Bokslutskommuniké 1 januari - 31 december 2025
VÄSENTLIGA HÄNDELSER 1 OKTOBER – 31 DECEMBER 2025
I mitten av oktober meddelade bolaget att man lämnar de finansiella mål som kommunicerades den 1 juni 2022. Målen är under omarbetning men kommer fokusera på att optimera värdet och kommersialiseringen av bolagets färdigutvecklade inhalatorer, samt utvecklingen av en intranasal version av den storsäljande GLP-1-analogen semaglutid. Syftet är att fastställa uppdaterade mål som bättre återspeglar bolagets nuvarande position och framtida värdedrivare. Bolaget avser att presentera nya mål efter slutförd översyn/ombearbetning.
I slutet av oktober meddelade Iconovo att Anders Månsson har anställts som interim VD. Styrelsen har parallellt inlett en process med att rekrytera en permanent VD där även Anders är en kandidat. Anders har mer än 30 års erfarenhet från läkemedelsbranschen med ledande befattningar i både stora och mindre läkemedelsbolag som Ferring Pharmaceuticals, LEO Pharma, Amniotics AB, RhoVac Group, Lidds AB och Oncoinvent ASA. Anders har även arbetat som rådgivare åt riskkapitalbolag och konsultbolag samt har lång och relevant erfarenhet inom internationell affärsutveckling och kommersialisering, vilket styrelsen ser som extra värdefulla kompetenser i den fas som bolaget befinner sig i.
Johan Wäborg lämnar samtidigt sin roll som VD i bolaget efter överenskommelse med styrelsen. Alla kostnader knutna till uppsägningen har tagits under 2025. Johan är tillgänglig för bolaget under sin uppsägningstid för att säkerställa en ordnad överlämning.
I november annonserades att Iconovo kommer att ta in ca. 50 MSEK genom två emissioner. Således genomför bolaget en riktad emission av aktier om cirka 25 MSEK och en företrädesemission av aktier om cirka 24,6 MSEK. Teckningskursen per aktie i båda emissionerna uppgår till 1,15 SEK. Emissionerna säkerställer fortsatt drift i bolaget i minst 12 månader, med oförminskad progress i befintliga projekt som nu är föremål för aktiv utlicensiering. Emissionerna godkändes vid extra bolagsstämma den 15 december 2025. Företrädes-emissionen omfattas till 100 procent av tecknings-förbindelser samt garantiåtaganden och tecknings-perioden löper under perioden 13 – 27 februari 2026.
Väsentliga händelser efter kvartalets utgång
Allokeringen av aktier i den riktade emissionen riktad till bolagets befintliga huvudägare Färna Invest AB och FSG Fund II AB beslutades av styrelsen i början av januari 2026 och likviden har mottagits.
I mitten av januari 2026 meddelades att det europeiska patentverket (EPO) hade deklarerat sin avsikt att godkänna Iconovos patentansökan för ICOpre®. Patentet beskriver konstruktionen för dosadministrering i Iconovos inhalator ICOpre®, som bedöms vara utbytbar mot GSK:s Ellipta®-inhalator. Patentansökan är även under prövning i USA och Kina. ICOpre® adresserar en marknad med en årlig försäljning om cirka 6 miljarder USD och är för närvarande tillgänglig för partnerskap för sen utvecklingsfas och kommersialisering.
I mitten av januari meddelade bolaget också att ett avtal har ingåtts om en genomförbarhetsstudie med ett multinationellt företag för att utvärdera dess beredning i ICOone® Nasal, Iconovos egen single-use-plattform för nasal läkemedelsadministrering. Kontraktet är värt cirka 1,0 MSEK, varav hälften har bokförts i december 2025. Studien kommer att pågå under två månader.
