Cargotec Q4 - vahvat tilaukset, mutta 2019-näkymä jäi piiloon
Cargotecin tulosvaroituksen jälkeisessä Q4-raportissa oli kaksi silminpistävää seikkaa: toinen oli erittäin vahva tilauskertymä (991 MEUR; +26 %), joka ylitti selvästi sekä oman (917 MEUR) että etenkin konsensuksen (848 MEUR) ennusteen. Toinen oli 2019-ohjeistuksen tietynlainen löysyys; yhtiö odottaa nyt vertailukelpoisen liikevoiton paranevan vuoden 2018 242 MEUR:sta. Konsensusodotus vuoden 2019 liiketulokseksi oli ennen raporttia 275 MEUR, joten sille jäi tilaa tulla myös alas. On mahdollista, että Cargotec pelaa ohjeistuksessaan todella varman päälle, sillä yhtiö aloittaa vuoden 2019 27 % vuoden takaista isommalla tilauskannalla.
Cargotecin Q4-liikevaihto jäi odotuksista useita prosenttiyksikköjä ja kasvoi vain 3 %. Liikevaihdossa petti erityisesti Kalmar (-5 %). Syytä ei kuitenkaan kerrottu. Konsernin oikaistu EBIT-marginaali oli sen sijaan odotuksia paremmalla tasolla 8,1 %:ssa odotusten oltua 6,8-7,0 %:n tasolla. Liiketoiminnoista Kalmarin oikaistu liikevoittomarginaali (11,5 %) ylitti nyt Hiabin (11,0 %) ensimmäistä kertaa aikoihin. MacGregorin marginaali oli totutun heikko (-2,0 %).
Osinkoehdotus oli 1,10 euroa, mikä oli konsensuksen mukainen merkiten 66 %:n osinkosuhdetta.
Raportin tekstiosan tulevaisuutta koskevat kommentit loistivat poissaolollaan. Myös toimitusjohtajan katsauksessa keskityttiin menneen vuoden tapahtumiin. Toivottavasti konferenssipuhelussa näkymiä ja annetun ohjeistuksen perusteita valaistaan hieman tehokkaammin.
Kaikkiaan raportti oli kaksijakoinen: hyvät tilaukset ja kohtuullinen kannattavuus yhdistettynä vaisuun ohjeistukseen ja tuppisuisuuteen markkinanäkymistä. Arvauksemme markkinareaktiosta on kuitenkin lievästi positiivinen, perustuen tilauskertymään.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Cargotec
Cargotec on vuonna 2005 Kone Oyj:n jakautuessa syntynyt lasti- ja kuormankäsittelyratkaisuja kansainvälisillä markkinoilla tarjoava yritys. Cargotecin liiketoiminta-alueet ovat Kalmar, Hiab ja MacGregor. Kalmar tarjoaa kontinkäsittelylaitteita, satama-automaatioratkaisuja, ohjelmistoja ja palveluita satamiin, terminaaleihin, jakelukeskuksiin ja eri teollisuudenaloille. Hiab on maailman johtava kuormankäsittelyratkaisujen toimittaja, jonka asiakkaat edustavat maakuljetusalaa ja lukuisia muita toimialoja. MacGregor puolestaan on maailman johtava laivojen lastinkäsittely- ja offshore-kuormankäsittelyratkaisujen, -palveluiden ja laitteiden toimittaja.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut14.01.2019
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 3 249,0 | 3 369,9 | 3 652,4 |
kasvu-% | −7,54 % | 3,72 % | 8,38 % |
EBIT (oik.) | 258,7 | 236,6 | 265,3 |
EBIT-% (oik.) | 7,96 % | 7,02 % | 7,26 % |
EPS (oik.) | 2,61 | 2,48 | 2,70 |
Osinko | 1,05 | 1,05 | 1,30 |
Osinko % | 2,22 % | 1,40 % | 1,74 % |
P/E (oik.) | 18,07 | 30,20 | 27,68 |
EV/EBITDA | 12,03 | 20,23 | 15,67 |