NoHo Partners raportoi aamulla odotuksiemme mukaisen tuloksen. Näkymät olivat myös odotetun vahvat ja yhtiö antoi varsin rohkean ohjeistuksen koko vuodelle epävarmasta markkinasta huolimatta. Alustavasti emme näe ennusteissamme oleellisia muutostarpeita. NoHon tulosinfo on katsottavissa InderesTV:stä 10.00 alkaen.

Kysyntä elpyi voimakkaasti kvartaalin lopussa

NoHon liikevaihto oli ennakkotietojen mukaisesti 48,5 MEUR (Q1’22e: 47,7 MEUR). Tammikuu oli yhtiölle vielä yksi pandemia-ajan vaikeimpia, kun ravintolarajoitukset painoivat kysyntää. Kvartaalin loppua kohden kysyntä elpyi voimakkaasti, kun rajoitukset poistuivat ja maaliskuu oli jo erittäin vahva.

Yhtiön liikevoitto oli odotetusti noin miljoona euroa tappiolla. Yhtiö ei odotuksiemme vastaisesti saanut Suomen valtiolta tukia rajoituksiin liittyen, mutta vastaavasti Norjan ja Tanskan tuet olivat tammikuun rajoitusten osalta selvästi odotuksia avokätisempiä (Q1’22: 2,1 MEUR). Näin ollen tukipotti oli yhteensä hieman odotuksiamme korkeampi. Yhtiö raportoi myös ensimmäistä kertaa segmenttikohtaiset kannattavuudet. Koska rajoitukset sekä tuet vaikuttavat vahvasti vielä Q1-numeroihin, ei segmenttinumeroista voida tehdä suurempia johtopäätöksiä.

NoHon kassavirta kehittyi katsauskaudella odotetusti ja IFRS16 oikaistut nettovelat laskivat hieman alle 150 MEUR:oon. Yhtiö totesi raportissaan suoraan, että loppuvuoden kassavirta tullaan käyttämään taseen vahvistamiseen. Tämä on tervetullut uutinen, sillä yhtiön tase on tällä hetkellä turhan velkainen ja nostaa yhtiön riskitasoa selvästi.

Jääkiekon MM-kisat vahvistavat kysyntää Q2:lla

Q2 on lähtenyt liikkeelle vahvasti ja huhtikuun numerot olivat täysin linjassa odotuksiimme (liikevaihto 29 MEUR ja operatiivinen kassavirta 4,5 MEUR). Yhtiö myös antoi tarkan ohjeistuksen touko-kesäkuulle, joiden odotetaan olevan erittäin vahvoja patoutuneen kysynnän purkautuessa jääkiekon MM-kisojen ansiosta. Koko vuoden osalta yhtiö ohjeistaa odotuksiemme mukaisesti yli 300 MEUR:n liikevaihtoa sekä noin 7 %:n liikevoittomarginaalia. Q1-numerot huomioiden yhtiö ohjeistaa loppuvuodelle yli 250 MEUR:n liikevaihtoa sekä noin 9 %:n liikevoittomarginaalia. Ohjeistus tarjoaa selkeää katetta yhtiön koville kannattavuustavoitteille ja pidämme todennäköisenä, että Q2:lla yhtiön liikevoittomarginaali tulee olemaan kaksinumeroinen. Näkymien osalta suurin huoli liittyy vuoden jälkipuoliskoon, missä kuluttajien romahtanut luottamus sekä paineessa oleva ostovoima alkavat näkyä myös NoHolle markkinan normalisoituessa.