companyName

feedTypes

includeDividend

includeEstimates

includeOverview

includeOwnership

includeResearchContent

researchId

CompanyName_Query

companySlug

CompanyMetaData

Company_query

company

query CompanyName_Query(
  $companyName: String!
  $researchId: ID
  $includeResearchContent: Boolean!
  $feedTypes: [ContentType!]!
  $includeEstimates: Boolean!
  $includeOverview: Boolean!
  $includeOwnership: Boolean!
  $includeDividend: Boolean!
) {
  ...CompanyMetaData_Ux1x9
  ...Company_query_3adRh7
}

fragment AnalystData on Analyst {
  name
  pageUrl
  jobTitle
  imgUrl
}

fragment AuthorList on Content {
  __isContent: __typename
  id
  authors {
    __typename
    id
    name
    pageUrl
  }
}

fragment ChangePercentBlock_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      diff1mPercentage
      diff1yPercentage
      diff3yPercentage
      diffFromStartPercentage
    }
    id
  }
}

fragment CompactFeed_3NXCcw on Query {
  compactFeed: feedContent(companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        ...TeaserExtraCompact_content
        createdAt
        companies {
          viewerIsFollowing
          id
        }
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment CompanyAnalystConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    regions
    varaConsensus {
      surveyDate
      targetPriceSummary {
        numberOfEstimates
        highest
        mean
        median
        lowest
        lastClose
      }
      recommendationSummary {
        positive
        neutral
        negative
        total
      }
      analysts {
        institution
        analyst
        target
        targetPrevious
        targetChangePercent
        upDownsidePercent
        recommendation
        recommendationStd
        date
      }
      kpiClusters {
        clusterId
        clusterName
        kpis {
          name
          periods {
            period
            isEstimate
            numberOfEstimates
            highest
            mean
            consensus
            lowest
          }
        }
      }
      targetPriceHistory {
        period
        targetPrice
        sharePrice
      }
      recommendationHistory {
        period
        positive
        neutral
        negative
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyAnalystQuery on Company {
  analysts {
    ...AnalystData
    name
    pageUrl
    jobTitle
    imgUrl
    id
  }
}

fragment CompanyCoverage_Company on Company {
  analysts {
    name
    id
  }
  isPayingCustomerOf
  isFormerCustomerOf
  isCorporateCustomer
  ...CompanyAnalystQuery
  defaultInstrument {
    ...TargetAndRecommendation_Company
    id
  }
}

fragment CompanyDescription_Company on Company {
  description
  websiteUrl
  name
}

fragment CompanyDisclaimer_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    isPayingCustomerOf
    isFormerCustomerOf
    id
  }
}

fragment CompanyDividendER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      reportingCurrency
    }
    dividendTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
      actualized {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
      estimates {
        year
        dividend
        dividendYield
        payoutPercentage
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividendNonER_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERDividendSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
      year
      dividend
      dividendYield
      epsReported
      sharePrice
      currency
    }
    id
  }
}

fragment CompanyDividend_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...CompanyDividendER_query
    ...CompanyDividendNonER_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyFinancials_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    ...NonERCompanyNumbers_query
    ...CompanyNumbers_query
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyHeader_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    id
    companyInsref
    name
    viewerIsFollowing
    followersCount
    isCorporateCustomer
    hasPinpointData
    hasVaraConsensus
    hasDividendHistory
    sector {
      sectorname
      industry
    }
    regions
    extensiveResearchExists
    researchContentExists
    defaultInstrument {
      symbol
      priceData {
        tradeCurrency
        lastPrice
        diff1dPercentage
      }
      marketplace {
        name
      }
      estimates: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        date
      }
      nonERCompanyNumberSet(first: 1, includeQuarters: false) {
        year
      }
      id
    }
    topOwners {
      holders {
        name
      }
    }
    transactions: insiderTransactions(filter: {types: [BUY, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
      edges {
        node {
          date
          id
        }
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInsiderTransactions on Company {
  name
  regions
  insiderTransactions(filter: {types: [BUY, EXERCISE_OF_SHARE_OPTION, PLEDGE, RECEPTION_OF_SHARE_PREMIUM, SELL, SUBSCRIPTION]}) {
    edges {
      node {
        insider
        position
        volume
        price
        date
        unit
        type
        relatedParty
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    companyInsref
    id
  }
}

