contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analytiker

Anton Damstén

Starbreeze är verksamt inom spelbranschen och fokuserar på utveckling, publicering och distribution av datorspel och interaktiv underhållning. Bolagets portfölj inkluderar både egna spel och samarbeten med andra spelutvecklare. Verksamheten riktar sig till spelare och distributörer globalt, med störst verksamhet i Europa. Starbreeze grundades 1998 och har sitt huvudkontor i Stockholm.

Christoffer och Atte har gjort en ny bolagsrapport om Starbreeze efter Q3-resultatet.  Starbreeze rapporterade en Q3-omsättning i linje med förväntningarna, men det justerade rörelseresultatet var lägre än förväntat, främst på grund av högre avskrivningar. PAYDAY 3:s omsättning var särskilt låg jämfört med våra prognoser, men detta kompenserades av PAYDAY 2:s nya styrka efter införandet av prenumerationsmodellen. Vi förstår att PD3:s månatliga innehållsuppdateringar börjar från och med december, och bolaget erbjuder kortare, kontinuerliga innehållsplaner istället för årliga planer. Synligheten för nya hyrprojekt är dock fortfarande begränsad, och med KRAFTON-partnerskapet som närmar sig slutförande har vi sänkt våra omsättningsantaganden på grund av tidseffekter. Detta, i kombination med förändringar i den förväntade intäktsstrukturen och något högre avskrivningar, ledde till nedåtgående prognosförändringar. På grund av den fortsatt låga spelaraktiviteten i PD3 anser vi att bolaget har mycket att bevisa innan ett starkare scenario kan prissättas med tillförsikt. Med tanke på den låga absoluta värderingen håller bristen på tydliga kortsiktiga drivkrafter oss på sidlinjen. Vi upprepar vår minska-rekommendation och sänker riktkursen till 0,14 SEK (tidigare 0,15 SEK).                   Inderes              Starbreeze Q3'25: Näkymää on edelleen vaikea arvioida - Inderes    Starbreeze raportoi odotusten mukaisen Q3-liikevaihdon, mutta oikaistu liikevoitto jäi odotuksista

Hej! Vår analytiker Christoffer intervjuade Starbreeze´s VD idag i samband med deras Q3 rapport. Kika här, intervjun är på engelska.                   Inderes              Starbreeze Q3´25: All eyes on the new strategy’s progress - Inderes    Time: 2025-11-11 15:05 Starbreeze released its Q3 report today, with much of the focus on the Baxter exit and the progress of its new strategy. In this interview with CEO Adolf Kristjansson, we discuss Starbreeze’s performance during the third...

Det finns knappast något att dela ut i kassan, de småslantarna går enbart till att driva byråkratin och att hitta den part som sedan skulle köpa PD-licensen. Jag följer detta bara med intresse… för man vet ju inte förrän lappen är definitivt på luckan. Detta är lätt att följa när det finns 2 spel som ska dra in kronor till huset och ett av dessa håller Starbreeze vid liv. Det andra (PD3) borde på något sätt vända till en ny början. Den större kassaförbränningen saktade åtminstone ner betydligt när Baxter lades ner, om takten räcker för att vända detta till ett kassaflöde i kassan i framtiden återstår att se. Och jag tänker att man från den där UE5-motorn kunde försöka maskera Payday 3 till version 2.0 med flera nya kartor och annat innehåll, för att se om detta kunde skapa en katalysator bland spelarbasen. Starbreeze har hur som helst dåliga förutsättningar.

Optimering skulle kräva expertis och de flesta av Payday 2-utvecklarna lämnade företaget redan före PD3-lanseringen. Payday 3 och Baxter ger en dyster bild av ett företag som bara förstör sina ägares pengar utan förmåga att effektivt skapa kvalitetsprodukter. Jag är fortfarande av den åsikten att alla anställda borde få sparken och resten av pengarna delas ut till ägarna. Det här kommer inte att leda någonstans. Den nuvarande situationen illustreras väl av att Starbreeze bästa anställda nu arbetar antingen på Embark eller MachineGames.

Och inga förändringar i spelardata för Payday 3, så årets lovande start vände skarpt tillbaka till bottennivåerna… det är ett hat- (PD3) och kärleksförhållande (PD2) till Starbreeze produkter. …men Payday 2 övergick till en prenumerationsbaserad modell under det kvartalet, så finns det information om hur många spelare som har flyttat till PD2 tack vare detta? …kommer något liknande till PD3? …Payday 3 lovades tidigare att uppdateras till UE5 någon gång, så nu när Baxter-gänget har slutat, kommer detta att ta fart? Särskilt eftersom Embark Studios, känt för Arc Raiders, lyckades med sin UE5-optimering, kommer Starbreeze fortfarande att genomföra en motoruppdatering?

