Vaisala Q4’25 förhandskommentar: Ett svårt årsslut och uppåtgående guidning i estimaten

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-04 05:48 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Bloomberg (konsensus, 5 analytiker)

Vaisala släpper sin bokslutskommuniké för 2025 torsdagen den 12 februari cirka klockan 9.00. Vi bedömer att Q4-resultatet kommer att försvagas från den starka jämförelseperioden, bland annat på grund av valutafluktuationer och svag efterfrågan på förnybar energi som tynger siffrorna. Tillväxten inom industriella mätningar har dock enligt vår bedömning varit god. Utsikterna för vinsttillväxt under 2026 är enligt vår mening gynnsamma genom tillväxt inom industriella mätningar och datatjänstverksamheten, samt stöds av kostnadsbesparingar inom affärsområdet Väder och miljö (V&M).

Motvind från valutor och förnybar energi

Vi estimerar att Vaisalas Q4-omsättning minskade något (3 %) från jämförelseperioden, vilket beror på valutamotvind, V&M:s exceptionellt starka jämförelseperiod samt en försvagad orderingång under 2025. Vi förväntar att V&M:s omsättning minskade med 9 %, där särskilt lidar-försäljningen inom segmentet för förnybar energi har försvagats, medan Xweather-datatjänstverksamheten har fortsatt att växa tydligt. Affärsområdet Industriella mätningar, som är centralt för resultatet, har enligt vår bedömning vuxit med 7 % under Q4 i takt med att marknaden återhämtade sig under 2025. Vi estimerar att koncernens organiska tillväxt var 0 %, dessutom har valutor haft en negativ påverkan på omsättningen med 4 % och företagsförvärv en positiv påverkan med 1 %. Vår omsättningsprognos för helåret 2025 ligger i mitten av företagets guidning (590-605 MEUR).

Resultatet pressas nedåt av en stark jämförelseperiod

Vi estimerar att koncernens EBITA-rörelseresultat för Q4 minskade till 25,6 MEUR (Q4’24: 30,3 MEUR). Vi förväntar att EBITA för industriella mätningar har ökat till 16 MEUR (Q4’24: 14 MEUR) och att V&M:s EBITA har försvagats till 10 MEUR (Q4’24: 17 MEUR). Vår bruttomarginalprognos är något lägre än jämförelseperioden, eftersom amerikanska tullar delvis minskar den relativa marginalen inom båda affärsområdena. Vi bedömer också att förändringar i valutakurser orsakar ett litet nedåttryck på marginalen. Vår EBITA-prognos för helåret ligger i mitten av företagets guidning (90-100 MEUR). Vi förväntar att utdelningsförslaget blir 0,85 euro per aktie (stabilt å/å), vilket skulle motsvara 53 % av vinsten per aktie (2024: 48 %).

Betydande vinsttillväxt förväntas för det innevarande året

Guidningen för 2026 är sannolikt rapportens viktigaste del. Vi estimerar att omsättningen kommer att växa med 4,1 % till 622 MEUR under 2026 och att EBITA förbättras till 102 MEUR (2025e: 94 MEUR). Konsensusförväntningarna är något lägre för omsättningen (619 MEUR) och något högre för EBITA (104 MEUR). Vinsttillväxten påverkas positivt av den starka utvecklingen inom industriella mätningar, som delvis stöds av nyckelkundsegment som datacenter- och halvledarindustrin samt medicinteknik (inklusive läkemedelsindustrin). Även V&M:s väderdatatjänstverksamhet (Xweather) stöder vinsttillväxten. Å andra sidan tynger minskningen i V&M:s övriga omsättning samt valutaeffekter utsikterna för omsättnings- och vinsttillväxt. Vi estimerar att förändringar i valutakurser kommer att ha en negativ påverkan på omsättningen med 1,8 procentenheter under 2026. Som en positiv drivkraft för resultatet är det viktigt att notera att Q3 2025-resultatet inkluderade en engångskostnad på cirka 3 MEUR, som inte justerats, relaterad till effektivisering av kostnadsstrukturen. Under 2026 kommer denna kostnad att försvinna och de genomförda effektiviseringsåtgärderna kommer att stärka den jämförbara marginalen.