Glaston kertoi tiistaina uudistavansa organisaatiorakennettaan ”palvellakseen paremmin lasinjalostuksen asiakkaitaan” ja vauhdittaakseen vuoden 2025 strategisten tavoitteidensa saavuttamista. Yhtiön strategisia taloudellisia ja ei-taloudellisia tavoitteita ei kuitenkaan muutettu. Pidämme joka tapauksessa suunniteltuja muutoksia hyvin perusteltuina.
Liiketoiminta-alueiden jako asiakassegmenttipohjaiseksi
Glastonin uudessa organisaatiossa on 1.10.2023 alkaen kaksi liiketoiminta-aluetta eli Architecture sekä Mobility, Display & Solar. Architecturen tulevat muodostamaan nykyisistä liiketoiminta-alueista Heat Treatmentin tasokarkaisu- ja tasolaminointi-teknologiat sekä Insulating Glass -liiketoiminta-alueen teknologiat. HT:n ja IG:n yhdistämisen motiivina on se, että ne palvelevat käytännössä samoja asiakkaita eli rakennuslasin jalostajia. MDS-yksikkö tulee sisältämään nykyisen Automotive & Display -yksikön, johon lisäksi siirretään HT-yksikön laminointi- ja taivutuskarkaisutuotteet sekä aurinkopaneelilasin tasokarkaisutuotteet.
Liiketoimintayksiköiden uudelleenjärjestelyjen lisäksi Glaston perustaa tukitoiminnoiksi Automation & Innovation- sekä Sourcing & Supply Chain Management -yksiköt, jotka ”keskittyvät Glastonin liiketoimintaprosessien skaalautuvuuden ja tehokkuuden parantamiseen sekä tuotekehitysprojektien markkinoille tuonnin nopeuttamiseen”. A&I-yksikköön ja SCM-yksikköön keskitetään toimintoja, jotka ovat tähän asti olleet pitkälti tehdastasoisia, kuten ohjelmistokehitystä ja hankintatoimintoja.
Ennusteet eivät muutu
Glastonissa on jatkossa vain kaksi ulkoisesti raportoivaa liiketoimintayksikköä eli Architecture ja MDS. Ensin mainittu tulee olemaan selvästi isompi. Glastonin karkea indikaatio on, että Architecture olisi vuoden 2022 luvuilla vastannut noin 75 %:sta konsernin liikevaihtoa ja MDS lopuista 25 %:sta. Kun näitä numeroita verrataan vuoden 2022 raportoituihin liiketoimintalukuihin, voidaan päätellä että HT-yksikön vuoden 2022 liikevaihdosta (85 MEUR) noin 15 MEUR olisi uudella rakenteella raportoitu osana MDS-yksikköä.
Glastonin mukaan uudelleenjärjestelyllä päästään käsiksi tehokkuuspotentiaaliin, minkä uskotaan nopeuttavan kannattavuusnousua kohti 10 %:n EBITA-marginaalitavoitetta 2025:een mennessä. Tämän seikan analysointi on hankalaa, kun mitään arvioita odotettavissa olevista tehokkuushyödyistä ei julkistettu. Glaston myös korosti, että yhtiön strategiset tavoitteet ovat ennallaan. Emme näe tässä vaiheessa perusteita ennusteidemme muuttamiseen.
Glaston raportoi uuden rakenteen mukaisesti Q4’23-luvuista alkaen eli vielä Q2-Q3’23:n raportit noudattavat vanhaa rakennetta. Periaatteessa raportoitavien yksiköiden määrän vähentäminen heikentää läpinäkyvyyttä, mutta Glaston indikoi tulevansa todennäköisesti uusissakin liiketoiminnoissa julkistamaan laite- ja palvelutilaukset ja vastaavat liikevaihtoluvut erikseen. Uusi Architecture -yksikkö on myös aidommin puhtaasti rakentamiseen liittyvä kokonaisuus, kun aiemmassa HT+IG-kokonaisuudessa oli mukana muitakin loppuasiakastoimialoja. Toisaalta uuden MDS-yksikön mallintaminen on työlästä, kun ajureina ovat sekä ajoneuvoteollisuus että aurinkovoima.
Login required
This content is only available for logged in users
Glaston
Glaston är ett industriellt bolag med specialistkompetens inom glasteknik. Produkterna innefattar ett brett utbud av glasförädlingar som berör laminering, temperering och böjning. Utöver erbjuds tillhörande eftermarknadsservice. Bolaget innehar verksamhet på global nivå, med Norden som hemmamarknad. Kunderna består av privata aktörer. Huvudkontoret ligger i Helsingfors.
Read more on company pageKey Estimate Figures04.05.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 213,5 | 225,8 | 254,5 |
tillväxt-% | 16,88 % | 5,78 % | 12,70 % |
EBIT (adj.) | 11,5 | 13,8 | 16,4 |
EBIT-% | 5,39 % | 6,10 % | 6,43 % |
EPS (adj.) | 0,08 | 0,10 | 0,13 |
Utdelning | 0,04 | 0,04 | 0,05 |
Direktavkastning | 4,43 % | 4,66 % | 5,83 % |
P/E (just.) | 11,04 | 8,29 | 6,77 |
EV/EBITDA | 5,85 | 4,33 | 3,29 |