fragment CompanyMetaData_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    description
    pageUrl
    websiteUrl
    logoUrl
    squareLogoUrl
    defaultInstrument {
      isin
      symbol
      marketplace {
        name
      }
      estimateData {
        modelType
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyName_Slug on Company {
  slug
}

fragment CompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    estimateData {
      modelType
      reportingCurrency
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      comparisonIndexName
      actualized {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        revenue
        revenueGrowth
        ebitda
        ebitAdjusted
        ebitReported
        preTaxProfit
        netEarnings
        epsReported
        epsAdjusted
        dividend
        payoutPercentage
        roePercent
        roiPercent
        enterpriseValue
        bookValue
        marketCap
        gearingPercent
        equityRatio
        dividendYield
        totalCosts
        loanLosses
        balanceSheetTotal
        tangibleBook
        cet1
        rwa
        sharePrice
        sharesTotal
        nav
        navPerShare
        opexOfNav
        totalShareholderReturn
        comparisonIndexReturn
        netDebtTotalAsset
        quarterlySharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      companyTransactions: estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: false) {
        actualized {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
        estimates {
          year
          revenue
          ebitAdjusted
          epsAdjusted
          dividendYield
          navPerShare
          totalShareholderReturn
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment CompanyOwners on Company {
  regions
  topOwners {
    recordDate
    compareDate
    source
    holders {
      name
      capitalPercent
      votingPowerPercent
      totalShares
      positionChange
      totalSharesChange
      shareChange
      isNew
      isRemoved
    }
  }
}

fragment CompanyOwnership_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    name
    ...CompanyOwners
    ...CompanyInsiderTransactions
    id
  }
}

fragment CompanyPageBottom_query_2bVJwf on Query {
  ...GeneralFeed_data_3NXCcw
  ...CompactFeed_3NXCcw
  ...UpcomingEventsQuery_Ux1x9
  ...RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9
  ...CompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  ...NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    companyInsref
    ...ForumUpdates_Company
    defaultInstrument {
      coreId
      id
    }
    id
  }
  allFeed: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  main: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [COMPANY_REPORT, EQUITY_BRIEF, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT, ANALYST_COMMENT, VIDEO, ARTICLE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  webcasts: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {hideUpcomingVideos: true, types: [WEBCAST]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  thirdPartyResearch: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [THIRD_PARTY_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  releases: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [STOCK_EXCHANGE_RELEASE, PRESS_RELEASE]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyPageTop_query_Ux1x9 on Query {
  ...StockChart_ChartQuery_Ux1x9
  ...LatestReports_query_Ux1x9
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    name
    ...CompanyCoverage_Company
    ...CompanyName_Slug
    ...CompanyDescription_Company
    ...FundNumbers_Company
    ...ChangePercentBlock_Company
    ...KeyEstimateFigures_Company
    ...InvestmentCompanyKeyFigures_Company
    defaultInstrument {
      id
      estimateData {
        modelType
      }
    }
    analysts {
      name
      id
    }
    id
  }
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EQUITY_BRIEF, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EQUITY_BRIEF, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
      }
    }
  }
}

fragment CompanyTagList on Company {
  pageUrl
  name
  viewerIsFollowing
}

fragment Company_query_3adRh7 on Query {
  ...CompanyHeader_query_Ux1x9
  ...CompanyOwnership_query_Ux1x9 @include(if: $includeOwnership)
  ...CompanyFinancials_query_Ux1x9 @include(if: $includeEstimates)
  ...CompanyDividend_query_Ux1x9 @include(if: $includeDividend)
  ...CompanyInvestorConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyAnalystConsensus_query_Ux1x9
  ...CompanyPageTop_query_Ux1x9 @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyPageBottom_query_2bVJwf @include(if: $includeOverview)
  ...CompanyDisclaimer_query_Ux1x9
  ...Extensive_query_36E2lH
  ...ResearchContent_query_14bL89
}

