Tecnotree tiedotti perjantaina aikovansa hankkia pohjoisamerikkalaisen tekoäly- ja koneoppimisalusta CognitiveScalen. Sunnuntai-iltana yhtiö julkaisi toisen tiedotteen, jossa kerrottiin, että CognitiveScalen rajoitettujen omaisuuserien kattava ostosopimus on saatu päätökseen. Kaupan myötä kaikki CognitiveScalen immateriaalioikeudet (ml. sen Truststar-, Cortex- ja Certfai-alustat) ja 108 myönnettyä patenttia siirtyvät Tecnotreelle. Tecnotree arvioi yritysoston kasvattavan vuoden 2023 jatkuvaa vuosittaista liikevaihtoa (ARR) 5 MEUR:lla. Tämä vastaisi noin 6,6 %:a suhteessa nykyiseen vuoden 2023 liikevaihtoennusteeseen. Vuoden 2022 ohjeistus jätettiin ennalleen. Tulemme päivittämään yrityskaupan ennusteisiimme lähiaikoina, kun olemme päässeet keskustelemaan yhtiön johdon kanssa järjestelystä.

Kauppahinta vaikuttaa erittäin maltilliselta

CognitiveScalen omaisuuserien velaton kauppahinta on yhteensä 6 miljoonaa dollaria, josta Tecnotree maksaa 0,6 MUSD käteisellä. Loput 5,4 MUSD kauppahinnasta muodostuu Tecnotreen vastattavaksi siirtyvistä CognitiveScalen veloista, joiden vakuutena CognitiveScalen patentit ja immateriaalioikeudet olivat. Tecnotreen tase on entuudestaan velaton, joten velkamäärän kasvu on yhtiölle varsin pieni.

Vuoden 2023 odotetun jatkuvan liikevaihdon perusteella kauppahinta vastaa 1,2x EV/S-kerrointa. Hinta vaikuttaa mielestämme erittäin maltilliselta jatkuvan liikevaihdon ohjelmistoliiketoiminnasta. Myös suhteessa Tecnotreen arvostukseen (2023e EV/S 2,3x) arvostus on varsin matala. Tarkempia tietoja ostokohteena olevien omaisuuserien kannattavuudesta tai historiallisesta kasvusta ei kuitenkaan ole. Matala kauppahinta todennäköisesti kertoo, ettei ostettujen toimintojen kannattavuus ole tällä hetkellä kovinkaan hyvällä tasolla. Maltillinen kauppahinta kuitenkin madaltaa yritysoston onnistumiseen liittyviä riskejä, jonka myötä suhtaudumme järjestelyyn alustavan myönteisesti.

Asiakaskunta laajenee teleoperaattorien ulkopuolelle

CognitiveScale on yhdysvaltalainen tekoäly- ja koneoppimisalusta, joka tarjoaa ratkaisuja tekoälyn kehittämiseen ja käyttöönottoon yrityksissä. Yhtiöllä on hallussaan yli 100 patenttia sen teknologialleen ja yhtiön alusta tarjoaa tietoja yhteensä yli 100 miljoonalle asiakkaalle terveydenhuollon, kiinteistöalan, pankkien, vakuutusyhtiöiden ja kaupan aloilla. CognitiveScalen Cortex-alustalla Tecnotree pyrkii laajentamaan sen tarjontaa omille teleoperaattoriasiakkailleen, ja tästä näkökulmasta pidämmekin kauppaa hyvänä tapana lujittaa yhtiön omaa asemaa asiakkuuksissaan. Kaupan myötä Tecnotreen asiakaskunta laajenee myös teleoperaattorien ulkopuolisiin vertikaaleihin. Yhtiön mukaan CS:lla on erityisen vahvoja asiakkuuksia terveydenhuollon ja fintech-vertikaaleissa, jotka luovat mahdollisuuksia Tecnotreen B2B2X-alustaratkaisuille. Siten kauppa vaikuttaa tarjoavan myös ristiinmyyntimahdollisuuksia. Maantieteellisesti yhtiö laajenee yrityskaupan myötä vahvemmin Pohjois-Amerikan markkinoille.