Tervehdys Inderes-TV:hen. Merus Power järjesti tänään pääomamarkkinapäivän täällä Helsingin Sanomatalossa, ja minulla haastattelussa yhtiön toimitusjohtaja Kari Tuomala. Tervetuloa haastatteluun, Kari.

Kiitos, Pauli. Mukavaa olla täällä jälleen kerran haastateltavana.

Tosiaan, jos aloitetaan historiasta. Merus Power listautui 2021, niin miten Merus Power on edistynyt strategiassa viimeisten viiden vuoden aikana?

Kun katsoo taaksepäin ja lähtökohtia, mistä lähdettiin, niin asetettiin. Asetettiin silloin listautumisessa kovat kasvutavoitteet ja kovat tulostavoitteet, ja piti tehdä transformaatiota sähkönlaatuyhtiöstä sähkövarastoyhtiöksi. Niin tuota. Aika on kulunut nopeasti. Silloin tietenkin kun on hauskaa ja ollaan tehty isoja juttuja. Sanoisin näin, että meidän strategia on toteutunut kasvun osalta erinomaisesti. Mehän ollaan kasvettu 53 % per vuosi, eli karkeasti tullaan rikkomaan kymmenkertaisuuden raja ainakin mittaustarkkuuden rajoissa. Ollaan onnistuttu meidän sähkövarastotransformaatiossa. Yhtiö on nyt vahvasti kahden tukijalan varassa. Meillä on nopeasti kasvava sähkövarasto ja vakaa sähkönlaatuliiketoiminta.

Ja sitten on myöskin saatu aikaiseksi palveluliiketoimintaa, jolla on hyvät odotusarvot. Se missä ei olla onnistuttu, on tämä kannattavuus. Onneksi siihenkin nyt voidaan sanoa, että käänne kannattavuuden parantamiseksi on saatu 2024, ja siitä lähtien kannattavuuskehitys on ollut nousujohteista. Eli kaiken kaikkiaan niin olen. Olen kyllä oikeastaan todella tyytyväinen meidän tiimin saavuttamiin tuloksiin, ja siinä mielessä tämä ensimmäinen pääomamarkkinapäivä. Niin tämä on hyvä hetki. Hetki nyt sitten katsoa, että tähän on tultu ja mihin ollaan menossa.

Joo, tosiaan tänään julkistitte uuden strategiapäivityksen. Mitä uutta se tuo tähän aiempaan jatkumoon?

No siinä. Mitään radikaalia muutosta me ei olla tuotu muuta kuin näitä. Sanotaan näin, että uudella strategiakaudella. Niin niin. Kannattavuus on keskiössä, tuloskasvu ennen yleisesti kasvamista. Ja semmoinen selkeä viesti, että me tullaan pysymään voimakkaasti tässä sähkönlaatumarkkinassa. Että vaikka houkutus olisi pistää all in sähkövarastoihin, niin nähdään tämä synergiaetu näiden kahden välillä. Teknologiapuolelta niin vahvaksi ja myöskin yhtiön kokonaisriskinhallinnan kannalta, niin halutaan viedä tällä oikeastaan saavutetulla rakenteella yhtiö eteenpäin.

Sähkövarastot. Sähkön laatu ja kasvava palveluliiketoiminta. Ennustettavuutta ja vakautta. Vähän samaa mitä tarjotaan sähköverkoille. Vakautta ja suorituskykyä.

Joo, ja kasvua ja kasvua. Joo joo. Tuota, tosiaan annoitte 160 miljoonan euron liikevaihtotavoitteen tuonne vuoteen 2030. Niin mihin tämä kasvutavoite perustuu, ja minkälaista markkinaolosuhdetta odotatte tämän vaativan?

Meidän ei tarvitse oikeastaan markkinalta odottaa mitään ihmeitä. Me jos. Jos markkina säilyy, niin se on. Se on meille jo erittäin hyvä kasvualusta. Meillä on ollut yhtiön historiassa ensimmäistä kertaa viimeiset viisi vuotta kotimarkkinaa. Sähkön laatua on aina haettu maailmalta. Markkina kasvaa Suomessa, Euroopassa, ja siinä mielessä tämän kasvunäkymän osalta nähdään, että kaikki kortit on meidän omissa käsissä, että millä toimenpiteillä kansainvälistytään, mikä on meidän market entry -strategia, miten haetaan uusia markkinoita? Miten pystytään kehittämään kilpailukykyiset ratkaisut näille vientimarkkinoille? Se konsepti ei tule välttämättä olemaan aivan sama, millä toimitaan kotimarkkinoilla.