fragment Extensive_query_36E2lH on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    extensiveResearch(researchId: $researchId) {
      publishedAt
      pageUrl
      pdfUrl
      title
      lang
      relatedContent {
        __typename
        type
        ...PublishingDetails
        ...Reactions
        id
      }
      content {
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isOutdated
        isPremium
      }
    }
    id
  }
}

fragment ForumUpdates_Company on Company {
  name
  forum {
    threadUrl
    highlightedPosts {
      url
      author
      authorImgUrl
      text
      postedAt
      likesCount
    }
  }
}

fragment FundNumbers_Company on Company {
  defaultInstrument {
    isin
    symbol
    priceData {
      lastPrice
      ath
    }
    id
  }
}

fragment GeneralFeed_data_3NXCcw on Query {
  generalFeed: feedContent(first: 20, companySlug: $companyName, filter: {types: $feedTypes}) {
    edges {
      node {
        __typename
        id
        companies {
          name
          id
        }
        ...Teaser_content
        ...TeaserCompact_content
      }
      cursor
    }
    pageInfo {
      endCursor
      hasNextPage
    }
  }
}

fragment InvestmentCompanyKeyFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
    }
    estimateData {
      modelType
    }
    estimateTransactions(first: 1, includeQuarters: true) {
      actualized {
        year
        quarter
        sharesTotal
        marketCap
        nav
        navPerShare
        dividendYield
        quarterlySharePrice
      }
      estimates {
        year
        quarter
        dividendYield
      }
    }
    id
  }
}

fragment KeyEstimateFigures_Company on Company {
  marketData {
    marketCap
  }
  defaultInstrument {
    priceData {
      tradeCurrency
      dailyTurnover
      lastPrice
      marketCap
    }
    sector
    fundamentalData {
      ebit
      eps
      sales
      dividend
    }
    estimateData {
      modelType
      estimates {
        firstEstimateYear {
          year
          bookValue
          netSales
          dividendA
          epsAdjusted
          ebitAdjusted
          hybridLoan
          noOfShares
          netDebt
          mvMinorities
          mvAssociated
          roePercent
        }
      }
    }
    estimatesSharePrice: estimateTransactions(first: 1) {
      estimates {
        sharePrice
      }
    }
    id
  }
}

fragment LatestReports_query_Ux1x9 on Query {
  extensiveReport: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [EXTENSIVE_COMPANY_REPORT]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysis: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EQUITY_BRIEF, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku", "Arvonluojat"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
  analysisArvonluojat: feedContent(first: 1, companySlug: $companyName, filter: {types: [COMPANY_REPORT, EQUITY_BRIEF, EXTENSIVE_COMPANY_REPORT], tagNames_nin: ["Mallisalkku"]}) {
    edges {
      node {
        __typename
        createdAt
        pageUrl
        id
      }
    }
  }
}

fragment NonERCompanyNumbers_query on Company {
  name
  defaultInstrument {
    nonERNumberSet: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: true) {
      year
      quarter
      revenue
      ebitda
      ebitReported
      epsReported
      dividend
      sharesTotal
      roe
      roi
      enterpriseValue
      marketCap
      gearingRatio
      equityRatio
      dividendYield
      sharePrice
      currency
      evSales
      evEbitda
      evEbit
      pb
      netIncome
      ptp
    }
    id
  }
}

fragment NonERCompanyOverviewGraphs_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      overviewGraphsData: nonERCompanyNumberSet(includeQuarters: false) {
        year
        revenue
        ebitReported
        epsReported
        dividend
        dividendYield
        currency
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ResearchContent_query_14bL89 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    slug
    researchContentFeed @include(if: $includeResearchContent) {
      __typename
      id
      ...Teaser_content
    }
    researchContentIds @include(if: $includeResearchContent)
    researchContent(researchId: $researchId) @include(if: $includeResearchContent) {
      publishedAt
      pdfUrl
      title
      lang
      relatedContent {
        __typename
        type
        ...PublishingDetails
        ...Reactions
        id
      }
      content {
        title
        lang
        slug
        htmlBody
        publishedAt
        createdAt
        changedAt
        isPremium
      }
    }
    id
  }
}

