contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  createdAt
  changedAt
  isPremium
  authors {
    __typename
    name
    pageUrl
    id
  }
  companies {
    name
    id
  }
  tags {
    name
    id
  }
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

changedAt

Andfjord Salmon Group är ett norskt bolag som bedriver fiskodling. Bolaget förfogar över egna produktionsanläggningar, med störst fokus på odling av lax. En stor del av verksamheten fokuserar mot utvecklandet av nya metoder och produktionsprocesser. Kunderna återfinns huvudsakligen bland grossister, samt bland företag och restauranger inom livsmedelsbranschen runtom den norska hemmamarknaden.

Jag missade Andfjords pressmeddelande som kom i måndags. Först fanns det information om försäljning av “post-smolt”-fisk, det vill säga fiskungar som odlats vidare, till andra för fortsatt uppfödning. Köparen är Eidsfjord Sjøfarm för åren 2026 och 2027, vilket innebär att Andfjord fungerar som en ”mellanuppfödare” och Eidsfjord får större fiskungar till sina bassänger, vilket påskyndar försäljningscykeln. Holmøy Havbruk i sin tur hanterar fisken och säljer fiskungarna. Såvitt jag förstår är Eidsfjord Sjøfarm en del av Holmøy-koncernen. Andfjord gynnas ekonomiskt av överbeläggningen i bassängerna under yngelfasen och får kassaflöde även vid andra tillfällen än vid försäljning av fisk från bassängerna i vuxenfasen. Det är naturligtvis en affärshemlighet för vilken part affären är mer lönsam. Under hösten 2025 sattes cirka 1,1 miljoner yngel ut i två bassänger. ”Post-smolt”-gallring görs två gånger, och till slut blir cirka 100 000 fiskar kvar i bassängen för att växa till sin slutliga storlek. Mer ovälkommet var det att läsa om den nya riktade nyemissionen på 330 MNOK, vilket motsvarar cirka 10 % av marknadsvärdet. En del går till att påskynda byggarbeten och utvecklingsarbete, och en del till att förbereda sig för skadestånd relaterade till den tidigare entreprenörens påstådda överfakturering och vårdslöshet. I presentationen understryker Andfjord att hela summan som använts för att bygga hamnen är föremål för en rättstvist, utöver de tidigare 1000 MNOK. Andfjord hävdar att den tidigare entreprenören rapporterat felaktig färdigställandegrad, vilket ledde till extraarbete och därmed merkostnader. Enligt Andfjord finns det mätfel i tunnlarna mellan bassängerna, vilket man kräver ytterligare 5 MNOK för. Det totala kravet i stämningen är därmed hela 1155 MNOK, om jag räknat rätt. Vi är inte uppe i samma summor som kraven för Olkiluoto 3, men inom fiskodling är det sannolikt det största i sitt slag. Utvecklingen rör utfodring och rengöring av bassängerna. Enligt Andfjords meddelande kan robotar ersätta 1 årsarbetskraft (HTV) per bassäng enbart när det gäller rengöring. En liten sak nu, men när skalan växer låter förändringen vettig. Aktiekursen sjönk inte alls till följd av nyheten om emissionen, och den biologiska överprestationen inom fiskodlingen är säkert orsaken till detta. Både fiskarnas tillväxttakt och den låga dödligheten ligger på en utmärkt nivå och är ett bevis på att genomströmningstekniken fungerar. Den första bassängen kommer nu enligt uppgift att tömmas på fisk i Q3, vilket innebär att odlingscykelns längd ligger i den nedre kanten av vad som tidigare kommunicerats (12–15 månader) eller under det. Troligtvis sker det i augusti–september, då cykelns längd skulle vara under 12 månader.  Ett intressant tudelat investeringscase. På lång sikt är processen och dess skalning till andra platser (Andfjords ytterligare bassänger, fördubbling av kapaciteten + Breivik och Fiskenes som helt nya) slutligen kanske ännu mer värdefullt än dessa tidiga övningar. Om man har tilltro till att kvaliteten på det norska byggandet (eller beställarens kompetens, en fråga om perspektiv) inte längre snubblar, ser utsikterna för 2030-talet lönsamma ut, enligt min magkänsla.            res.cloudinary.com              260420_Project_Atlantis_-_Company_Presentation_vFF.pdf    6.86 MB

