Trygiltä lähes konsensusennusteiden mukainen Q3-tulos

Sammon tytäryhtiöiden Ifin ja Topdanmarkin verrokki Tryg julkaisi perjantaina mielestämme hyvän ja lähes konsensusennusteiden mukaisen Q3-tuloksen. Trygin Q3-raportin perusteella toimintaympäristö pohjoismaisessa vahinkovakutuusmarkkinassa vaikuttaa säilyneen kokonaisuudessaan odotuksiemme mukaisesti varsin seesteisenä ja pidämme raporttia lievästi positiivisena Sammon kannalta. Sammon tytäryhtiö Topdanmark raportoi tuloksensa 23.10. Perjantaina julkaisemamme Sampo-yhtiöpäivitys on luettavissa premium-jäsenille täältä.

Trygin bruttovakuutusmaksutulo kasvoi Q3:lla 2,4 %:lla (paikallisvaluutoissa +4,9 % v/v) 5719 MDKK:oon. Kasvua veti erityisesti Private- ja Commercial-segmentit (+6,7 % v/v ja +5,6 % v/v paikallisvaluutoissa). Trygin vakutuustekninen tulos oli Q3:lla 980 MDKK (Q3’19: 870 MDKK), johon COVID-19-pandemialla oli noin 72 MDKK:n negatiiivinen vaikutus. Trygin sijoitustuotot olivat Q3:lla 237 MDKK selvästi vertailukautta (Q3’19: -29 MDKK) vahvemmat erityisesti hyvien osaketuottojen myötä. Tulos ennen veroja oli lopulta 1150 MDKK, mikä oli käytännössä linjassa Bloombergin 1160 MDKK:n konsensusennusteen kanssa.

Trygin yhdistetty kulusuhde oli Q3:lla 82,7 %, mikä oli hyvin linjassa Bloombergin konsensuksen kanssa (82,5 %). Yhdistetty kulusuhde parani Q3:lla kaikissa raportointisegmenteissä Corporate-segmenttiä lukuun ottamatta. Coroporate-segmentissä yhdistettyä kulusuhdetta rasitti vertailukautta korkeammat suurvahingot. Sweden-segmentin osalta (vakuutustuotteiden myynti yksityisasiakkaille Ruotsissa Moderna-brändin alla) Tryg kertoi, että korvauskulusuhteeseen vaikutti Q3:lla positiivisesti etenkin autovakuuttamisessa hinnoittelutoimenpiteet ja koronaviruspandemian myötä vähentyneet korvausfrekvenssit. Sammon tytäryhtiö Ifin suurin markkina-alue on Ruotsi (2019: 36 % bruttovakuutusmaksutulosta) ja vähentyneet korvausfrekvenssit ovat näin ollen todennäköisesti tukeneet myös suurena autovakuuttajana tunnetun Ifin Q3-kehitystä.

Trygin kommentit COVID-19-pandemian vaikutuksista eri vakuutuslajeihin olivat Q3-raportissa samansuuntaisia kuin aiemmissakin raporteissa. Yhtiö kertoi, että koronan myötä matkavakuutuksiin liittyvissä korvaushakemuksissa nähtiin Q1:llä selvä piikki, mutta korvausfrekvenssit ovat tämän jälkeen Q2:lla ja Q3:lla laskeneet. Takaus- ja luottovakuutuksia tarjoavan Tryg Garantin yhtiö arvioi edelleen kärsivän heikentyneestä talousympäristöstä. Hidastuneen taloudellisen aktiviteetin Tryg arvioi heijastuvan vastaavasti myös jatkossa positiivisesti korvauskulukehitykseen auto-, tapaturma- ja irtaimistovakuutuksissa.

Q3-raportissa Tryg toisti aiemman noin 3,3 mrd:n Tanskan kruunun vakuutusteknistä tulosta koskevan ohjeistuksensa (2019: 3,2 mrd Tanskan kruunua). Yhdistetyn kulusuhteen Tryg odottaa edelleen olevan vuoden 2020 osalta 86 % tai alle (2019: 85,1 %).