contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Mikael Rautanen

Revenio är en global leverantör av omfattande diagnostiska lösningar för ögonvård. Gruppen erbjuder snabba, användarvänliga och pålitliga verktyg för att diagnostisera glaukom, diabetisk retinopati och makuladegeneration (AMD). Revenios oftalmiska diagnostiska lösningar inkluderar mätenheter för intraokulärt tryck (IOP) (tonometrar), ögonbottenavbildningsenheter och perimetrar samt mjukvarulösningar under varumärket iCare.

Strategiskt sett vore det naturligtvis förnuftigt att använda den egna aktien för att köpa ett smart OCT-bolag. Målet skulle kunna ligga i värderingsklassen kring 200+ miljoner euro. Det skulle innebära en utspädning för de nuvarande ägarna, men då skulle vi ha en ganska stark spelare på gång.

Det här är lite svårt att svara på, eftersom företagsförvärv naturligtvis kan finansieras på många sätt. Men om vi bortser från nyemissioner och användning av egna aktier, skulle Revenios balansräkning rent skuldmässigt tåla en nivå på åtminstone 2x EBITDA på ett mycket konservativt sätt. Det skulle alltså handla om cirka 60 MEUR, om man litar på vår prognos för 2026. Om man köper en enhet som redan genererar ett bra kassaflöde skulle 3x förmodligen fungera relativt smärtfritt, men då skulle man behöva fokusera på att sänka skuldnivån. Så kanske runt 100 MEUR skulle kunna fungera för ett strategiskt viktigt förvärv som också direkt genererar mer kassaflöde. Då skulle ju även skuldbetalningsförmågan förbättras direkt. 4x skulle i min mening redan vara en riskabel nivå, och marknaden skulle förmodligen börja prisa in en viss grad av finansiell risk. Och jag tror inte att det traditionellt konservativa Revenio skulle ta på sig så stora skulder. Men Revenio har absolut mycket handlingsutrymme i sig, eftersom lönsamheten är stark och kassaflödena i grunden är goda.

Ja, min AI-detektor såg i Jounis blick under intervjun att OCT kommer att ingå i Reves sortiment redan under innevarande år : ) I Juhas omfattande rapport konstaterades för drygt ett år sedan följande: ”Den tydligaste möjligheten för att utöka Revenios produkterbjudande är enligt vår mening optisk koherenstomografi (Optical Coherence Tomography, OCT), som hör till bilddiagnostikmarknaden. Dess andel av bilddiagnostikmarknaden på cirka 1,3 miljarder dollar är cirka 500 MEUR, och Revenio har för närvarande inget erbjudande i detta segment. Vi förväntar oss att Revenio växer inom området på medellång sikt, antingen genom egen produktutveckling (mycket utmanande) eller genom företagsköp (värderingsnivåerna är höga). Expansion genom företagsköp skulle kunna ske snabbt om pusselbitarna föll på plats.” Gemini gav en ännu högre uppskattning: ”Den globala marknadsstorleken för optisk koherenstomografi (OCT) inom oftalmologi (ophthalmology) uppskattas år 2026 till cirka 1,61 – 2,19 miljarder dollar. Tillämpningar inom oftalmologi utgör den största delen av hela marknaden för OCT-enheter, och deras andel beräknas vara cirka 69,2 %” I ljuset av dessa siffror är det ganska tydligt att även Reve borde få in en enhet, särskilt då OCT-marknadens andel av hela kakan också ser ut att vara i kraftig tillväxt. Ett spännande år väntar. Uppenbarligen har det pågående strulet med USA:s tullar m.m. tyngt värderingarna för både Reve och Optomed. Båda har dock ganska bra tillväxtsiffror.

Skulle säkert passa Revenio utmärkt. Bolaget i fråga har en intressant historia, då det var noterat på Warszawabörsen från 2008 till 2010 när Canon köpte ut bolaget från börsen. År 2014 köpte grundarfamiljen tillbaka bolaget från Canon. Deras OCT-apparater är kända för sin användarvänlighet, precis som Revenios iCare.

För fyra år sedan grävde jag i OCT-aktörer och skrev här, när kursen stod i över 40 EUR, att polska Optopol skulle passa bäst i Revenios produktportfölj och att det skulle kunna ske genom ett aktiebyte. Bolaget är till storleken drygt en tredjedel av Revenio. Tiden har gått, men enligt mig är det fortfarande en perfect fit. Hoppas på det bästa.

Att förvärva OCT-teknologi på ett eller annat sätt vore verkligen ett fint tillskott till Revenios produktportfölj. Analyserar inte Thironas AI-algoritmer just OCT-bilder? Revenio äger alltså för tillfället de ”smarta hjärnorna”, men saknar det ”öga” som tar själva OCT-bilderna. Då skulle man ha kontroll över i stort sett hela värdekedjan och den data den genererar. Intressant att se vad som händer. Jag tror inte att man behöver vänta särskilt länge på några strategiska drag. Förhoppningsvis

Som ett rykte kan jag berätta att OYS ögonklinik har undersökt och konstaterat att Revenios Thirona är bra vid screening för retinopati, makulopati och tydligen även glaukom. Det var tråkigt att höra att man i undersökningarna med Thirona har använt OCT, ja givetvis, men då något sådant INTE finns hos Revenio. @Von_Wangell

Revenio Group

Revenio’s investor story remains interesting, as the strategy’s next phase begins after the acquisition of CenterVue. The core business continues to grow very profitably, the underlying market...

<p>Revenio’s investor story remains interesting, as the strategy’s next phase begins after the acquisition of CenterVue. The core business continues to grow very profitably, the underlying market has strong structural growth drivers, and the products have exceptionally strong competitive advantages. Revenio has also shown over the years how capable they are in value creation through investments into product development, structural transitions, and long-term growth development projects.</p> 

	2018	19e	20e
Omsättning	30,7	50,1	67,0
tillväxt-%	14,6 %	63,4 %	33,8 %
EBIT (adj.)	10,2	14,3	21,2
EBIT-%	33,3 %	28,5 %	31,6 %
EPS (adj.)	0,34	0,47	0,63
Utdelning	0,28	0,34	0,44
Direktavkastning	2,2 %	1,9 %	2,4 %
P/E (just.)	36,9	38,0	28,6
EV/EBITDA	27,1	41,1	21,4

Story’s next chapter begins

Login required

Nyckeltal01.10.2019

Forum uppdateringar