SRV meddelade på fredagen att bolaget har undertecknat ett genomförandeavtal avseende byggprojektet för slutskedet av Tammerfors universitetssjukhus (Tays) förnyelseprogram. Projektets totala värde för SRV är ungefär 646 MEUR, varav hela 630 MEUR bokförs i bolagets orderstock för det tredje kvartalet. Även om det rör sig om en exceptionellt stor beställning i SRV:s skala, var nyheten väntad. Projektet har varit i utvecklingsfasen sedan november 2025, och vi hade redan förutsett att det skulle övergå till orderstocken under det andra halvåret.

Massiv ökning av orderstocken väntas

De 630 MEUR som bokförs i orderstocken i september är mycket betydelsefulla för SRV, eftersom bolagets totala orderstock vid utgången av det andra kvartalet uppgick till drygt en miljard euro (1 024 MEUR). I våra tidigare rapporter har vi lyft fram Tays-projektet som ett av de centralaste objekten i bolagets pipeline av oregistrerade beställningar på ungefär 1,3 miljarder euro. Att projektet framskrider till genomförandefasen enligt tidtabell är ett viktigt steg. Byggandet av de första blocken inleds i höst, och helheten beräknas stå klar år 2032, vilket ger SRV:s segment för affärslokalsbyggande volymsikt långt in i framtiden. Fördelat jämnt över tid skulle projektet tillföra bolaget ungefär 100 MEUR i omsättning per år (ca 9 % av våra nuvarande omsättningsprognoser för 2026–2032). I enlighet med den S-kurva som är typisk för byggprojekt bedömer vi dock att intäktsföringen kommer att tyngre prägla projektets mellersta skeden. För innevarande år bedömer vi att projektets inverkan på omsättningen är mycket måttlig.

Projektet genomförs som en samverkansentreprenad i form av projektledning, vilket är en typisk och för SRV bekant modell vid stora projekt inom den offentliga sektorn, såsom sjukhus. Enligt våra beräkningar har SRV under de senaste åren varit en klar marknadsledare inom sjukhusbyggande i Finland, och i och med megaprojekten i Laakso och Tays har bolagets ställning stärkts ytterligare. Enligt vår bedömning är risknivån för dylika allians- och projektlehningsprojekt ganska måttlig för SRV, men som motvikt är också projektens marginalpotential typiskt lägre än i övrig entreprenadproduktion.