Nämä on ne tekijät, millä se kasvu otetaan kotiin, että markkina yleisesti ottaen sähkövarastoissa kasvaa valtavasti, ja se ei ole rajoite. Sähkönlaatumarkkina on vaatimattomammassa kasvussa, mutta 5 % vuodessa on hyvää kasvua kuitenkin siellä. Siellä täytyy voittaa uusia markkinoita, olla parempi eri segmenteissä ja terävöittää meidän kilpailua.

Hyvä. No tosiaan tämä nopea kasvu, mitä te olette nyt saaneet viimeisen viiden vuoden aikana? Ja sitten taas kannattavuus ei ole mennyt toistaiseksi ihan käsi kädessä. Näetkö, että tällä teidän uudella strategiakaudella. Te pystytte kuitenkin yhtä aikaa toteuttamaan näitä molempia.

Nyt siihen on aika paljon paremmat mahdollisuudet. Me tehtiin nämä. Tehtiin aika isoja asioita tällä ja edellisellä, tai nyt kuluvalla strategiakaudella. Rekrytoitiin osaajia taloon tai rakennettiin osaajia taloon. Mehän ollaan. Ollaan kolminkertaistettu meidän henkilöstölukumäärä siitä listaushetkestä. Meitä on nyt 154 tällä hetkellä, ja ollaan rakennettu uusi tehdas. Tehdas, sitten kehitetty uudet tuotteet. Nyt nämä peruselementit on olemassa, ja me tullaan jatkossakin investoimaan ihmisiin. Tuotantofasiliteetteihin ja tuotekehitykseen. Mutta ne stepit on pienempiä, ja me ei tarvitse tehdä kaikkea niin nopeasti.

Eli kyllä mä näen tänään tämän kannattavuuden kehittämisen ja kasvun käsi kädessä eteenpäin viemisen olennaisesti helpompana kuin mitä se oli edellisellä strategiakaudella. Silloinkin sitä yritettiin, mutta. Kyllä, niin kuin sanotaan, että vauhti ei korjannut kaikkia virheitä, vaan niistä virheistä on nyt opittu, ja nyt ne otetaan. Otetaan sitten viimeiselle riville katteena.

Joo, no tietenkin tämä kannattavuus on se yksi tähän mun seuraavaan kysymykseen, mutta mietin, että miten tämä kova kasvu rahoitetaan. Että vieläkö tavallaan tarvitsette lisää pääomia mahdollisesti markkinoilta, vai tuleeko se teidän sisäisen kassavirran kautta?

Kyllä meillä pääajatus on siinä, että tämä parantuva kannattavuuskehitys parantaa yhtiön rahoitettavuutta. Mehän vedettiin tämä tähän asti, tämä strategiakausi, varsin niukalla rahoituksella, ja velkarahaa oli hyvin vähän. Se ei johtunut siitä, ettei sitä olisi haluttu, vaan sitä ei saatu. Ja nyt kun yhtiö on osoittanut, että on positiivinen kannattavuuskehitys. Kun päästään toivon mukaan mahdollisimman pian plussalle, niin silloin pankkirahoituksen ja kaikki muut takaukset, mitkä on meidän liiketoiminnan rahoituksen edellytyksiä, niin niiden saatavuus ja myös hinta halpenee, ja sitä kautta yritetään päästä rahoituksellisestikin sellaiseen positiiviseen kierteeseen, että sitten jos kasvuvauhti ylittää meidän ennusteet tai tulee joitain poikkeuksellisia tilanteita, niin silloin voidaan joutua arvioimaan, että onko jotain muita rahoituskeinoja tarpeen ottaa käyttöön.

Myös yhtiön koko avaa erilaisia mahdollisuuksia. Bondeja tai vastaavia, niin nämä järjestellään nämä vieraan pääoman ehtoisen lainan rinnalle tai siihen tarkoitukseen.

Joo, sitten kun tarkastellaan teitä suhteessa tavallaan tähän markkinaan, joka kuitenkin on suuri ja globaali. Mitkä on Merus Powerin kaltaisen toimijan mahdollisuudet kilpailla esimerkiksi kiinalaista tuontiteknologiaa vastaan? Mitkä? Mihin teidän kilpailukyky perustuu?

Se meidän kilpailukyky perustuu siihen oikeastaan semmoiseen kokonaisosaamiseen, mikä. Käytännössähän me tehdään siitä akun. Akun BMS-järjestelmästä tai plus-miinusnavoista kaikki sinne sähköverkkoon asti. Konvertterit, ohjausjärjestelmän. Tämä on se, missä me luodaan lisäarvoa. On selvää, että tämä kiinalaisten kokonaistoimittajien taholta tuleva kilpailu on. Se on hintakilpailua, ja se on kovaa kilpailua. Mutta jos nyt katsotaan taaksepäin, niin tällä menneellä jaksolla ollaan kuitenkin pystytty kasvamaan markkinaa nopeammin, ja sitä kautta niin kuin. Voidaan sanoa, että pystytään kilpailemaan kiinalaisten valmistajien kanssa. Ei hinnalla, mutta sillä kokonaisarvolla, mikä siinä syntyy asiakkaille. Ja he ovat tehneet meitä suosivia ostopäätöksiä.