fragment RiskRecommendMatrix_query_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      riskData: estimateTransactions(first: 1) {
        businessRisk
        valuationRisk
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment StockChart_ChartQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    isFund
    defaultInstrument {
      coreId
      id
      marketOpen
      marketClose
      marketplace {
        region
      }
      priceData {
        lastPrice
      }
      returns {
        day
        week
        month
        threeMonths
        sixMonths
        year
        threeYears
        fiveYears
        tenYears
        ytd
        total
      }
    }
    id
  }
}

fragment TargetAndRecommendation_Company on Instrument {
  estimateData {
    modelType
    researchCurrency
    estimates {
      date
      recommendation
      targetPrice
    }
  }
}

fragment TeaserCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  isPremium
  pageUrl
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
  ...AuthorList
}

fragment TeaserExtraCompact_content on Content {
  __isContent: __typename
  id
  title
  createdAt
  pageUrl
  lang
  companies {
    name
    pageUrl
    viewerIsFollowing
    id
  }
}

fragment Teaser_content on Content {
  __isContent: __typename
  __typename
  id
  type
  title
  createdAt
  pageUrl
  imgUrl
  isPremium
  lang
  companies {
    ...CompanyTagList
    id
  }
  publishers {
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
  }
  ... on AnalystComment {
    preview
  }
  ... on Article {
    preview
  }
  ... on CompanyReport {
    preview
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    preview
  }
  ... on QA {
    preview
  }
  ... on Video {
    preview
    liveTime
    videoDuration
  }
  ... on Webcast {
    preview
    liveTime
  }
  ...AuthorList
  ...Reactions
}

fragment UpcomingEventsQuery_Ux1x9 on Query {
  company(companySlug: $companyName) {
    defaultInstrument {
      calendarEvents(first: 10) {
        edges {
          node {
            date
            type
            period
            id
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}


name

description

pageUrl

websiteUrl

logoUrl

squareLogoUrl

defaultInstrument

companyInsref

viewerIsFollowing

followersCount

isCorporateCustomer

hasPinpointData

hasVaraConsensus

hasDividendHistory

sector

regions

extensiveResearchExists

researchContentExists

topOwners

insiderTransactions

varaConsensus

isPayingCustomerOf

isFormerCustomerOf

extensiveResearch

slug

feedContent

Fenix Outdoor

Fenix Outdoor slutför förvärvet av minoritetsandelen i Devold

Fenix Outdoor completes acquisition of minority stake in Devold

Press release regarding resolutions passed at the Annual General Meeting of Fenix Outdoor International AG

Pressmeddelande om beslut vid årsstämman i Fenix Outdoor International AG

Fenix Outdoor International to acquire outstanding minority in Devold

Q1 report Fenix Outdoor International AG

Q1 report  Fenix Outdoor International AG

Fenix Outdoor International avser förvärva återstående minoritetsandelar i Devold

Kallelse Årsstämma Fenix Outdoor International AG

Invitation to Annual General Meeting Fenix Outdoor International AG

Fenix Outdoor International AG Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2025

Fenix Outdoor International AG Annual report and CSR report 2025

Fenix Outdoor International AG Q4 report

Fenix Outdoor International AG Kvartal 4 rapport

Fenix Outdoor International AG: Extra Dividend Record date

Fenix Outdoor International AG: Extra utdelning avstämningsdag

Fenix Outdoor: Kvartal 3 rapport Fenix Outdoor International AG

Fenix Outdoor: Quarter 3 report Fenix Outdoor International AG

Q2 2025 Fenix Outdoor International AG

Q2 report Fenix Outdoor International AG

Press meddelande Årsstämma

Press release Annual General Meeting Fenix Outdoor International AG

Q1 Report Fenix Outdoor International AG

Q1 rapport Fenix Outdoor International AG

Fenix Outdoor International AG Senare utbetalning av axtra utdelning

NASDAQ Stockholm

Fenix Outdoor är verksamt inom mode- och friluftsbranschen och fokuserar på design, tillverkning och distribution av kläder och utrustning för friluftsliv och sport. Bolagets produkter riktas till privatpersoner som söker högkvalitativa och hållbara lösningar. Verksamheten är global med en huvudsaklig närvaro i Europa, Nordamerika och Asien. Fenix Outdoor grundades 1960 och har sitt huvudkontor i Schweiz.