NYCKELTAL FÖR KONCERNEN
| Belopp i kSEK om inget annat anges | Okt-dec 2025 | Okt-dec 2024 | Jan-dec 2025 | Jan-dec 2024 |
| Nettoomsättning | 504 | 986 | 1 105 | 2 934 |
| Rörelseresultat | -12 940 | -10 763 | -43 113 | -41 076 |
| Periodens kassaflöde | -11 989 | 15 777 | -18 128 | 6 208 |
| Resultat per aktie (SEK) före och efter full utspädning | -0,24 | -0,59 | -1,14 | -2,57 |
| Likvida medel | 6 560 | 24 688 | 6 560 | 24 688 |
| Eget kapital | 117 922 | 129 212 | 117 922 | 129 212 |
| Antal aktier vid periodens utgång | 53 061 250 | 21 224 500 | 53 061 250 | 21 224 500 |
VD-ORD
Det är med stor glädje som jag i slutet av förra året har tagit över ledarskapet för Iconovo AB, och nedan ger jag min bild på hur företaget bör utvecklas.
Jag ser Iconovo AB som ett bolag med högt specialiserad kompetens inom utveckling av inhalationsmedicin. Bolaget har utvecklat en plattform bestående av fem inhalatorer: ICOres®, ICOpre®, ICOcap®, ICOone®, och ICOone® Nasal. De två första inhalatorerna är väsentligen egna varianter av Astra-Zenecas Turbuhaler respektive GSKs Ellipta. Idag omsätter läkemedel kopplade till dessa inhalatorer omkring 90 miljarder SEK och det är denna marknad som adresseras av Iconovo med ICOres® och ICOpre®.
ICOcap®, liksom ICOone® och ICOone® Nasal, ser jag som mer generellt applicerbara inhalatorer som kan användas inte bara inom respiratoriska sjukdomar, men i innovativ utveckling inom vilket terapiområde som helst, eftersom luftvägarna erbjuder en utmärkt genväg för läkemedel att nå blodbanan då luftvägarnas slemhinnor är rikt försedda med ytliga blodkärl. Inhalerade läkemedel kan erbjuda en väsentlig fördel gentemot läkemedel i injektionsform eftersom de förra lätt kan administreras av patienten själv utan den smärta och/eller rädsla som förknippas med injektioner. Många moderna storsäljande läkemedel med nära förstående patentutgång baseras på biologiska substanser som svårligen eller omöjligen kan tas i oral form (tablett eller kapsel) då de bryts ned snabbt i mag-tarm-kanalen. Således ligger det en enorm potential i utveckling av inhalerbara varianter av dessa läkemedel.
I plattformen ICOone® Nasal utvecklar Iconovo till exempel en inhalerbar variant av semaglutid, en så kallad GLP-1-analog, och just den substans som används till exempel i det populära läkemedlet Ozempic. Den globala marknaden för GLP-1-läkemedel som adresseras här förväntas uppgå till över 100 miljarder EUR inom några år och Iconovos ledning är övertygad om att inhalerbara varianter har goda förutsättningar att ta en betydande marknadsandel.
Iconovo har ambitionen att expandera från att vara ett teknologiplattformsbolag, som är fallet idag, till att inkorporera hela värdekedjan och därmed även marknadsföra sina generiska läkemedelsvarianter direkt i de nordiska eller nordeuropeiska länderna genom dotterbolaget Iconovo Pharma AB. Affärsmodellen för bolaget består i att Iconovo på egen risk utvecklar och söker patent på själva inhalatorerna (ett arbete som nu väsentligen är gjort) samt utvecklar och testar optimala inhalations-formuleringar av olika aktiva läkemedelssubstanser för dessa inhalatorer. Efter dessa steg söker Iconovo partnerskap med i huvudsak globala läkemedelsföretag som finansierar de utvecklingsstadier som ger tillgång till marknaden. I utbyte erhåller de kommersiella rättigheter till de färdigutvecklade läkemedlen i större delen av världen, medan Iconovo behåller rättigheterna i de geografiska marknader man bedömer sig kunna hantera själv, samt erhåller royalties från partnerns försäljning i resten av världen. På så sätt utvecklas Iconovo, med ett relativt litet kapitalbehov och begränsad riskexponering, från ett plattformsbolag till ett mer fullfjädrat läkemedelsbolag.
Iconovo har redan inlett ett antal sådana utvecklingssamarbeten. Se hemsidan (www.iconovo.se) för en utförlig redogörelse över dessa. Ambitionen nu är att öka takten i partnerskaps-verksamheten och därmed i graden av självfinansiering genom erhållandet av initiala och stegvisa betalningar, även innan de läkemedel som nu är under utveckling når marknaden och därmed genererar kassaflöde från försäljning och royalties, vilket beräknas ske med början under 2029.