Q4-kvartalsuppdateringen är för min del ganska kortfattad. Byggarbetet fortsätter med en ny entreprenör och är åtminstone tills vidare enligt tidplan och budget. Låt oss hoppas på bättre hållbarhet i båda avseenden än med den förra… Fiskarna växer och när våren kommer förväntas laxens tillväxt fortsätta snabbare än Skrettings tillväxtkurva. Just nu ligger tillväxttakten cirka 25–30 procent före. Utöver tillväxten är den låga dödligheten bland fiskarna glädjande. Inom kort kommer företaget att offentliggöra sin ”post-smolt”-lösning, det vill säga till vem och till vilket pris en del av de uppfödda laxarna säljs till andra fiskodlare. Det blir intressant att se hur operationen påverkar dödligheten för de fiskar som blir kvar i bassängen. De biologiska förhållandena verkar vara utmärkta. Det byggda genomströmningssystemet fungerar uppenbarligen enligt plan. Om man kan dra några slutsatser av dödligheten kan man anta att även fiskens kvalitet (som förväntat) ligger på en bättre nivå än hos motsvarigheterna i nätkassar. Jag har samlat statusinformation om bassängerna i tabellen nedan, både de som är i bruk och de som fortfarande är under byggnation. De nya bassängerna behövs för att ”yngelbassängerna” inte ska bli för trånga och för att fiskarnas fortsatta tillväxt inte ska äventyras. Status 22.2.      K0 K1 K2 K3 K4     Startdatum 30.09.26 10–12.11.26 Q2/Q3/2026 Q2/2026 Q3/2026   Antal fiskar vid start 350000 750000      Genomsnittlig startvikt 180 160      Överlevnadsgrad 99.58% 99.59 %      Genomsnittlig vikt 1 350 gram 576 gram      Foderkvot (FCR) 0.97 0.88      Biomassa (laxens vikt, ton) 471 431       Uppföljningen under våren och sommaren kommer, förutom på ”mellanförsäljningen”, att fokusera på slutförandet av de nya bassängerna. Efter detta år kommer det, såvitt jag förstår, att finnas tillräckligt med bassänger för en hel produktionscykel (startuppfödningsbassäng, slutuppfödningsbassänger). Byggschemat för de efterföljande har ännu inte kommunicerats, men den grundläggande infrastrukturen för dem är redan på plats tack vare den initiala investeringen.            res.cloudinary.com              Q4_2025_presentation.pdf    8.10 MB

Statusuppdatering – fiskarna lägger på sig vikt i god takt. Om takten fortsätter vara densamma (eller till och med försämras något), är kombinationen snabbare tillväxt + att foder/viktöknings-förhållandet hålls under ett en trevlig kombination för avkastningen. Att till exempel kapa en månad av odlingstiden skulle naturligtvis innebära snabbare kapitalomsättningshastighet och bättre marginal per uppfödd fisksats. Kanske viktigare än den biologiska processen är att den nya entreprenören börjar och att bassängbyggandet fortsätter. Om och när man framöver håller sig bättre inom budgetramarna, skulle det ge verksamheten ny trovärdighet för att skala upp processen och projektet till andra delar av ön. På tal om det, börjar det snart bli dags att gå över till huvudlistan?                   andfjordsalmon.com              Strong momentum continues, K1 growth accelerates sharply, K0 surpasses 1 kg...    Andfjord Salmon reports continued strong biological performance at its Kvalnes facility on Andøya. Salmon in pool K0 has reached an average weight of 1 kilogram per fish ahead of schedule, while pool K1 has entered a phase of accelerating growth with...                             Arctic Research satte 54 NOK som riktkurs, men firman gillar att sälja sina ”egna” noteringar med överdriven positivism, och därför kan man med gott samvete dra av 25 % från den siffran.

Q3 rappa utomhus. Den faktiska fiskodlingen går mycket bra och driften av fiskbassängerna K0 och K1 med laxungar följer tillväxtkurvorna eller bättre. Särskilt glädjande är den låga dödlighetsprocenten – varje död fisk är bortkastade pengar. I byggnadsarbetet fortsätter den ovan nämnda tvisten enligt den tidigare huvudentreprenörens motkrav. Andfjord genomförde en riktad nyemission (den tredje i år) för att förbereda sig för dessa krav. Aktiekursen sjönk inte, tydligen förväntade sig vissa något värre – ett brott mot kovenanter eller liknande. Om man jämför med den ursprungliga planen (per ton fisk) har merkostnaderna hittills uppgått till 80 MEUR, och en ny och omtvistad merkostnadspost på 40 MEUR skulle ytterligare öka överskridandet. År 2025 gick inte som planerat i detta avseende, och som utomstående kan man bara undra vad merkostnader på tiotals miljoner euro egentligen innefattar! De nya entreprenörerna fortsätter bassängbyggandet från början av året, och om jag förstod investerarsamtalet rätt, har den totala risken i de kommande nya bassängerna begränsats genom ett fast pris. En stor del av bassängelementen är redan tillverkade, så tidplanen och budgeten bör hålla bättre för nästa års konstruktioner än i år. (Nåja, det kräver inte mycket…) Nedan finns byggnadsfaserna och tidplanen upp till fas 2a från presentationen. Som bilden visar kräver faserna 2b-4 inte stora extra investeringar på papperet, eftersom bassänginfrastrukturen med rör och tunnlar redan är färdig under marken.  Andra punkter från konferenssamtalet:  effektiv omvandling av foder till fiskvikt beror åtminstone på fodrets energiinnehåll, utfodringsmetoden och fiskarnas aktivitet – i Kvalnes bassänger har anpassningen till nya förhållanden gått snabbt och aptiten har återhämtat sig snabbt tillväxtkurvan påverkas bland annat av vattentemperaturen 2026-mål, 3,2-3,8 miljoner nya “smolt”-stegs laxar i bassängerna, beroende på hur många överskott säljs som halvvuxna till andra uppfödare bassänger K5/K7 – fisk i bassängerna Q2/2027. Dessa bassänger är odlingsbassänger för fisk som vuxit i andra bassänger målstorlek ca 4,5 kg, kan vara större eller mindre beroende på tillväxthastighet och optimering av bassängkapaciteten odlingsperiod 12-15 månader, också beroende på optimeringens och tillväxthastighetens resultat             res.cloudinary.com              Q3_2025_presentation.pdf    8.43 MB

