom affärsområdet Digitala lösningar, och orderboken minskade något jämfört med föregående kvartal. Vi bedömer att utvecklingen under rapportperioden kommer att medföra ett svagt uppåttryck på våra resultatprognoser för innevarande år.

Infra och byggnadsverksamheten påskyndade tillväxten

Sitowises omsättning från den löpande verksamheten ökade med 5,3 % till 37,6 MEUR (Q3'25 35,7 MEUR), medan vårt estimat var 36,0 MEUR. Omsättningen inom Infra-verksamheten ökade med 8,2 % till 17,4 MEUR (prognos 16,6 MEUR), och enligt företaget drevs tillväxten av tidigare tilldelade spårvägsprojekt samt projekt inom infrastruktur och den gröna omställningen. Omsättningen inom byggnadsverksamheten ökade med 7,6 % till 12,1 MEUR, medan vi hade förväntat oss en nivå i linje med jämförelseperioden (11,3 MEUR). I vårt estimat motverkades stödet från datacenterprojekt av det svaga bostadsbyggandet, men enligt bolaget låg arbetsbelastningen för datacenterprojekt på en hög nivå under kvartalet och drev segmentet till en tydlig tillväxt. Omsättningen för Digitala lösningar sjönk nästan i enlighet med vårt estimat med 3,4 % till 8,0 MEUR (estimat 8,1 MEUR), och tillväxten för ARR inbromsade ytterligare till 2,3 % (Q2'26: 3,9 %).

Lönsamheten förbättrades, trots våra förväntningar

Det justerade EBITA steg till 3,7 MEUR (Q3'25 3,2 MEUR), eller 9,8 % av omsättningen, jämfört med vår prognos om 3,0 MEUR (8,4 %). Överskridandet förklaras enligt vår bedömning i huvudsak av en högre volym än väntat inom Infra och byggnadsverksamheten. Lönsamheten inom affärsområdet Infra låg enligt bolaget klart över målnivån på 12 %. Även lönsamheten inom affärsområdet Digitala lösningar låg över målnivån, vilket stöddes av en säsongsmässigt stor andel SaaS-produkter samt de personalnedskärningar som genomfördes under Q2. Byggnadsverksamhetens lönsamhet förbättrades tydligt från jämförelseperioden tack vare en högre debiteringsgrad, men låg fortfarande under en justerad EBITA-marginal på 5 %. Koncernens debiteringsgrad låg under kvartalet kvar på samma nivå som under jämförelseperioden, 74,3 %.

De poster som påverkar jämförbarheten uppgick till 0,3 MEUR, och rörelseresultatet steg till 2,5 MEUR (prognos 2,2 MEUR). Finansiella nettokostnader uppgick till 1,5 MEUR (prognos cirka 1,4 MEUR), och resultatet per aktie från den löpande verksamheten uppgick till 0,02 euro. Förlusten från de avvecklade verksamheterna i Sverige uppgick under kvartalet till 3,5 MEUR, vilket är något lägre än den förlust på 4,0 MEUR som vi hade prognostiserat. I enlighet med våra förväntningar uppstod merparten av förlusten från en omräkningsdifferens på 2,8 MEUR som ackumulerats i den svenska verksamheten och som överfördes till resultatet i samband med att affären slutfördes. Posten har ingen kassaflödespåverkan. Enligt våra beräkningar uppgick det rapportade resultatet per aktie till -0,07 euro (prognos: -0,09 euro).

Orderingången förblev svag under trycket från Digitala lösningar

Orderingången under kvartalet minskade till 32,3 MEUR (Q3'25: 36,2 MEUR). Enligt bolaget inkom det fler beställningar än under jämförelseperioden inom Infra och byggnadsverksamheten, vilket innebär att nedgången kom från Digitala lösningar. Orderboken var vid slutet av september 140,0 MEUR (Q2'26: 145,3 MEUR, Q3'25: 139,0 MEUR), medan vi hade förväntat oss att den skulle ligga ungefär på samma nivå som under Q2. Orderboken inom affärsområdet Infra växte, och orderboken inom byggnadsverksamheten var högre än under jämförelseperioden, medan orderboken inom affärsområdet Digitala lösningar enligt bolagets kommentarer återhämtade sig från tidigare höga nivåer till en nivå närmare det normala.

Sitowise gav fortfarande ingen guidning för 2026, och de verksamhetsspecifika marknadsutsikterna förblev oförändrade. Bolaget räknar med att de poster som påverkar jämförbarheten kommer att mer än fördubblas jämfört med nivån för 2025 (2,0 MEUR), vilket innebär att det kommer att finnas betydande poster även under Q4 efter de 2,3 MEUR som redovisades för januari–september. Nettoskulden sjönk till 70,9 MEUR, och nettoskulden/justerad EBITDA uppgick till 4,1x (Q2'26: 4,2x). EBITDA var 4,1x (Q2'26 4,2x). Vi bedömer att Q3-resultatet kommer att medföra ett svagt uppåttryck på våra prognoser för innevarande år.