Under januari 2026 har Iconovo genomfört en riktad emission på ca. 25 MSEK, vilken under februari (13-27 februari) följs upp med en företrädesemission på motsvarande belopp. Detta kapital är tänkt att finansiera ett års drift av bolaget, vilket beräknas vara tillfyllest för att genomföra minst en, men gärna flera, licensieringsaffärer baserat på de projekt som nu är tillgängliga för partnerskap.
Anders Månsson
VD (interim)
Detta är ICONOVO
Iconovo utvecklar nya inhalationsläkemedel i samarbete med internationella läkemedelsföretag på en växande marknad. Inhalationsläkemedel innebär stora fördelar jämfört med till exempel tablettbehandling eller injektioner men är svårt att utveckla eftersom de kräver specialkompetens inom flera områden.
Originalläkemedel
Iconovo har redan etablerat samarbetsavtal med flera forskande läkemedelsbolag kring utvecklingen av helt nya behandlingar, där Iconovos patentskyddade inhalatorer kan skapa mervärden.
Generikaläkemedel
I takt med att inhalerade storsäljare tappar patenten uppstår betydande kommersiella möjligheter för generikabolagen. Iconovos produkter har potential att bland annat ersätta läkemedel som administreras i inhalatorerna Turbuhaler® och Ellipta®. Försäljningen av Symbicort Turbuhaler® uppgick 2025 till ca. 3 miljarder USD och försäljningen av Ellipta®-inhalerade läkemedel till ca. 6 miljarder USD.
Iconovos modell ger hög kommersiell potential med en låg utvecklingsrisk
Intäktsströmmarna från Iconovos kundsamarbeten består av initiala betalningar för tillgång till bolagets teknologi, milstolpsbaserade ersättningar under utvecklingsarbetet och royalties. För nya originalläkemedel uppgår royaltynivån normalt till låga ensiffriga procentsatser av försäljningen och för generikaprodukter till mellan fem och tio procent.
Inhalatorplattformar
Iconovo har fem plattformar som tillsammans täcker marknadens olika behov av effektiva och användarvänliga inhalatorer, och som kan generera betydande kommersiella möjligheter både vid utveckling av helt nya läkemedel och vid patentutgångar för etablerade läkemedel.
| ICOres® en inhalator för torrpulver som har designats för att bli utbytbar mot AstraZenecas storsäljare Turbuhaler®. ICOres är den enda reservoarinhalator som kan fyllas med upp till tre olika läkemedelssubstanser. | |
| ICOpre® är en flergångsinhalator med förfyllda doser som kan anpassas till alla typer av inhalationspulver. ICOpre har designats för att bli utbytbar mot GSK’s Ellipta inhalator. ICOpre bygger på en unik, patentsökt princip som minimerar risken för intrång på de immateriella rättigheterna för andra inhalatorer. | |
| ICOcap® är en inhalator för läkemedel i kapslar som laddas en i taget. Den har en robust och unikt greppvänlig design, ett patenterat integrerat lock och ett lågt inhalationsmotstånd. En standardversion av ICOcap finns tillgänglig off-the-shelf, och inhalatorn kan dessutom optimeras för att ge maximal produktprestanda för en given läkemedelssubstans. | |
| ICOone® är en unik och patenterad torrpulverinhalator avsedd för engångsbruk. Konstruktionen gör det lätt att snabbt lära sig hantera inhalatorn och ger en extremt låg tillverkningskostnad. ICOone kan leverera stora inhalationsdoser som är väl fuktskyddade, vilket är viktigt för många biologiska läkemedel och vacciner. Inhalatorn utformas med en eller två kaviteter (hålrum) – en stor fördel vid utveckling av läkemedel baserade på två eller fler aktiva substanser. | |
| ICOone® Nasal – en unik, patenterad nasal inhalator som genom smart design och effektiv produktionskostnad kan leda till en mycket låg tillverkningskostnad. Den är speciellt lämplig för korttidsbehandlingar, vaccination och vid behovsmedicinering då den erbjuder många medicinska och praktiska fördelar till en oöverträffat låg behandlingskostnad. |
FINANSIELLA KOMMENTARER 1 JANUARI – 31 DECEMBER 2025
Omsättning och resultat
Försäljningen under oktober-december 2025 uppgick till 504 (986) kSEK och utgjordes av ersättningar inom ett projekt. Försäljningen under januari-december 2025 uppgick till 1 105 (2 934) kSEK och utgjordes av ersättningar inom två projekt.