Siinä mielessä kyllä, että tämä mitä tuossa päivän esityksessä todettiin, että eurooppalaisten toimijoiden kilpailuasetelma Euroopassa paranee. Absurdi sanontakin. Meillähän ei ole mitään mahdollisuutta kilpailla Kiinassa, mutta kiinalaiset voivat kilpailla täällä. Mutta se tapahtuu. Se on tapahtunut nyt tämän regulaation kautta, ja uskon, että se parantaa meidän suhteellista kilpailuasetelmaa, kun EU-rahoitteisiin hankkeisiin ei voida enää ostaa kiinalaisia teknologioita. Mutta kriittiseen infraan, että se on kovaa kisaa, eikä ole tarkoitus itkeä vaan kehittää omaa toimintaa kilpailukykyisemmäksi. Joo.

Sitten sähkönlaaturatkaisut. Nämä ovat olleet sähkövarastojen ohella teidän pienempi ja hitaammin kasvava segmentti. Kuinka tosissaan panostatte nyt kasvuun tällä osa-alueella, vai onko fokus enemmän kannattavuudessa siellä?

No se. Jos ajatellaan sen merkitystä meille kokonaisuutena, niin sähkönlaaturatkaisuissa on yhtiön DNA. DNA. Me ollaan sieltä lähtöisin ja pidetään sitä tärkeänä. Se on ollut yhtiön teknologiarunkona. Ollaan saatu hyviä tuloksia. Se ei ole kasvanut samaa tahtia kuin sähkövarastot. Mutta. Tässä on ollut muutama vuosi, että myöskään panokset siihen ei ole olleet samalla tasolla kuin kun ajettiin yhtiö mahdollisimman nopeasti kiinni tähän sähkövarastomarkkinaan.

Me tullaan jatkossa pitämään se merkityksellisenä, tullaan panostamaan lisää, ja kyllä meidän odotusarvo on myöskin niille marginaaleille, jotka sitten kannattelee meidän tuotekehitysresursseja ja tätä teknologiayhtiön profiilia. Niin odotukset marginaaleille on myös hyvät, eli kilpailukykyistä teknologiaa vaativiin sovelluksiin. Ja tuossahan mainittiin nämä sähköverkkoteknologiat. Niin siellä on avautuvaa markkinaa, missä meillä on kyllä mahdollisuuksia. Datakeskukset ei ole ainoa paikka, missä tätä kompensaattoriteknologiaa voidaan hyödyntää.

Joo, tosiaan viime aikoina Suomen ja muidenkin maiden kohdalla on puhuttu paljon datakeskuksista ja sähkön kysynnän lisääntymisestä. Mikä rooli sähkövarastoilla tai ylipäänsä teidän tarjoamalla on datakeskusten toiminnan mahdollistamisessa?

Meidän tarjoama yleisesti ottaen, niin me voidaan tarjota datakeskusten sisään sähkönlaatua, joka tuo energiatehokkuutta ja luotettavuutta. Ja siinä me ollaan onnistuttu jo kertaluonteisesti. Me ei olla pystytty vakiinnuttamaan meidän asemaa niissä arvoketjuissa. Sen eteen tehdään jatkuvasti töitä, ja se työ tapahtuu niissä kohdemaissa, missä nämä spesifioidaan ja ostot tehdään sitten tässä datakeskuksen seinän ja verkon välissä.

Niin siinä se. Riippuu aika paljon, miten sitä markkinaa ohjataan regulaation ja muun puolelta. Mutta. Jos asetetaan kysyntäjoustovaatimuksia tai kulutusjoustovaatimuksia datakeskuksille, silloin tulee nämä sähkövarastoratkaisut siihen keinoksi datakeskusten tasapainottaa omaa kuormitustaan, tai sitten vaihtoehtoisesti nämä verkkoonliityntävaatimukset ja niihin liittyvät sähkön laatunormistot, että se on muotoutumassa tässä ja se on aika kiehtovassa vaiheessa. Meillä on varmasti ratkaisuja riippuen siitä, että mihin suuntaan se menee, niin eri teknologioita.

Hyvä. Jäädään seuraamaan, miten yhtiö pystyy strategiaa edistämään. Kiitos paljon haastattelusta, Kari.

Kiitos, Pauli.