Basware Q2: Hyvä neljännes koronasta huolimatta

Basware julkaisi aamulla Q2:ltä kokonaisuutena odotuksia vahvemmat operatiiviset luvut ja yhtiö jatkoi ennakoidusti tulosparannusten sarjaa. Kasvun osalta kokonaisliikevaihdon ja Cloud-liikevaihdon kehitys ylittivät Q2:lla odotukset, ja myös cloud-tilauskertymän kehitys oli selvästi odotettua parempaa. Basware ei antanut odotetusti vuodelle 2020 toistaiseksi liikevaihdon kasvuennustetta, mutta yhtiö toisti ennakoivansa positiivista liikevoittoa vuodelle 2020.

Baswaren kokonaisliikevaihto kasvoi Q2:lla 4 % noin 38 MEUR:oon, mikä oli odotuksia selvästi vahvempi suoritus (kons. 34 MEUR, - 6 % y/y). Strategisesti tärkeä Cloud-liikevaihto kasvoi 8 % 26,8 MEUR:oon, ollen myös odotuksia vahvempaa (kons. 25 MEUR). Baswaren Q2:n operatiivinen tulos parani odotetusti selvästi vertailukaudesta, ollen käyttökatetasolla 5,2 MEUR (Q2’19 -2,2 MEUR) ja liikevoiton tasolla 1,3 MEUR (Q1’19: -6,2 MEUR). Liikevoitto ylitti siten 1-2 MEUR:lla ennusteet (Inderes: 0,2 MEUR, ja kons. -0,6 MEUR). Tuloslaskelman alemmilla riveillä Q2:n nettorahoituskulut (tot. -2,7 MEUR) olivat odotetusti korkealla tasolla, mikä painoi yhtiön osakekohtainen tuloksen vielä lievästi tappiolle -0,07 euroon (Inderes -0,16 euroa, kons. -0,21 euroa).

Baswaren tulosohjeistus on ollut koronakriisin myötä odotetusti tarkkailun alla, sillä yhtiö on pitänyt alkuvuoden aikana kiinni positiivista liikevoittoa ennakoivasta ohjeistuksestaan. Q2-raportti ei tarjonnut tässä suhteessa yllätyksiä, mikä on positiivista. Yhtiö odottaa edelleen koronakriisin vaikuttavan negatiivisesti pääasiassa Q2’20-Q3’20 kehitykseen ja ennakoi asteittaista elpymistä Q4’20 alkaen. Epävarmuudesta johtuen yhtiö ei anna toistaiseksi liikevaihto-ohjeistusta, mutta tärkeää oli että positiivista liikevoittoa ennakoiva tulosohjeistus on ennallaan. Yhtiön perustelee positiivista liikevoitto-ohjeistusta skaalautuvalla kustannusrakenteella, joka mahdollistaa kulujen sopeuttamisen. Omat ennusteemme ennen Q2-raporttia olivat vuoden 2020 kokonaisliikevaihdon kasvulle -2 % ja liiketulokselle 1,6 MEUR (kons. +0,4 MEUR), joten ennusteisiin on odotettavissa Q2:n perusteella lievää nousupainetta.

Muiden näkymien osalta positiivista oli se, että Cloud-liikevaihdon kasvua parin vuoden tähtäimellä ennakoivan Cloud-tilauskertymän kehitys oli Q2:lla selvästi odotettua vahvempaa (tot. -5 % vs. enn. -53 %). Lisäksi yhtiö kommentoi nähneessä merkkejä kysynnän ja transaktiovolyymien piristymisestä kesäkuun aikana.