Meningen från juli var mer träffande än jag kunde ana. Efter att ha läst några nyhetsartiklar är nyckelpunkterna:  förhållandet mellan huvudentreprenören (HE) och A har varit spänt, särskilt under innevarande år HE:s valda metod var inte lämplig för att bygga bassängerna inom HE:s fastställda tidsplan och budget A uppger att HE inte informerade dem i tid om budget- och tidsplanöverskridanden en fakturautredning utförd av en tredje part fann fakturor som inte är dokumenterade eller är felaktiga – felets storleksordning beskrivs som oväntat stor ömsesidiga förhandlingar har inte lett till en lösning, beredskap att ta ärendet till domstol  Även om det dessutom finns juridiskt stöd för att driva kraven vidare, är det med tanke på byggnadskomplexets omfattning inte lätt att bevisa om huvudentreprenören har agerat uppenbart vårdslöst, och även om så vore fallet, om en betydande summa pengar kan erhållas i ersättning efter alla kostnader. Å andra sidan har Andjord hunnit samla material som stöder hans syn, och kanske det tydligaste exemplet på bristfällig kostnadskontroll har varit årets två aktieemissioner. Emissionerna i februari och igen i maj visar att någon har misslyckats med att hantera helheten, och det kan vara svårt för huvudentreprenören att visa varför kostnaderna skenade iväg och tidsplanen försenades trots att projektets första fas, enligt framstegsrapporterna, var på upploppet.

Anledningen till att delårsrapporten flyttades verkar ha klarnat: huvudentreprenören stäms och kraven uppgår till cirka 100 miljoner euro. Ingen liten summa, men förståeligt, eftersom årets två emissioner har gått till att täcka budgetöverskridanden.  The claim, which exceeds NOK 1 billion, reflects previously communicated budget revisions including the NOK 500 million upward revised capex budget announced on 28 May this year as well as earlier communicated changes.  Det är intressant att se hur detta påverkar (eller om det påverkar) byggandet av de pågående bassängerna. Denna stämning görs inte på grund av en liten överfakturering, så Andfjord har förmodligen andra bevis på entreprenörens slarv än bara dålig känsla över att kostnadskontrollen har misslyckats.                   Inderes              Andfjord Salmon: Claim for compensation against main contractor - Inderes    3.12.2025 19:10:39 CET | Andfjord Salmon | Non-regulatory press releasesAndfjord Salmon Group AS (“Andfjord Salmon”) has submitted a claim of NOK 1+ billion against main contractor AF Hæhre ...

Ett par veckor försenat från det utlovade schemat för oktober, men nu har småfisken placerats i den första nya stora K1-bassängen. Om ett par veckor, i Q3-rapporten, kommer vi förmodligen att få mer information om tidtabellerna för K2-K4 och starten av fiskodlingen. Det är förståeligt nog onödigt att i all hast placera fiskungar i bassängen om bygg

Andfjord Salmon Group

Financial calendar for Andfjord Salmon Group AS FINANCIAL YEAR 2025 14.04.2026 - Annual Report 30.04.2026 - Annual General Meeting 25.02.2026 - Quarterly Report - Q4 FINANCIAL YEAR 2026 27.08...

<pre>Financial calendar for Andfjord Salmon Group AS FINANCIAL YEAR 2025 14.04.2026 - Annual Report 30.04.2026 - Annual General Meeting 25.02.2026 - Quarterly Report - Q4 FINANCIAL YEAR 2026 27.08.2026 - Half-yearly Report 28.05.2026 - Quarterly Report - Q1 17.11.2026 - Quarterly Report - Q3 This information is published pursuant to the requirements set out in the Continuing obligations. </pre>