Sotkamo Silver suunnittelee noin 20 MEUR:n osakeanteja
Sotkamo Silver tiedotti maanantaina suunnittelevansa alustavasti merkintäoikeusantia ja suunnattua osakeantia vahvistaakseen yhtiön taloudellista asemaa. Anneilla on tarkoitus kerätä alustavasti noin 20 MEUR:n bruttovarat ennen transaktiokuluja. Kerättäviä varoja yhtiön on tarkoitus käyttää sen käyttöpääoman vahvistamiseen sekä tuleviin investointitarpeisiin eli etenkin kairaus- ja kehitysohjelmaan, jonka tarkoituksena on pidentää kaivoksen elinkaarta vuoteen 2030.
Yhtiön mukaan suunnattu osakeanti suunnattaisiin rajatulle määrälle institutionaalisia sijoittajia sekä nykyisen 6,4 MEUR:n vvk-lainan haltijoille, joille annettaisiin mahdollisuus konvertoida vvk-lainaosuudet uusiksi osakkeiksi. Merkintäoikeusannin merkintäaika alkaa puolestaan 9.1.2023 ja päätyy 23.1.2023. Merkintäoikeudet allokoidaan osakkeenomistajille täsmäytyspäivänä 4.1.2023 ja ne ovat kaupankäynnin kohteena NGM-pörssissä sekä Nasdaq Helsingissä 9.1.2023-18.1.2023. Osakeantien aiotut lopulliset ehdot, merkintähinta ja osakkeiden lukumäärä ilmoitetaan arviolta 23.12.2022. Osakeanneista päätetään Sotkamo Silverin ylimääräisessä yhtiökokouksessa 28.12.2022.
Osakeannit olivat varsin odotettuja Q3:n lopun heikon kassatilanteen myötä
Rahoitusjärjestely ei tullut meille yllätyksenä, sillä yhtiöllä oli kassassaan vain 7 MSEK Q3:n lopussa. Lisäksi Sotkamo Silverillä oli käytettävissä vielä 1,5 MEUR:n luottolimiitti. Yhtiö kertoikin raportin yhteydessä aloittaneensa prosessin lisärahoitusvaihtoehtojen kartoittamiseksi. Arvioimme Q3:n yhteydessä yhtiön lisärahoituksen tarpeen olevan hyvin akuutti jo operatiivisen toiminnan pyörittämiseksi ja kaivoksen kehittämiseksi. Tilannetta vaikeutti osaltaan myös Q3:n lopun lyhytaikaisten operatiivisten velkojen (~84 MSEK) suuri määrä suhteessa nykyiseen likviditeettiin ja lyhytaikaisiin operatiivisiin saamisiin (~19 MSEK).
Kokonaisuudessaan suunnitellut annit ovat Sotkamo Silverin nykyiseen markkina-arvoon (~10-11 MEUR) peilattuna massiiviset. Toki on hyvä huomata, että 20 MEUR:sta 6,4 MEUR koostuu vvk-lainan mahdollisesta konversiosta. Arviomme mukaan annista mahdollisesti saatavia pääomia on korvamerkitty tämän lisäksi Q1:n lopun seniorilainan lyhennykseen (1,5 MEUR + kertyneet korot) sekä käyttöpääoman rahoittamiseen. Q3:n heikon kassatilanteen ja nykyisen heikon tuotanto- ja markkinatilanteen myötä oletamme, että yhtiö joutuukin siirtämään käyttöpääoman liittyviä maksuja olennaisilta osin annin jälkeiseen aikaan. Siten yhtiön kannalta antien toteutuminen ja merkittävien pääomissa keräämisessä onnistuminen onkin välttämätöntä, jotta pääomia jää myös kaivoksen kehitystoimintaan.
Tavoiteltujen antien kokoluokkaa peilaten ne tulevat todennäköisesti aiheuttamaan merkittävää diluutiota nykyomistajille etenkin, jos sijoittaja ei käytä merkintäoikeuksiaan. Karkean arviomme mukaan Sotkamo Silverin osakemäärä tuleekin vähintään kolminkertaistumaan antien toteutuessa täysmääräisesti (nykyinen osakemäärä ~200 miljoonaa kappaletta). Antien suosiota on vielä vaikea arvioida, mutta yhtiön nykyiseen kokoluokkaan ja viimeaikaisiin tuotantohaasteisiin peilattuna kerättävien pääomien mittakaava vaikuttaa mielestämme kunnianhimoiselta tavoitteelta.
Julkaistuilla anneilla ei ole välittömiä vaikutuksia näkemykseemme tai ennusteisiimme yhtiöstä. Tulemme kommentoimaan anteja tarkemmin rakenteiden ja ehtojen tarkentuessa joulukuun loppupuolella.
Login required
This content is only available for logged in users
Sotkamo Silver
Sotkamo Silver är verksamma inom gruvindustrin. Bolaget är specialiserade inom prospektering och utvinning av naturresurser. Störst andel av råvarorna består av silver, guld och zink. Verksamhet innehas genom hela värdekedjan, från analys och undersökning av mark, till exploatering och distribution till grossister samt kunder. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska marknaden.
Read more on company pageKey Estimate Figures23.10.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Omsättning | 386,6 | 326,0 | 361,4 |
tillväxt-% | 5,78 % | −15,66 % | 10,83 % |
EBIT (adj.) | 7,1 | −47,0 | −20,8 |
EBIT-% | 1,84 % | −14,41 % | −5,76 % |
EPS (adj.) | −0,09 | −0,22 | −0,18 |
Utdelning | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Direktavkastning | |||
P/E (just.) | - | - | - |
EV/EBITDA | 5,58 | 17,12 | 9,60 |