Nokia Q3-aamutulos: Positiivisten tulosyllätysten putki jatkuu
Nokia raportoi aamulla odotuksia vahvemman Q3-tuloksen, joka oli samalla yhtiön kolmas positiivinen tulosyllätys peräjälkeen. Yhtiö toisti näkymänsä, mutta vahvan tuloskehityksen myötä tarkensi vertailukelpoisen liikevoiton olevan tänä vuonna nykyisen ohjeistushaarukan (10-12 %) ylälaidalla. Vahvan alkuvuoden jälkeen tämä jättää mahdollisuuden ohjeistuksen nostolle vielä loppuvuoteen. Kaiken kaikkiaan Q3-raportti oli jälleen osoitus, että Nokian käännematka etenee vankoin askelin oikeaan suuntaan. Yhtiö kuitenkin varoitteli komponenttipulaan liittyvän epävarmuuden heikentävän näkyvyyttä Q4:lle ja ensi vuoteen katsottuna, mikä voi myös hidastaa viime aikoina nähtyä hyvää kannattavuuskehitystä.
Nokian Q3-liikevaihto kasvoi valuuttaoikaistuna 2 % 5,4 miljardiin euroon, mikä oli täysin odotusten mukaista. Matkapuhelinverkoissa liikevaihto laski valuuttaoikaistuna 5 % pääasiassa Nokian aiemmin kertomista syistä (markkinaosuuden menetys ja hintaeroosio Pohjois-Amerikassa). Myös globaali komponenttipula aiheutti jo tiettyjä haasteita Q3:lla.
Näitä haasteita kompensoi odotetusti Verkkoinfrastruktuurin hyvän kehityksen (+6 %) jatkuminen ja uudet tuotelanseeraukset ovat vain vahvistaneet Nokian kilpailukykyä tällä alueella. Pilvi- ja verkkopalveluiden (+12 %) liikevaihto kehittyi odotettua vahvemmin ja yksikön käänne näyttää nyt etenevän mallikkaasti. Teknologia-segmentti jatkoi myös hyvää ja vakaata suorittamistaan.
Liikevaihdon kasvun ja parantuneiden katteiden ansiosta Nokia tarjoili jo kolmannen peräkkäisen positiivisen tulosyllätyksen. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 633 MEUR (Q3’20: 486 MEUR) eli 11,7 % liikevaihdosta. Tulos ylitti selvästi sekä meidän 503 MEUR:n ennusteemme että konsensusennusteen (528 MEUR). Tulosyllätyksen taustalla oli jälleen Matkapuhelinverkkojen hyvä vertailukelpoinen liikevoitto (Q3’21: 169 MEUR ja 7,3 % lv:sta), kun odotuksissa oli huomattavasti merkittävämpi heikentyminen vertailukaudesta (Q3’20: 206 MEUR). Pilvi- ja verkkopalveluiden kannattavuus (Q3’21: oik. EBIT 4,1 %) elpyi odotetusti erittäin heikosta vertailukaudesta (Q3’20: -18 %). Verkkoinfrastruktuurin ja Teknologia-segmentin tuloskehitys olivat odotetun hyvällä tasolla.
Nokia odotetusti toisti näkymänsä, jotka ennakoivat tälle vuodelle 21,7-22,7 miljardin euron liikevaihtoa, 10-12 %:n vertailukelpoista liikevoittoa sekä selvästi positiivista vapaata kassavirtaa. Kuitenkin tämän vuoden ensimmäisten 9 kuukauden vahvan tuloskehityksen (oik. EBIT: 11,8 %) myötä Nokia odottaa nyt kannattavuutensa asettuvan ohjeistushaarukan ylälaitaan. Tämän valossa nykyisissä konsensusennusteissa (lv. 22,3 mrd.€ ja 11,3 %) on nousupainetta ja pidämme myös ohjeistuksen nostoa loppuvuodesta vielä mahdollisena. Vuoden 2023 oikaistun liikevoiton 10-13 %:n tavoite säilyi vielä ennallaan, mutta uskomme yhtiön tarkistavan tätä ylöspäin viimeistään ensi vuoden aikana.
Login required
This content is only available for logged in users
Nokia
Nokia är ett globalt bolag verksamma inom telekomsektorn. Bolaget erbjuder lösningar inom IP, bredband, digital hälsa och molnbaserade system. Kunderna återfinns inom ett flertal marknader bland olika företagskunder, myndigheter och privata konsumenter. Verksamheten är etablerad på global nivå. Nokia grundades ursprungligen 1865 och bolagets huvudkontor ligger i Esbo.
Read more on company pageKey Estimate Figures29.07.2021
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 21 854,1 | 22 350,0 | 23 064,9 |
tillväxt-% | −6,33 % | 2,27 % | 3,20 % |
EBIT (adj.) | 2 080,5 | 2 513,1 | 2 749,8 |
EBIT-% | 9,52 % | 11,24 % | 11,92 % |
EPS (adj.) | 0,25 | 0,31 | 0,33 |
Utdelning | 0,00 | 0,07 | 0,15 |
Direktavkastning | 2,04 % | 4,36 % | |
P/E (just.) | 12,58 | 11,10 | 10,46 |
EV/EBITDA | 7,95 | 5,69 | 4,86 |