Jag öppnade en ny tråd för detta svenska företag som säkert nästan alla känner till, åtminstone via dess varumärken, då jag inte hittade någon tidigare tråd.  Som en snabb bakgrund verkar företaget inom frilufts- och vandringskläder med sina tidlösa varumärken, varav Fjällräven är det mest kända. I portföljen finns även Hanwag, Tierra och Royal Robbins. Till företaget hör också Partioaitta och dess utländska motsvarigheter till butiker. I butikerna säljs även många andras produkter, men huvudfokus ligger starkt på de egna varumärkena.  Företaget har historiskt sett en utmärkt track record av tillväxt och stark lönsamhet tack vare en fantastisk prissättningsförmåga.  På längre sikt har företagets lönsamhet främst ätits upp av ineffektivitet i de fysiska butikerna och en hög kostnadsstruktur, medan grossistförsäljningen och direktförsäljningen till konsumenter har gått utmärkt.  Idag kom siffrorna för räkenskapsåret 2023, och de var bister läsning.  Interim-report-2023-12-31 (1).pdf (3,1 MB) Lönsamheten sjönk rejält, och det sista kvartalet gick till och med ordentligt back. Aktiekursen reagerade också på det förväntade sättet. Personligen överraskade särskilt svagheten i USA, istället för den tidigare starka trenden. Orsakerna till svagheten förklarades i rapporten med väderförhållanden och det faktum att man inte hade deltagit i kampanjer under Black Friday och Cyber Monday, samt återförsäljarnas svaga ekonomiska situation och det allmänna lagerläget. Även “coronabakis” nämndes. Har andra Inderes-medlemmar satt sig in i Fenix verksamhet och möjligheter? Enligt min mening har företaget utmärkta möjligheter att på lång sikt konsolidera marknaden, och särskilt nu, möjligen vid cykelns botten, genomföra förvärv till låga värderingar och skapa tillväxt för framtiden.

Det blev verkligen ett rejält bakslag! Gårdagens resultatrapport från Fenix Outdoor var en total katastrof! Fenix Outdoor Q2 2024.pdf (3,2 Mt) Mångas förtroende för bolaget sätts verkligen på prov just nu. Varumärket Fjällräven bär fortfarande företaget, men även dess förmåga att försvara verksamheten är nu hårt pressad. EBITDA rasade nästan med hälften och svårigheterna i USA eskalerade. Enligt ordföranden är Q2 det känsligaste kvartalet, men nu när H1 är avklarat visar resultatet -0,05 €, medan man för ett år sedan – när det redan var svårt – ändå låg på plus 0,83 €. Visst har det skett en del organisatoriska förändringar gällande distributionskanalerna, men i det stora hela ser situationen särskilt dålig ut, trots att de alltför höga lagernivåerna borde börja vara avvecklade. Det positiva var den starka B2C-försäljningen, men tyvärr räckte det inte för att kompensera för den övriga verksamheten. Ett förvånansvärt litet kursfall på bara 18 % från igår fram till skrivande stund, vilket förmodligen beror på låg handelsvolym. Ett börsvärde (market cap) på 585 miljoner euro verkar obefogat enligt mina egna beräkningar, varför jag också lade ut mina egna aktier till försäljning.  Det krävs en tydlig förändring i Fenix story snart, annars är man oundvikligen på väg åt samma håll som Rapala.  Man måste förstås medge att marknaden inte är lätt och försäljningen är stadigt högre än före pandemin, då konsumenterna gjorde många förhandsköp – inte ens vårt kvalitetsbolag Harvia har nått organisk tillväxt i Finland sedan dess. Dessutom håller Fenix produkter i åratal, och en bra ryggsäck behöver inte uppdateras särskilt ofta.

