Eezy Q3-aamutulos: Liikevaihdon voimakas supistuminen painoi tuloksen selvään laskuun

Eezy julkaisi aamulla Q3-raporttinsa. Q3-luvut jäivät selkeästi ennusteistamme, kun liikevaihdon supistuminen oli ennakoimaamme voimakkaampaa ja painoi myös kannattavuuden alle odotuksiemme. Yhtiöllä ei ollut tälle vuodelle ohjeistusta, eikä sellaista odotetusti annettu tässä vaiheessa. Eezyn klo 13.00 alkavaa Q3-tiedotustilaisuutta voi seurata inderesTV:ssä tästä linkistä.

Liikevaihto supistui selvästi odotuksiamme voimakkaammin

Eezyn liikevaihto laski vertailukaudesta noin 17 % 56 MEUR:oon, mikä alitti selkeästi noin 61 MEUR:n ennusteemme. Liikevaihdon ennusteen alituksen taustalla oli Henkilöstöpalvelut-palvelualue, jonka liikevaihto laski 19 % 50,1 MEUR:oon ja selvästi 10 %:n laskua odottanutta ennustettamme enemmän. Tämä oli Henkilöstöalan 20 suurimman yhtiön Q3:n (heinä-elokuu) noin 8 %:n liikevaihdon laskua ripeämpää. Arvioimmekin yhtiön henkilöstövuokraustoiminnan liikevaihdon kehityksen jääneen selvästi suurimpien toimijoiden kuvaamasta markkinatahdista, vaikkakin myös Franchise-tuotot ovat oletettavasti supistuneet selvästi. Asiantuntijapalveluiden liikevaihto oli noin vertailukauden ja ennusteemme tasolla 6 MEUR:ssa.

Kannattavuus painui liikevaihdon laskun mukana

Eezy teki Q3:lla 4,4 MEUR käyttökatetta, mikä vastaa yhtiölle tavanomaisesti vahvimmalla kvartaalilla vaisua ja selvästi vertailukautta matalampaa 7,9 %:n käyttökatemarginaalia. Siten odotuksiamme voimakkaammin supistunut liikevaihto painoi kannattavuuden selvästi alle ennusteemme ja näin ollen myös absoluuttinen käyttökatetaso jäi 5,5 MEUR:n ennusteestamme tuntuvasti. Kannattavuutta rasitti liikevaihdon merkittävä supistuminen ja nykyiselle kustannusrakenteelle absoluuttisesti matala taso. Lisäksi yhtiön mukaan Henkilöstöpalveluiden liikevaihdossa suhteellisesti matalampikatteiset toimialat ovat kasvattaneet osuuttaan, mikä supistaa nyt katteita. Tätä kokonaiskuvaa heijastellen Q3:n osakekohtainen tulos jäi 0,05 euroon osakkeelta ja operatiivista tulosta mukaillen selvästi alle ennusteemme.

Ei ohjeistusta kuluvalle vuodelle, muutosneuvotteluilla kustannusrakennetta alas

Eezy peruutti kuluvan vuoden ohjeistuksensa viime elokuussa, eikä se odotetusti antanut uutta ohjeistusta nyt. Yhtiö kertoi saaneensa Q3:lla aloitetut muutosneuvottelut päätökseen lokakuussa, minkä johdosta sen toimihenkilöiden lukumäärää vähenee yli 60 henkilöllä, mikä vastaa reilua 10 % kaikista toimihenkilöistä. Siten kustannusrakenteen tulisi joustaa alaspäin henkilöstökulujen osalta ensi vuodesta alkaen.

Ennusteemme kuluvan vuoden liikevaihdoksi ennen Q3-raporttia oli 229 MEUR ja liikevoittomarginaaliksi 3,6 %. Alustavan arviomme mukaan ennusteisiimme kohdistuu selkeää laskupainetta Q3-raportin myötä.