Solteq meddelade i måndags att bolaget uppdaterar sitt förslag i det pågående skriftliga förfarandet som gäller en revidering av villkoren för bolagets obligationslån på 18,7 MEUR. Bolaget ansöker fortfarande om att låneförfallodagen flyttas till april 2029, men erbjuder nu borgenärerna ett successivt stigande inlösenpris. Det uppdaterade förslaget tyder på att det ursprungliga förslaget inte var tillräckligt, men vi bedömer att det förbättrade budet underlättar att arrangemanget går igenom. Nyheten föranleder inga omedelbara ändringar av våra operationella estimat, men den höjer kostnaderna för refinansiering eller återbetalning av lånet mot slutet av den förlängda låneperioden.

Det successivt stigande inlösenpriset uppmuntrar till en tidig refinansiering

I det ursprungliga förslaget skulle priset för frivillig inlösen ha legat kvar på den nuvarande nivån om 104 % under hela den förlängda låneperioden. I det uppdaterade förslaget stiger inlösenpriset stegvis: den nuvarande nivån på 104 % gäller till och med den 1 oktober 2027, varefter det stiger till 106 % och vidare till 108 % från och med oktober 2028. Även det inlösenpris som tillämpas på den förlängda förfallodagen den 1 april 2029 stiger till 108 % från det tidigare föreslagna 104 %. Vidare erbjuder bolaget fortfarande en avgift på 1,00 % till dem som röstar för begäran. Syftet med revideringarna är att erbjuda borgenärerna en bättre ersättning för den förlängda löptiden och att uppmuntra företaget att refinansiera lånet så tidigt som möjligt. Röstningsperioden avslutas den 17 september 2026. Vi anser fortfarande att ett godkännande av villkorsändringarna är mycket viktigt för företaget, för att det ska få mer tid att genomföra en operationell vändning utan ett omedelbart behov av en kraftigt utspädande nyemission.