Admicom Q1: Odotetun voimakasta tuloskasvua ja vahvaa kehitystä ennakoiva ohjeistus ennallaan

SaaS-ohjelmistoyhtiö Admicom raportoi aamupäivällä 9.4. Q1-tuloksen. Yhtiö jatkoi odotuksiemme mukaisesti erittäin vahvaa tuloskasvua uusmyynnin kasvun, positiivisen tasauslaskutuksen, sekä Tocoman-yritysoston tuella. Admicom toisti ennakoidusti maaliskuun alussa päivitetyn vahvaa tuloskasvua ennakoivan ohjeistuksen ja kommentit koronavirusta koskien olivat odotetun maltillisia.

Admicomin liikevaihto kasvoi Q1:llä 43 % 4,9 MEUR:oon, mikä ylitti noin 2 % ennusteemme. Kasvua ajoi ennakoidusti vahva uusmyynnin kehitys (+29 %), positiiviset tasauslaskutukset (+5 %), sekä Tocoman-yritysosto (+9 %). Yhtiön kasvu oli jälleen ennakoidusti erittäin kannattavaa ja käyttökate kasvoi liikevaihtoa selvästi nopeammin (+56 %), ollen ennakko-odotustemme mukaisesti noin 2,0 MEUR, eli 42 % liikevaihdosta. Osakohtainen tulos kasvoi noin 50 % vertailukaudesta 0,29 euroon, mikä ylitti 12 %:lla ennusteemme. Eroa selittää odotuksiamme pienemmät nettorahoituskulut, sillä oletimme Tocoman-yrityskaupan järjestelykulujen olevan Q1:llä toteumaa korkeammat.

Admicom tarkensi ohjeistustaan maaliskuun alussa tehdyn Tocoman-yritysoston julkistamisen yhteydessä hieman aiempaa positiivisemmaksi ja yhtiö toisti Q1-raportilla ennakoidusti saman ohjeistuksen. Yhtiö ohjeistaa vuoden 2020 liikevaihdon kasvuksi yli 37 % ja käyttökatemarginaaliksi 35-45 % liikevaihdosta (2019: 46 %). Omat ennusteemme kuluvalle vuodelle ennen Q1’19-tuloskatsausta ovat 51 %:n liikevaihdon kasvu ja 42 %:n käyttökatemarginaali.

Yhtiön kommentit näkymiin ja koronapandemiaan liittyen vastasivat myös pitkälti ennakko-odotuksiamme. Koronalla ei ollut vielä alkuvuonna vaikutuksia yhtiön liiketoimintaan, mutta se voi hidastaa asiakkaiden hankintapäätöksiä ja vaikeuttaa uusmyynnin toteuttamista, sekä kasvattaa asiakastoimialan konkurssien määrää. Johdon arvion mukaan suurimpien vaikutusten odotetaaan kuitenkin näkyvän Admicomin kehityksessä vasta loppuvuonna tai tulevina vuosina.