Double Bond Pharma: Lovande cancerprojekt i startblocken - Mangold Insight Analys

Double Bond Pharmaceutical utvecklar läkemedelskandidaten SI-053, för behandling av glioblastom, en aggressiv form av hjärntumör. Syftet med SI-053 är få fram ett komplement till standardbehandling som utgörs av kirurgi, strålning och kemoterapi. De flesta patienter med glioblastom upplever tumörrecidiv. Reduktion av tumören är inte tillräckligt, eftersom återfall och snabb progression av tumören till slut dödar patienten. SI-053 bygger på en tidigare känd substans och det färdiga läkemedlet Temodex som har visat ökad överlevnad med nio månader jämfört med standardbehandling. Detta ger sammantaget minskad utvecklingsrisk för projektet SI-053.

Fas 1-studier med SI-053, väntas kunna inledas snarast givet att bolaget hittar en partner som kan finansiera projektet. För att kunna gå i mål med ett partneravtal har bolaget genomfört en nyemission vilket ger bolaget ett förbättrat förhandlingsutrymme. På sikt finns det även goda möjligheter att licensiera ut projekt inom den egenutvecklade drug-delivery plattformen BeloGal.

För att få fram ett motiverat värde för aktien har vi utgått från en riskjusterad SOTP-modell (rNPV) där vi även tagit hänsyn till finansieringsrisken. Vi har antagit att SI-053 tar 10 procent av glioblastom-marknaden och kan nå en peak sales på 494 miljoner dollar. En förlansering på marknaden väntas tidigast 2029. Det motiverade värdet per aktie i ett Base case uppgår till 0,32 kronor per aktie vilket medför en uppsida på 140 procent.