SRV emitterar ett nytt hybridlån

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-11-25 06:45 GMT. Ge feedback här.

SRV meddelade igår att de emitterar ett grönt hybridlån på 22,5 MEUR. Samtidigt köper företaget tillbaka sina nuvarande hybridlån till ett nominellt värde av ungefär 15,9 MEUR. Arrangemanget var i sin helhet väntat och dess villkor var i stort sett i linje med våra förväntningar. Finansieringsarrangemanget stärker företagets balansräkning och gör det möjligt att inleda byggprojekt baserade på egen projektutveckling när marknaden tillåter det.

Villkoren för arrangemanget är i linje med våra förväntningar

SRV emitterar ett nytt grönt hybridlån på 22,5 MEUR. På det nya lånet betalas en årlig fast ränta på 10 % fram till den första omprövningsdagen den 1.12.2028. I samma sammanhang köper företaget tillbaka gamla konvertibla hybridlån till ett totalt nominellt värde av ungefär 15,9 MEUR. De återköpta lånen utgör ungefär 28 % av det sammanlagda nominella värdet av de nuvarande hybridlånen. Företaget avslöjade inte priset för återköpen, men vi tror att priset var ett attraktivt incitament för skuldeinvesterare att teckna det nya hybridlånet.

Vi har tidigare kommenterat att SRV överväger att emittera ett nytt hybridlån på 20–30 MEUR. Det nuvarande hybridlånet på 22,5 MEUR ligger under mitten av det planerade intervallet. Vi uppskattade att räntan på det nya lånet skulle ligga mellan 8–12 %, så en kupongränta på 10,0 % är i linje med våra förväntningar. Den nya räntan är betydligt högre än kupongen på 4,875 % för de återköpta lånen.

Stärker balansräkningen och stöder genomförandet av strategin

Transaktionen stärker företagets balansräkning och förbättrar dess förmåga att finansiera egenutvecklade och -baserade projekt i linje med dess strategi när marknaden återhämtar sig. Företagets nuvarande hybridlån uppgår efter transaktionen till ett nominellt värde av ungefär 41 MEUR. Vi tror fortfarande att inlösen av de nuvarande hybridlånen kommer att ske i juni 2026 på lånens granskningsdag. Den nya lånets gröna referensram stöder företagets strategiska livscykelvisdom, och vi tror att kapitalet kan användas brett för att finansiera företagets egna projektutvecklingsbaserade projekt. Nyheten medför ett uppåtriktat tryck på våra prognoser för finansieringskostnaderna (inkl. hybridlånets räntekostnader) för de kommande åren (cirka 1 MEUR på årsbasis 2026–2027), men det förändrar inte vår ståndpunkt om företaget i stort. Vi kommer att uppdatera vår modell med den framgångsrika emissionen av hybridlånet senast före företagets Q4-rapport.