Telesteltä saatiin eilen myönteisiä uutisia hajautetun arkkitehtuurin investointisyklin käynnistymisen suhteen. Teleste tiedotti, että sen merkittävä eurooppalainen asiakas Liberty Global ottaa Telesten hajautetun verkkoarkkitehtuurin koekäyttöön. Arvioimme tiedotteen indikoivan sitä, että viimeistään ensi vuonna Teleste pääsee aloittamaan hajautetun arkkitehtuurin tuotteiden volyymitoimitukset asiakkaalle.

Viimeisten 12 kuukauden aikana Teleste on tehnyt tiivistä yhteistyötä Libertyn Globalin ja sen brittiläisen tytäryhtiön Virgin Median teknisten tiimien kanssa niin, että uusi teknologia on integroitu Virgin Median verkkoympäristöön. Telesten mukaan hajautettua verkkoarkkitehtuuria (Distributed Access Architecture, DAA) on jo käytetty menestyksekkäästi Isossa-Britanniassa Coventryssa ja Warringtonissa, ja nyt se otetaan käyttöön Baguleyssa. DAA on uusi tapa rakentaa DOCSIS-verkkoja, ja sen avulla Liberty Global pystyy parantamaan kaapeliverkkonsa kapasiteettia ja laatua sekä tarjoamaan asiakkailleen entistä nopeampia yhteyksiä.

Teleste ennakoi Q4-raportissa hajautetun arkkitehtuurin investointiprojekteja käynnistyvän vuoden 2021 lopussa ja ohjeistaa tänä vuonna liikevaihtonsa saavuttavan tai ylittävän vuoden 2020 tason (145 MEUR) ja liiketuloksen kasvavan (2020: 5,1 MEUR). Koronatilanne ja investointien jo moneen kertaan lykkääntynyt aikataulu pitävät epävarmuuden edelleen koholla, mutta eilinen tiedote luo jälleen uskoa sille, että sykli on vihdoin käynnistymässä.

Telesten osakekurssi on alkanut viime kuukausien positiivisen uutisvirran myötä asteittain herätä orastavaan syklin käänteeseen. Yhtiön keskipitkän aikavälin tulospotentiaaliin nähden varovaisilla ennusteillamme osakkeen vuosien 2021-2022 P/E-kertoimet ovat nyt 16x ja 13x. Etenkin vuoden 2022 kertoimilla arvostus on edelleen kohtuullinen ja heijastelee vielä osaltaan verkkolaitteiden markkinakäänteeseen liittyviä riskejä.