Sotkamo Silver har satt nya medelfristiga mål

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-12-29 06:06 GMT. Ge feedback här.

Målen som satts fram till slutet av 2028 återspeglar i stort sett strävan efter produktionsökning i linje med våra estimat, och därmed också en tydlig förbättring av marginalen och en förstärkning av finansieringspositionen. Därmed förväntas de uppdaterade målen, enligt vår preliminära bedömning, inte leda till några betydande estimatrevideringar, men vi kommer att granska behovet av estimatrevideringar inom kort.

De nya målen sträcker sig till 2028

Sotkamo Silvers offentliggjorda nya finansiella och operationella mål är:

• Årlig silverproduktion på 1,4 miljoner uns
• Årlig EBITDA-marginal > 30 %
• Icke-räntebärande skulder i förhållande till EBITDA < 2,0
• Prestation på A-nivå inom olika områden enligt Towards Sustainable Mining (TSM)-standarden 

Målen är i stort sett i linje med våra estimat

Efter prognosrevideringarna i vår förra företagsrapport landade vår prognos för silverproduktionen 2026 på knappt 1,2 miljoner uns, vilket återspeglar förseningar i produktionsökningen och det aviserade entreprenörsbytet. På motsvarande sätt ligger våra estimat för medel- och långsiktig produktion på 1,3 miljoner uns. Våra EBITDA-estimat för 2026-2028 ligger mellan 34-45 %. Därmed anser vi att den lönsamhetsnivå som det nya målet innebär är realistisk på den nuvarande starka metallmarknaden, förutsatt att företaget lyckas öka silverproduktionen till ungefär den nivå vi estimerar. En sådan resultatutveckling skulle naturligtvis snabbt stärka företagets finansiella ställning och tydligt pressa ner dess nyckeltal för nettoskuld/EBITDA (2025e 2,7x) till det målsatta intervallet. Sammantaget anser vi att de nya målen är ganska realistiska och motiverade, men att uppnå dem förutsätter framför allt en framgångsrik upprampning av silvergruvans produktion till en nivå som är betydligt högre än den nuvarande. Dessutom är företagets marginal och finansiella ställning beroende av silverprisutvecklingen och att den nuvarande starka marknadssituationen fortsätter. De uppsatta målen återspeglar i stort sett den medelfristiga utvecklingsbana som våra estimat visar, och därför, enligt vår preliminära bedömning, medför de inget tryck att revidera estimaten.