contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Sauli Vilén

Matias Arola

CapMan är ett investeringsbolag. Visionen är att vara en långsiktig ägare och skapa mervärde för aktieägare på lång sikt. CapMan har främst investeringar i medelstora onoterade bolag, fastigheter och infrastrukturanläggningar runt om den nordiska marknaden. Vidare erbjuder bolaget kapitalförvaltning och inköpsaktiviteter samt analys, rapportering och backoffice-tjänster. CapMan grundades år 1989 och dess huvudkontor ligger i Helsingfors, Finland.

Jag har ingen data om detta, och bolaget rapporterar inte närmare resultat för enskilda exits. På en övergripande nivå kan (och bör) man följa utvecklingen för enskilda objekt via fondernas prestationsbaserade arvoden. I den här branschen är logiken ganska brutal. Man måste generera god avkastning till investerarna, annars är det svårt att ta in nytt kapital. Därför bör fonderna i genomsnitt nå upp till de prestationsbaserade arvodena, för annars går ekvationen inte ihop. Ett exempel är Buyout-situationen som @Hagking kommenterade ovan, där ett par sämre årgångar ledde till en situation där man inte längre lyckades resa nya fonder. Självklart dyker det upp sämre årgångar ibland, men mot en dålig årgång bör förvaltaren kunna visa upp många bra. I CapMans fall kommer resultaten att mätas ordentligt under de närmaste åren, när exitmarknaden återhämtar sig och bolaget gör exits från flera flaggskeppsfonder. Dessa måste generera betydande prestationsbaserade arvoden, annars är något fel. De viktigaste enskilda produkterna är NRE2 och Infra1. Och ja, huvuddelen av CapMans värde kommer från förvaltningsarvoden. Men utan prestationsbaserade arvoden finns det i det långa loppet inte heller några förvaltningsarvoden

Kan du ge en uppskattning på med hur stor procentsats Capmans fonder gör lyckade exiter? Eller finns det helt och hållet misslyckade investeringar med? Eller om inte på bolagsnivå, hur mycket kan man uppskatta dessa framgångar på fondnivå? Fonderna är en sådan svart låda att man inte riktigt får grepp om den faktiska avkastningen genom att bara följa dem sporadiskt. Om det vore så enkelt att man bara köper ett bolag och gör det bra, skulle Capmans hjälp inte behövas. Jag har fått bilden av kommentarerna att bolaget har mycket kompetent personal som utvecklar dessa företag; teamens minoritetsandelar ser förstås till att de gör sitt yttersta för att nå god avkastning. Min egen syn på Capmans värde baseras helt på förvaltningsarvoden och den löpande faktureringen; i det avseendet borde jag nog vidga min vy så att inte heller dessa kostnader stör så mycket. Fondernas vinstdelning ovanpå detta är en liten option som kommer om den kommer, men den lämnas ofta obeaktad eftersom det för min del är ren gissning att försöka förutse dem.

Vanligtvis säger jag alltid till er att inte bli entusiastiska över enskilda investeringsobjekt i onödan, eftersom deras betydelse för CapMan är liten, men Valokuituinen är verkligen ett undantag. Det rör sig om en av Infra1-fondens fem investeringar, och baserat på LinkedIn-uppdateringar handlar det om en utmärkt och betydande exit. Infra1 gjorde redan tidigare en utmärkt exit från färjeoperatören Norled, och enligt min uppfattning har dessa två objekt varit fondens största. Varför spelar detta då roll för CapMan? I och med två framgångsrika stora exiter är vägen så att säga ”öppen” för resultatbaserade ersättningar, och fonden kan komma att hamna i carry-fas redan i samband med nästa exit. Vi har själva skissat på resultatbaserade ersättningar från fonden för 2026–2027, och den här bedömningen ser nu mycket rimlig ut. Dessutom är detta en riktigt viktig referens när bolaget inleder kapitalanskaffningen för Infra3-fonden.

News Powered by Cision              CapMan Infra myy osuutensa Suomen johtavasta valokuituyhtiö Valokuitunen...    CapMan Infra lehdistötiedote 2.3.2026, klo 8.45 CapMan Infra myy osuutensa Suomen johtavasta                             CapMan Infra har kommit överens om att sälja sin ägarandel på 60 procent i Valokuitunen Oy, som är Finlands största utbyggare av öppna fiberanslutningar, till Brookfield Infrastructure och Telia. Efter att affären genomförts kommer köparna att äga bolaget i sin helhet. CapMan Nordic Infrastructure I (”CMNI I”) grundade Valokuitunen tillsammans med Telia i april 2020 för att påskynda utbyggnaden av högkvalitativa fiberanslutningar till fastigheter (fiber-to-the-home; FTTH) i Finland. Sedan dess har Valokuitunen vuxit snabbt till landets ledande utbyggare och ägare av passiva FTTH-nät, vilket möjliggör tillförlitliga och snabba fiberanslutningar för hushåll över hela landet. Bolaget arbetar enligt en öppen nätmodell och erbjuder tjänster via flera tjänsteleverantörer samt expanderar kontinuerligt sin nationella täckning, som för närvarande omfattar över 400 000 hushåll. Under CapMan Infras ägartid har Valokuitunen vuxit avsevärt genom att stärka sin operativa verksamhet med marknadens mest avancerade partnerskap inom utbyggnad och försäljning, samt genom att förbättra kundupplevelsen baserat på den öppna nätmodellen. Bolaget har också byggt upp branschens mest kända varumärke nationellt. Detta har stöttat Valokuitunens starka ekonomiska tillväxt och gjort bolaget till en central aktör i utvecklingen av den finländska digitala infrastrukturen. Affären förväntas slutföras omkring mitten av 2026.

