Outotecin Iranin-riskit ovat pieniä
Keskustelimme perjantaina Outotecin kanssa yhtiön liiketoiminnasta Iranissa. Outotec on viime vuosina saanut Iranista pieniä yksittäisiä projekteja (useimmiten arvoltaan noin 10 MEUR), mutta Q4’16:lla yhtiö kirjasi myös noin 50 MEUR:n tilauksen Iranista kahden rikkihappotehtaan toimittamisesta vuonna 2018. Arvioimme, että Iranin osuus Outotecin liikevaihdosta on ollut 2-4 %:n luokkaa.
Edellä mainittu 50 MEUR:n projekti, jonka toteutumista tukee länsimaisen pankin remburssi, on Outotecin mukaan edennyt aikataulussa. Pienempien Iranin-projektien osalta Outotec on ollut toiminnassa hyvin varovainen ja ”töitä on tehty sitä mukaa kuin asiakkaalta on saatu ennakkomaksuja”. Kaikkiaan Outotecilla ei ole tällä hetkellä saatavia Iranista ja yhtiön organisaatio sekä jälkimarkkinaliiketoiminta maassa ovat hyvin kevyitä.
Outotec suhtautuu uhkaavaan pakotteiden palautumiseen rauhallisesti, sillä kaivostoiminta ei ole alunperinkään ollut pakotteiden piirissä. Joutumisen Yhdysvaltain sanktiolistalle Outotec sen sijaan tietenkin haluaa välttää ja uskomme että yhtiö tarvittaessa vetäytyy Iranista kokonaan. Outotec myös totesi, että liiketoiminta Iranissa on ollut hyvin hidasta ja vaivalloista myös vuoden 2015 ydinohjelmasopimuksen jälkeen. Tämä on johtunut ennen kaikkea länsipankkien vastahakoisesta suhtautumisesta Iranin-liiketoimintaan. Sinällään maassa olisi suuri halu ja tarve sijoittaa kaivosteknologiaan hyödyntämättömien mineraalivarojen ollessa merkittävät.
Kaikkiaan Outotecin Iranin-riskit ovat pieniä maan osuuden konsernin liikevaihdosta ollessa vähäinen ja saatavien ollessa nollaluokkaa. Kyse on enemmän siitä, että Iranissa tarjolla oleva liiketoimintapotentiaali Outotecille siirtyy epämääräiseen tulevaisuuteen. Ennusteemme ja suosituksemme Outotecille ovat ennallaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Metso
Metso on vuonna 2020 Metso Mineralsin ja Outotecin fuusioitumisessa syntynyt yhtiö, joka tarjoaa ratkaisuja mineraalien ja metallien louhintaan ja kierrätykseen. Yhtiö pyrkii parantaman asiakkaidensa energian- ja vedenkäytön tehokkuutta, toiminnan tuottavuutta ja ympäristöriskejä tuote- ja prosessiosaamisen avulla. Metson pääkonttori on Helsingissä ja yhtiöllä toimintaa yli 50 maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut25.04.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 143,8 | 1 291,7 | 1 426,4 |
kasvu-% | 8,12 % | 12,93 % | 10,43 % |
EBIT (oik.) | 26,2 | 78,9 | 108,6 |
EBIT-% (oik.) | 2,29 % | 6,11 % | 7,61 % |
EPS (oik.) | 0,02 | 0,28 | 0,40 |
Osinko | 0,00 | 0,09 | 0,14 |
Osinko % | 0,85 % | 1,32 % | |
P/E (oik.) | 402,58 | 37,79 | 26,68 |
EV/EBITDA | 18,25 | 16,39 | 12,77 |