Brock Milton Capital Rapport för första kvartalet 2025

(Jämförelsesiffrorna i denna rapport avser föregående år om ej annat anges.)

• Förvaltad volym, vid periodens utgång, ökade med 1,1 miljarder SEK till 18,0 miljarder SEK (16,9).

• Provisionsintäkterna ökade med 29 procent till 40,4 (31,3) MSEK.

• Rörelseresultatet uppgick till 8,2 (10,4) MSEK.

• Justerat rörelseresultatet uppgick till 9,3 (10,5) MSEK.

• Resultat per aktie 1,62 (2,05) SEK.

• Kvartalet belastas med kostnader om 1,1 (0,1) MSEK hänförliga noteringen på First North.

VD Henrik Milton kommenterar kvartalet

Finansmarknaden 2025 har haft en minst sagt intressant start. Vi kommer alla ihåg Volodymyr Zelenskyys besök i Vita huset i slutet av februari och den efterföljande turbulensen. Donald Trumps hot om, och sedan verkställande av tullar mot ett flertal länder, som skakade om aktiemarknaden rejält med stora börsnedgångar som följd. Det är dock så att även om det underliggande sentimentet varit negativt finns det också flera bolag som kommer påverkas positivt om spelplanen ritas om.

Som aktiva förvaltare har vi agerat i turbulensen och bland annat ökat upp vår exponering mot europeiska bolag inom bland annat bygg och byggnadsmaterial, som vi anser kommer gynnas av de enorma infrastruktursatsningar som nu planeras att genomföras i Europa. Under kvartalet minskade vi vår exponering mot amerikanska bolag. Det ska dock tilläggas att det finns många kvalitetsbolag i USA och den starka Homeshoring-trenden som Trump kommer fortsätta att driva framåt genom sitt mantra ”Make America great again”, ger många fina investeringsmöjligheter.

Under kvartalet lade Fortnox största ägare Olof Hallrup tillsammans med EQT, ett bud på bolaget. Fortnox återfanns i båda våra fonder och det tar emot att säga adjö till detta bolag som är själva sinnebilden för en Champion med en dominerade position på en nischmarknad, stark prissättningsförmåga, hög kundtillväxt, skalbar kostnadsbas, hög kassakonvertering, stark balansräkning etcetera. Att frigöra en del kassa i dessa turbulenta tider gav oss dock möjligheten att investera i andra bolag som i vårt tycke handlas till attraktiva värderingar.

Trots ett kraftigt negativt börsklimat under framför allt kvartalets slut, ökade förvaltad volym med drygt en miljard SEK till 18 miljarder SEK vid utgången av Q1 2025 i jämförelse med Q1 2024. Provisionsintäkterna ökade med 29 % i jämförelse med Q1 2024. Justerat rörelseresultatet uppgick till 9,3 MSEK, en minskning från Q1 2024 om 1,2 MSEK.

Vi fortsätter vårt långsiktiga arbete och att driva bolaget framåt med hög försäljningsaktivitet, planering av nya produkter samt nya marknader att etablera oss på.