| Belopp i kSEK | Okt-dec 2025 | Okt-dec 2024 | Jan-dec 2025 | Jan-dec 2024 |
| Utvecklingsintäkter | 504 | 986 | 1 105 | 2 934 |
| Licensintäkter | - | - | - | - |
| Royaltyintäkter | - | - | - | - |
| Nettoomsättning | 504 | 986 | 1 105 | 2 934 |
| Övriga rörelseintäkter | 17 | 2 | 706 | 1 330 |
Övriga rörelseintäkter för oktober-december 2025 var i linje med samma period förra året 17 (2) kSEK. Övriga rörelseintäkter för januari-december 2025 var lägre i förhållande till föregående år 706 (1 330) kSEK, största skillnaden är en valutakursvinst under 2024.
Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till 3 030 (4 809) kSEK under oktober-december 2025, och utgjordes primärt av utveckling av ICOpre plattformen med tillhörande formuleringar. Under januari-december 2025 var aktiverade utvecklingskostnader 13 427 (21 068) kSEK.
Kostnader för råvaror och förnödenheter ökade under oktober-december 2025 till 1 081 (551) kSEK och utgjordes av kostnader för intranasalt semaglutid och ICOpre utveckling. Dessa kostnader uppgick till 3 014 (4 869) under helåret 2025 och utgjordes till stor del av samma två projekt.
Övriga externa kostnader under oktober-december 2025 ökade lite till 4 239 (3 848) kSEK. Ökningen kom primärt från kostnader till konsulter, leasing, IR, och advokat. Under januari-december 2025 reducerades övriga externa kostnader till 15 077 (15 847) kSEK, vilket speglar en kombination av högre konsultkostnader och lägre kostnader inom flera andra kostnadskategorier som en följd av bolagets kostnadsbesparingsprogram.
Personalkostnader för oktober-december minskade med 5% till 8 890 (9 398) kSEK på grund av färre anställda, men skulle ha minskat med 39% exklusive en reservering om 3 160 kSEK avseende lönekostnader för tidigare VD:n. Personalkostnader uppgick för januari-december 2025 till 30 493 (33 775) kSEK, en sänkning med 10% men skulle ha minskat med 19% exklusive reserveringen.
Genomsnittligt antal heltidsanställda (FTE) var för oktober-december 2025: 13,0, varav 4,3 kvinnor, 7,6 män och 1,0 icke-binära (28,1, varav 13,7 kvinnor, 13,4 män och 1,0 icke-binära).
Finansnettot uppgick till -28 (-74) kSEK för oktober-december 2025 och till -252 (-64) kSEK för helåret 2025 på grund av högre ränteintäkter under 2024.
Förlusten för perioden oktober-december 2025 ökade till -12 968 (-10 837) kSEK, men skulle ha minskat med drygt 1 mSEK exklusive den ovan nämnda reserveringen. Resultatet för perioden januari-december 2025 uppgick till -43 364 (-41 140) kSEK.
Investeringar och avskrivningar
Investeringar i materiella tillgångar både under oktober-december 2025 och under januari-december 2025 var 0 (0). Investeringar i immateriella tillgångar under oktober-december 2025 minskade till
3 174 (4 881) kSEK och under helåret 2025 minskade investeringarna till 14 089 (21 902) kSEK. Investeringen i dessa tillgångar är primärt hänförlig till investeringar i ICOpre plattformen samt tillhörande formuleringar.
Avskrivningar av materiella och immateriella tillgångar minskade under oktober-december 2025 till
2 273 (2 678) kSEK och under januari-december 2025 minskade dessa avskrivningar till 9 701 (10 764) kSEK.
