Glaston on allekirjoittanut sopimuksen Bystronic Maschinen AG:n ja Bystronic Lenhardt GmbH:n ostamiseksi tytäryhtiöineen 68 MEUR:n yritysarvolla. Sveitsiläis-saksalainen Bystronic glass tarjoaa koneita, järjestelmiä ja palveluita lasinjalostukseen maailmanlaajuisesti, ja Glastonin mukaan sen tarjonta täydentää hyvin Glastonin omaa tarjontaa. Bystronic glass on tällä hetkellä osa monialaista sveitsiläistä Conzzeta Groupia.

Glastonin mukaan ”yrityskauppa tukee Glastonin tavoitetta vahvistaa edelleen asemaansa lasinjalostuksen arvoketjussa, lisäten Glastonin tarjontaa liittyen eristyslaseihin arkkitehtuurimarkkinoilla sekä esikäsittelyyn ajoneuvo- ja näyttöteollisuuden markkinoilla. Yrityskauppa antaa erinomaiset mahdollisuudet uusien laitteiden ristiinmyynnille, palvelujen tarjoamiselle suoraan yhdeltä toimittajalta sekä integroitujen tuotantolinjojen yhteiselle kehittämiselle”.

Yrityskaupalla Glastonin koko kaksinkertaistuu. Vuonna 2017 Bystonicin liikevaihto oli 107,3 MEUR ja liikevoitto 5,7 MEUR (marg. 5,3 %), kun Glastonin liikevaihto oli 110,4 MEUR ja liikevoitto 5,0 MEUR (marg. 4,5 %).

Annettujen tietojen perusteella kauppa on strategisessa mielessä hyvin perusteltu fragmentoituneella toimialalla. Tuoteportfoliot täydentävät toisiaan, kaupan sanotaan tukevan Glastonin siirtymistä kohti kokonaan automatisoituja tuotelinjoja ja Bystronicin jälkimarkkinaliiketoiminta (38 % liikevaihdosta) on suhteessa Glastonia vahvempi. Kaupasta arvellaan saatavan 4 MEUR:n kustannussynergiat vuoteen 2021 mennessä, mikä tarkoittaisi yhdistyneen yhtiön EBIT-marginaalin paranemista noin 5 %:sta noin 7 %:iin.

Kauppahinta tarkoittaa vuoden 2017 luvuilla noin 12x:n EV/EBIT-kerrointa ja se on suurin piirtein linjassa Glastonin omaan (2018e: 14x) sekä verrokkien arvostukseen. Kauppahinnan pääosa on tarkoitus rahoittaa 15 MEUR:n suunnatulla osakeannilla ankkuriomistajille (mm. Ahlström Capital, Varma ja Ilmarinen) sekä 32 MEUR:n merkintäetuoikeusannilla, josta ylimääräinen yhtiökokous päättää 26.2. Itse kauppa on tarkoitus saattaa päätökseen Q1’19:n loppuun mennessä.

Glaston järjestää tänään kaupasta tiedotustilaisuuden klo 11:00. Suhtaudumme tässä vaiheessa kauppaan varovaisen positiivisesti.