Tack för den här trådstarten!  Jag känner till företaget, främst i samband med uppköpet av Partioaittas butiker i huvudstadsregionen för drygt 10 år sedan. Jag känner till varumärkena genom egen användning och har koll på distributionsbolagen. Särskilt Globetrotter, som verkar i Tyskland, är en betydande aktör. Ur ett finländskt perspektiv är Fenix främsta varumärken kvalitetsprylar.  Resultatet för det senaste kvartalet ser verkligen ut att ha fallit som en friluftsyxa i en källa. En hel del av den svaga prestationen verkar förklaras med engångsnedskrivningar och investeringar för att effektivisera verksamheten. Förhoppningsvis infriar de också sina löften.  Jag tror på företagets positiva tillväxtutsikter och utveckling, även om rusningen till naturen under coronatiden planar ut något.  Man skulle kunna överväga det här på dessa nivåer för portföljen, om inte annat så av kärlek till sporten. Det är trevligare att shoppa friluftsutrustning och -kläder när man kan köpa “det egna företagets” produkter  Det här blev nu mer av en känslomässig utläggning än en ekonomisk analys, men låt gå…

Q3-resultatet är ute: https://www.fenixoutdoor.com/wp-content/uploads/2024/10/Interim-report-2024-09-30.pdf Omsättningen sjönk med 11,7 % jämfört med föregående år och EPS med 34 %. EPS var dock ganska trevligt positivt, 1,38 EUR jämfört med förra kvartalets negativa EPS:  Styrelseordförandens kommentarer i korthet, fritt översatt:  Prispress, varmt väder och den press på leveranskedjorna som Mellanöstern skapat tynger. Det finns inte mycket positivt att säga om försäljningen, men på vissa marknader finns det ändå tillväxt, t.ex. Kanada. Lagernivåerna sänktes och bruttomarginalen ökade. En liten förändring i luften, där handeln i fysiska butiker gick bättre än digitalt. Brand-segmentets tillväxt avtog med 20,8 %. Huvudorsaken är försäljningen i Nordamerika, och vissa olönsamma butiker har stängts. I och med detta sjunker dock kostnaderna och marginalerna förbättras. Global Sales-segmentets försäljning sjönk med cirka 17 % och bruttomarginalen föll på grund av en förändrad försäljningsmix. Kostnaderna förbättrades (minskade?) enligt planerna. Frilufts-segmentets försäljning sjönk med endast 2,3 %, främst på grund av den digitala försäljningen i Tyskland. Q4 ser okej ut baserat på de första veckorna. Framåt finns det gott om utmaningar, främst på grund av leveranskedjor och fraktkostnader. ESG- och CSR-lagar (reglering) gör också affärsmiljön oförutsägbar. Förorderboken (preorder book, förhandsbeställningar?) inför nästa vår ser mer positiv ut än för i år. Även nästa års höst- och vinterbeställningar ser mer positiva ut. Kostnaderna har börjat komma under bättre kontroll. Balansräkningen är stark och möjliggör förvärv om tillfällen dyker upp. Nästa års utsikter är positiva och den nuvarande instabila marknaden kan vara på väg att ta slut och marknaden kan vara på väg att normaliseras.  Egna tankar:  Jag tog en bevakningsposition i början av september, kursen har sjunkit cirka 6 % sedan dess och jag förväntade mig själv något värre. En vändning tillbaka till vinsttillväxt kommer knappast ännu i Q4, jag skulle tro nästa år. Det kan hända att jag ökar här inom kort, beroende på hur kursen fortsätter. Med förra årets resultat är P/E ~19, med toppresultatet från 2022 är P/E ~9,7. Jag tror inte att vi kommer tillbaka till 2022 års toppnivåer på ett tag, men 3 euro och växande EPS låter inte omöjligt för de kommande åren, så värderingen känns ganska neutral. För tillfället är kursreaktionen på resultatet neutral, så uppenbarligen motsvarade det marknadens förväntningar:

Delårsrapport ute: https://www.fenixoutdoor.com/wp-content/uploads/2025/02/Interim-report-2024-12-31-Final.pdf  Vid en snabb anblick ser utvecklingen mjuk ut och Rapalamässigt förklaras försäljningens mjukhet med en försenad vinter etc. Inte heller marknaden verkade tycka om rapporten:

Hak Holding

Martin Nordin

Fenix Outdoor

391,50 SEK

+0,13 %

Fenix Outdoor

391,50 SEK

+0,13 %