Här är Jennelins snabbkommentarer om Starbreeze Q3-resultat.  Starbreeze rapporterade Q3-omsättning i linje med förväntningarna, men den justerade lönsamheten var lägre än våra prognoser, främst på grund av högre avskrivningar än väntat. Som förväntat ledde avslutandet av Baxter-projektet till en betydande nedskrivning, vilket dominerade resultatsrubrikerna. Även om PAYDAY 2:s omsättning överraskade positivt, var PAYDAY 3:s omsättning klart lägre än våra prognoser. Rapporten gav begränsade uppdateringar om implementeringsplanen och framtidsutsikterna, vilket lämnade nyckelfrågor om tidpunkten för att accelerera innehållsproduktionen och pipeline för hyrt arbete fortfarande öppna. Vi hoppas få ytterligare klarhet i dessa frågor under resultatpresentationen, som börjar kl. 10.00 CEST.                   Inderes              Starbreeze Q3’25 pikakommentti: Liikevaihto linjassa, mutta kannattavuus...    Raportti tarjosi rajallisesti päivityksiä toteutussuunnitelmaan ja tulevaisuudennäkymiin

@christoffer.jennel har lämnat sina förhandskommentarer inför att Starbreeze rapporterar sitt Q3-resultat nästa veckas tisdag.  Kvartalet domineras av beskedet om nedläggningen av Project Baxter, vilket leder till en icke-kassaflödespåverkande nedskrivning på cirka 255 MSEK, som kommer att tynga det rapporterade Q3-resultatet avsevärt. Exklusive nedskrivningen förväntar vi oss ett justerat rörelseresultat på cirka -4 MSEK, vilket innebär en förbättring från föregående år drivet av högre förväntade intäkter och lägre normaliserade avskrivningar. Omsättningstillväxten (37% y/y) förväntas främst drivas av KRAFTONs work-for-hire-partnerskap, men vi förväntar oss även tillväxt i PAYDAY-relaterade intäkter tack vare förvärvet av fulla publiceringsrättigheter. Efter den strategiska förändringen med fullt fokus på PAYDAY-franchisen, kommer vi att noggrant följa framstegen i implementeringen, planen för PAYDAY (3) och eventuella uppdateringar av work-for-hire-pipelinen. https://www.inderes.fi/analyst-comments/starbreeze-q325-ennakko

Starbreeze

In our view, Starbreeze’s valuation already prices in a successful PAYDAY 3 and a favorable outcome for the two games after it. With the release date of PAYDAY 3 nearing, our confidence in the game’s success has increased. We are particularly encouraged by the positive feedback the game’s closed beta yielded and the positive indicators related to the game released by Starbreeze. The biggest question mark surrounds the medium to long-term future of the company and what level of confidence to assign to any projections regarding the games after PAYDAY 3. Therefore, we believe that the risk-reward ratio is quite well balanced at the current valuation, which leads us to a wait-and-see approach.


<p>In our view, Starbreeze’s valuation already prices in a successful PAYDAY 3 and a favorable outcome for the two games after it. With the release date of PAYDAY 3 nearing, our confidence in the game’s success has increased. We are particularly encouraged by the positive feedback the game’s closed beta yielded and the positive indicators related to the game released by Starbreeze. The biggest question mark surrounds the medium to long-term future of the company and what level of confidence to assign to any projections regarding the games after PAYDAY 3. Therefore, we believe that the risk-reward ratio is quite well balanced at the current valuation, which leads us to a wait-and-see approach.</p> 

	2022	23e	24e
Omsättning	127,6	679,0	373,4
tillväxt-%	1,5 %	432,1 %	−45,0 %
EBIT (adj.)	6,7	433,9	79,5
EBIT-%	5,3 %	63,9 %	21,3 %
EPS (adj.)	−0,08	0,30	0,05
Utdelning	0,00	0,00	0,00
Direktavkastning
P/E (just.)	neg.	0,4	2,0
EV/EBITDA	18,1	neg.	neg.

Starbreeze: The year of PAYDAY

Login required

Key Estimate Figures18.08.2023

Forum uppdateringar