Odotettua suuremmat luottotappiot pilasivat Sammon osakkuusyhtiö Nordean Q2-tuloksen
Sammon osakkuusyhtiö Nordea julkaisi tänään konsensusodotuksia heikomman Q2-tuloksen ennakoitua suurempien luottotappioiden myötä. Q2-raportin perusteella Nordean tuloskäänne vaikuttaa kuitenkin edelleen etenevän raiteillaan, mikä on mielestämme pääomistaja Sammon kannalta selvästi Nordean luottotappiokirjausten pilaamaa Q2-tulosta tärkempää.
Nordean korkokate kasvoi Q2:lla vertailukaudesta noin 2 %:lla 1091 MEUR:oon. Alkuvuoden markkinaturbulenssi heijastui odotetusti palkkiotuottoihin, ja ne laskivat Q2:lla 9 %:lla 673 MEUR:oon. Palkkiotuottojen laskun taustalla oli paitsi varainhoidon vertailukautta pienemmät palkkiotuotot myös pysähtyneen talousaktiviteetin myötä vertailukaudesta 18 %:lla laskeneet kortti- ja maksuliikenteen palkkiot. Käyvän arvon muutokset kasvoivat vertailukautta parempien trading-tuottojen siivittämänä 12 %:lla 318 MEUR:oon. Kokonaisuudessaan liiketoiminnan tuotot laskivat Q2’20:lla noin 2 %:lla 2092 MEUR:oon, mikä oli lähes linjassa Bloombergin 2089 MEUR:n konsensusennusteen kanssa.
Nordean Q2-raportissa ilahduttavaa oli selvästi parantunut kulutehokkuus, mikä indikoi tuloskäänteen menevän edelleen oikeaan suuntaan. Liiketoiminnan kulut laskivat vertailukauden tasosta noin 8 %:lla 1088 MEUR:oon ja kulu/tuotto-suhde parani 52 %:iin (Q2’19: 55 %). Kulutason laskun taustalla oli etenkin 11 %:lla vertailukaudesta laskeneet henkilöstökulut.
Nordean luottotappiot kohosivat Q2:lla peräti 698 MEUR:oon, kun Bloombergin konsensusennusteiden vaihteluväli luottotappioille oli 285-525 MEUR. Suuria luottotappioita selittää johdon harkintaan perustuvat 388 MEUR:n luottotappiovaraukset. Odotuksia suuremmista Q2-luottotappioista johtuen Nordean tulos jäi konsensusodotuksista ja EPS oli lopulta 0,06 euroa (Bloombergin konsensus: 0,10 euroa).
Luottotappioiden osalta Nordea kertoi, että sillä oli Q2:n lopussa tehtynä noin yhteensä 650 MEUR:n luottotappiovaraukset mahdollisia tulevia luottotappioita varten ja koko vuoden osalta luottotappioiden odotetaan jäävän alle 1 mrd euron tason (H1’20: 852 MEUR). Näin ollen luottotappioiden ei pitäisi rasittaa tuloskehitystä enää yhtä merkittävästi vuoden jälkipuoliskolla.
Näkymien osalta yhtiö toisti Q2-tuloksen yhteydessä koko vuoden osalta aiemman alle 4,7 mrd kulutasoa indikoivan ohjeistuksensa. Vuodelle 2022 asetetut taloudelliset tavoitteet (ROE yli 10 % ja kulu/tuotto-suhde 50 %) pidettiin myös varsin odotetusti ennallaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Sampo
Sampo on Pohjoismaiden suurin vahinkovakuuttaja, joka tarjoaa palveluja kaikissa Pohjoismaissa sekä asiakas- ja tuotesegmenteissä. Konserni on myös merkittävä toimija Ison-Britannian kasvavilla digitaalisilla vahinkovakuutusmarkkinoilla. Vakuutustoimintaa konsernissa harjoittavat tytäryhtiöt If, Topdanmark ja Hastings. Sammolla on yli 7 miljoonaa asiakasta ja sen bruttomaksutulo on lähes 9 miljardia euroa. Konsernilla on yli 13 000 työntekijää Pohjoismassa, Isossa-Britanniassa ja Baltiassa. Sampo on listattu Helsingin ja Tukholman pörssiin.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut15.06.2020
2019 | 20e | 21e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 8 748,0 | 8 921,3 | 8 933,5 |
kasvu-% | 10,62 % | 1,98 % | 0,14 % |
EBIT (oik.) | 1 541,4 | 1 608,7 | 1 770,8 |
EBIT-% (oik.) | 17,62 % | 18,03 % | 19,82 % |
EPS (oik.) | 2,04 | 2,28 | 2,50 |
Osinko | 1,50 | 1,80 | 1,90 |
Osinko % | 4,24 % | 4,76 % | 5,02 % |
P/E (oik.) | 17,39 | 16,59 | 15,15 |
EV/EBITDA | 14,13 | 14,11 | 12,61 |