Likviditet, kassaflöde och nettoskuld
Koncernens likvida medel vid periodens slut uppgick till 6 560 (24 688) kSEK. Bolaget tillfördes 25 mSEK från den riktade emissionen i början av januari 2026. Det finns räntebärande leasingskulder på 3 713 (7 904) kSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten under oktober-december 2025 uppgick till -7 927 (-1 766) kSEK och under helåret 2025 till -31 871 (-24 450) kSEK på grund av en minskning av rörelseskulder. Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -3 174 (-4 881) kSEK under oktober-december 2025 och till -14 089 (-21 902) i januari-december 2025. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -888 (22 424) kSEK under oktober-december 2025 och för helåret 2025 till 27 832 (52 650) kSEK. Periodens samlade kassaflöde uppgick därmed för oktober-december 2025 till -11 989 (15 777) kSEK och för januari-december 2025 till -18 128 (6 208) kSEK.
Baserat på budget och affärsläge så är styrelsens och ledningens bedömning att finansieringen av bolagets verksamhet och planer är säkerställd för de kommande 12 månaderna.
Eget kapital
Det egna kapitalet vid periodens slut uppgick till 117 922 (129 212) kSEK. Totala tillgångar vid periodens slut uppgick till 131 084 (145 685) kSEK. Immateriella anläggningstillgångar har ökat med
9 488 kSEK till 110 462 kSEK per 31 december 2025 primärt på grund av ICOpre-plattformen, som utgör ca. 85% av totala immateriella anläggningstillgångar. Det immateriella värdet av ICOres-plattformen har dock skrivits ned till 1 672 kSEK under åren.
MODERBOLAGET
Omsättning och resultat
Nettoomsättningen under oktober-december 2025 uppgick till 504 (986) kSEK, och utgjordes av ersättningar inom ett projekt. Resultatet för perioden var -12 826 (-10 815) kSEK.
Eget kapital
Det egna kapitalet per 31 december 2025 uppgick till 109 965 (97 012) kSEK.
Kontaktinformation och kalender
Anders Månsson, Interim VD
Tel.: +46 76 518 8491, anders.mansson@iconovo.se
Carl Lindgren, styrelseordförande
carllindgren@live.com
Iconovo AB (publ)
Ideon Science Park, Ideongatan 3B, SE-223 62 LUND
Tel +46 46 275 6777, info@iconovo.se, www.iconovo.se
Organisationsnummer Iconovo AB, 556938-0156.
Certified Adviser
Tapper Partners AB, telefon: +46 70 440 10 98, email: ca@tapperpartners.se
Kalender
Bokslutskommuniké (jan. – dec. 2025) 12 feb. 2026
Delårsrapport jan.– mars 2026 24 apr. 2026
Årsstämma 2026 28 maj 2026
Delårsrapport jan. – juni 2026 20 aug. 2026
Delårsrapport jan. – sep. 2026 23 okt. 2026
Bokslutskommuniké 2026 26 feb. 2027
Iconovos aktier är noterade på Nasdaq First North Growth Market, Ticker: ICO, ISIN-kod: SE0010868943.
Nyckeltalsdefinitioner
EBITDA (Resultat före räntor, skatter, avskrivningar och nedskrivningar). Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar.
Styrelsens intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna kvartalsrapport ger en rättvisande översikt av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.
Lund den 12 februari 2026,
Styrelsen, Iconovo AB
Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.
Koncernens rapport över resultat och övrigt totalresultat i sammandrag
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport över kassaflöden i sammandrag
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Noter
Redovisningsprinciper
Iconovo upprättar koncernredovisningen i enlighet med IFRS, International Financial Reporting Standards, så som de antagits av EU. Vidare tillämpar koncernen Årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 (Kompletterande redovisningsregler för koncerner). Koncernen använder anskaffningsvärde för balansposters värdering där inte annat framgår. Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34. IFRS är under konstant utveckling, nya standarder och tolkningar publicerats fortlöpande. Inga nya standarder som bedöms påverka periodens resultat och finansiella ställning har trätt i kraft. Fullständiga redovisningsprinciper som koncernen tillämpar återfinns i årsredovisningen 2024 på sidan 57-63.