Suominen offentliggjorde på måndagen de närmare villkoren för den företrädesemission på cirka 28 MEUR som bolaget meddelade i maj. Emissionens storlek och huvudägarnas fulla teckningsgaranti var redan kända, så den nya informationen bestod av emissionens tekniska detaljer, såsom teckningskurs, utbytesförhållande och tidtabell. Som vi tidigare har bedömt kommer emissionen att späda ut aktiekapitalet betydligt. Vi kommer att uppdatera våra estimat för att återspegla det nya antalet aktier och den stärkta balansräkningen inom kort.

Betydande nedsättningar och ett betydande antal nya aktier

I emissionen erbjuds teckning av maximalt cirka 77 miljoner nya aktier till en teckningskurs om 0,36 euro. Aktieägarna får en teckningsrätt för varje aktie de äger på avstämningsdagen den 10 juni 2026, och tre teckningsrätter ger rätt att teckna fyra nya aktier. Teckningskursen inkluderar en beräknad rabatt på 45 % jämfört med aktiens teoretiska pris (TERP), vilket är en vanlig men ganska betydande rabattnivå för företrädesemissioner. Baserat på gårdagens stängningskurs skulle aktiepriset utan teckningsrätter enligt vår bedömning vara cirka 0,66 euro. Första handelsdagen utan teckningsrätter är den 9 juni 2026, det vill säga idag, och teckningsperioden börjar den 15 juni 2026. Om emissionen tecknas fullt ut kommer bolagets aktieantal att öka från nuvarande cirka 58 miljoner aktier till maximalt cirka 135 miljoner aktier. De nya aktierna motsvarar därmed upp till 57 % av bolagets samtliga aktier efter emissionen, vilket understryker den betydande utspädningseffekten för de aktieägare som inte deltar i emissionen.

Väntat undantagstillstånd från Finansinspektionen för huvudägarna

Som tidigare meddelats i maj har företagets huvudägare Ahlstrom Capital, Etola Group och Etra Invest (tillsammans cirka 49 % av aktierna) åtagit sig att teckna aktier i proportion till sitt ägande och dessutom garantera resterande del av emissionen. Som ny information meddelade företaget att Finansinspektionen har beviljat huvudägarna ett permanent undantag från budplikten, även om deras röstandel skulle överstiga 30-procentsgränsen till följd av eventuella garantiåtaganden. Vi anser detta vara ett väntat och nödvändigt tekniskt villkor för att genomföra arrangemanget. De insamlade medlen kommer att användas för att implementera företagets lönsamhetsprogram "Full Potential" samt för att stärka balansräkningen, som tidigare meddelats.