News Powered by Cision              CapMan Growth sijoittaa Kuntokeskus Liikku -kuntosaliketjuun    CapMan Growth lehdistötiedote 26.2.2026, klo 11.00  CapMan Growth sijoittaa Kuntokeskus Liikku                             CapMan Growth investerar i gymkedjan Kuntokeskus Liikku CapMan Growth Equity Fund III har tecknat ett avtal om en betydande investering i gymkedjan Kuntokeskus Liikku, känd för sina högkvalitativa gym med utmärkt förhållande mellan pris och kvalitet. Genom investeringen stärker bolaget ytterligare sin position som marknadsledare och fortsätter att genomföra sin tillväxtstrategi. Liikku hör till Finlands ledande gymkedjor, och dess drygt 70 anläggningar runt om i Finland aktiverar redan närmare 90 000 kunder. Bolagets koncept är att erbjuda kunderna högklassiga självbetjäningsgym till ett exceptionellt konkurrenskraftigt pris, vilket i kombination med hög operativ effektivitet skapar en stark grund för lönsam tillväxt. Bolaget har vuxit kraftigt under de senaste åren och visat sin förmåga att bygga upp en lönsam affärsverksamhet. I centrum för dess tillväxtstrategi står öppnandet av nya anläggningar på flera orter årligen. Målet är att stödja finländarnas välbefinnande genom att tjäna en allt bredare kundkrets och svara på den växande efterfrågan på högkvalitativa och lättillgängliga gymtjänster i hela Finland. Bolagets huvudägare är COR Group, som CapMan Growth har samarbetat med under lång tid. COR Group är en finländsk koncern inom hälso- och välmåendebranschen, känd för ett aktivt ägarskap och långsiktigt värdeskapande inom sin bransch. Investeringen är den femte för fonden CapMan Growth Equity Fund III.

News Powered by Cision              CapMan Infran kohdeyhtiö Koiviston Auto Groupille noin 300 miljoonan euron...    CapMan Infra lehdistötiedote 23.2.2026, klo 16.00 CapMan Infran kohdeyhtiö Koiviston Auto                             CapMan Infras portföljbolag Koiviston Auto Group, Finlands största bussbolag, har säkrat ett finansieringspaket på 300 miljoner euro. Finansieringsarrangemanget består av en refinansiering av koncernens befintliga lån och ny tillväxtfinansiering för att stödja bolagets investeringar i en snabbt växande elbussflotta. Finansieringspaketet har beviljats av en finansiärsgrupp bestående av Nord/LB, ABN AMRO, Edmond de Rothschild, LBP AM och Siemens. Arrangemanget stärker Koiviston Autos finansiella bas och ger betydande flexibilitet för genomförandet av bolagets tillväxtstrategi med fokus på hållbar kollektivtrafik. Fonden CapMan Nordic Infrastructure I förvärvade Koiviston Auto i december 2021 för att stödja bolagets expansion och operativa utveckling. Koncernen betjänar idag samhällen rikstäckande och är en föregångare i övergången till utsläppsfri kollektivtrafik i Finland. Bolaget har cirka 300 elbussar i drift, och över 50 nya elbussar förväntas tas i bruk under 2026, vilket ytterligare påskyndar elektrifieringen av fordonsparken.

Investeraren Kyösti Kakkonen uttrycker vid flera tillfällen sin frustration över CapMan som gäst hos Mikko Jylhä i Milttons Pörssipodi.  Kakkonen har varit ägare i CapMan i ett par decennier, men nu är måttet rågat och den tidigare tredje största ägaren har under det senaste året börjat sälja av sina aktier i stor skala. Under perioden 31.12.2024–31.12.2025 har Kakkonen sålt drygt 75 procent av sina innehav. Och jag tror att den återstående andelen kommer att säljas under detta år, antingen via blockaffärer eller direkt över marknaden.

CapMan

We have revised our forecasts upwards with the very strong Q1 report, and the company's profit outlook remains excellent. With the declined share price and our elevated forecasts, the expected return on the share has improved considerably.

<p>We have revised our forecasts upwards with the very strong Q1 report, and the company's profit outlook remains excellent. With the declined share price and our elevated forecasts, the expected return on the share has improved considerably and we believe that the current share price offers an excellent opportunity to jump in CapMan's ride.</p> 

	2021	22e	23e
Omsättning	52,8	79,8	81,8
tillväxt-%	22,8 %	51,3 %	2,5 %
EBIT (adj.)	44,6	57,0	47,0
EBIT-%	84,6 %	71,4 %	57,4 %
EPS (adj.)	0,22	0,26	0,21
Utdelning	0,15	0,16	0,17
Direktavkastning	4,9 %	8,8 %	9,3 %
P/E (just.)	13,9	7,1	8,5
EV/EBITDA	10,9	5,1	6,2

CapMan: Valuation starting to look cheap

Login required

Nyckeltal28.04.2022

Forum uppdateringar