00:00Tervehdys Vartin katsojat. Muistutuksena: syyskuu voi olla pomppuinen pörssissä. Puhutaan tässä vartissa kausiluontoisuudesta pörssissä ja siitä, miten erityisesti syksy tuppaa olemaan toisaalta punaisten palkkien aikaa, mutta toisaalta monesti myös hyviä ostopaikkoja sellaisille, jotka odottavat kieli pitkällä lempiyhtiöitä laskevan sopiville ostohinnoille.

00:20Mun piti alun perin tehdä itse asiassa vartti kirjahyllystä tai mun lempikirjoista, mitä on toivottu jo vuosia, ja mä rupesin eilen valmistelemaan sitä ja selaamaan vanhoja kirjoja. Sitten mä totesin, että ehkä mä haluan kertoa myös niistä vähän enemmän, ja sen takia tota. Tuo kamera noin. Sen takia mä halusinkin siihen enemmän valmisteluaikaa. Se ilmestynee ehkä ensi viikolla tai sitten sitä seuraavalla. Toinen vartti, mikä mulla on tällä hetkellä työn alla ja joka on heti paljastunut ihan massiivisen työlääksi, on ilmastonmuutos ja pörssi. Siis ihmisen aiheuttama ilmaston lämpeneminen. Jos semmoisista asioista voi vielä tänä päivänä puhua internetissä, ja miten se voisi ehkä jonkinmoisten eri vaikutusmekanismien kautta vaikuttaa pörssiin. Tätäkin on toivottu. YouTuben kommenttiosiossa jo pidemmän aikaa.

01:07Se on myös aihe, joka kiehtoo jonkin verran itseäni. Mun on pitkään pitänyt jo perata tutkimuksia aiheesta. Todennäköisesti siitä tulee melkoinen sillisalaatti. No, tietysti aineisto on tosi ristiriitaista, ja voi olla, että vaikutukset on ihan yllättäviäkin, tai sitten ne voi olla myös pitkään jopa ihan täysin mitättömiä. Mutta joka tapauksessa sellaista jättihaastetta mä oon tässä taklaamassa, niin tiedätte suunnilleen, miltä tulevien varttien tie näyttää. Totta kai, jos nyt tässä tapahtuu pörssissä jotain tosi yllättävää käännettä. Iranin sota loppuisi, kiihtyisi tai jotain. Korkomarkkinoilla häiriötä, niin tehdään sitten siitä taas ajankohtaisempaa settiä. Tuttuun tyyliin pyydän peukuttamaan Varttia, se piristää mieltä sekä algoritmeja.

01:45Syyskuu on tilastollisesti ollut keskimäärin punainen pörssissä, ja sen takia media-, analyytikkoraportti-, uutiskatsaus-, makrokatsaus ynnä muissa otsikoissa voi nähdä tässä elo-syyskuun taitteessa tosi paljon huomioita siitä, että no niin, turvavyöt kiinni, niin voi tulla vähän turbulenssia ja pomppuja pörssissä. Ja se on ihan totta, jos mitataan kuukausitasolla esimerkiksi maailman kuuluisinta osakeindeksiä S&P 500:sta, niin syyskuu on todellakin havaittavissa poikkeuksellisen punaiseksi kuukaudeksi. Yleensähän pörssi tuppaa siis nousemaan keskimäärin joka kuukausi. Mutta tosiaan syyskuu on sellainen kuukausi, kun siinä S&P 500 -indeksi on laskenut keskiarvona yli prosentin. Tuossa on esim. Oikealla erään aineistoa vuodesta 1928 vuoteen 2026. Anteeksi, 1928, jos oikein näin. Vuoteen 2026, ja syyskuun osalta voi todeta, että positiivisia kuukausia on ollut 44. Siinä missä negatiivisia on ollut 53. Siinä missä esim. Monet kuukaudet on positiivisia ollut 60 kertaa ja negatiivisia 40 tai alle. Eli syyskuussa on kieltämättä hieman tuollaista huonoa fibaa.

02:46Historiaa tunteva katsoja nopeasti miettii, että syyskuuhan on itse asiassa ollut siinä mielessä ehkä vähän poikkeuksellisen huono, että siihen aineistoon sattuu osumaan esimerkiksi vuoden 1929 romahduksen alku, WTC-iskut sekä Lehman Brothersin kaatuminen ja finanssikriisin eskaloituminen silloin 2008. Mutta vaikka nämä huomioi, niin on se silti ollut heikko kuukausi. Ja sen takia, koska ihmisethän on semmoisia otuksia, että halutaan aina rationalisoida ja hakea selittämättömillekin asioille jotain selityksiä, että voi mennä illalla nukkumaan hyvillä mielin. Niin tämmöisiin mä oon monesti törmännyt, kuin että se on itse itseään toteuttava ennuste. Kun kaikki odottaa huonoa syyskuuta, niin sieltä se tulee. Toisaalta salkunhoitajat palaa lomilta ja balansoi jonkin verran portfolioita. Putsaa pois sieltä vähän huonompia rivejä. Kentien nuo syyt vaikuttaa siellä taustalla, mutta joka tapauksessa historiallisesti on ollut näin. Toki historia pörssissä ei suinkaan aina ole mikään tae tulevasta, että jatkossa olisi näin. Mainittakoon.

03:36Ihan anekdoottina tähän mulla ei nyt ole hirveästi kovaa aineistodataa tai faktaa heittää, mutta itse kun olen sijoittanut nyt 17 vuotta ja paljon sijoittanut pienyhtiöihin, on ollut huomattavissa semmoista, että kas kummaa kun kesäkuukaudet tulee, niin muutenkin kun likviditeetti tai kaupankäynti pienosakkeilla on aika pientä, niin ne tuppaa kesäkuukausina laskemaan entisestään. Jos joku yksikin ihminen haluaa myydä, koska niitä ostajia on vähän, että esim. pienyhtiöissä, jos niitä tykkää noukkia, niin itse kesäkuukaudet saattaa olla ihan hyviä siihen, sinne juhannuksen nurkilla. Palataan tähän syyskuun punaisuuteen. Tietysti on jälleen kerran helppo keksiä jo etukäteen syitä, jos pörsseissä nähtäisiin korjausliikettä, että jaahas, mikähän se otsikko voisi niille olla? Esimerkiksi korkojen nousu -teema, mistä olen puhunut paljon varteissa. Joskin mä aina tykkään myös huomauttaa, että korkojen nousu ei ole pelkästään paha asia. Vaan sehän kertoo vahvistuvasta taloudesta. Meillä ei ole mitään sellaista tieteellistä mittapuuta sille, että missä kohtaa vaikka valtionvelan korko on liikaa tai liian vähän. Että se on. Se sitten selviää vasta kokeilemalla kepillä jäätä, milloin se keppi menee siitä läpi. Iranin sota. Ainahan tietysti voidaan eskaloitua lisää tekoälyhermoilu investointien kannattavuuden suhteen ja näin päin pois. Tuossa on teille valmiiksi syitä. Jos joku kysyy teiltä, minkä takia pörssi laski syyskuussa. Plus tietysti arvaamattomat aiheet, joita ei voi ennustaa etukäteen.

04:45Tässä on vähän toinen tapa visualisoida asiaa. Tässä on Topdown Chartsilta hyvä kuvaaja. Miten S&P 500 on keskimäärin kehittynyt, eli miltä näyttäisi keskimääräinen vuosi. Eli se nousee sen suunnilleen 9 tai 10 % vuodessa. Ja on ihan totta, että tuosta toukokuusta lokakuuhun indeksi on keskimäärin pyörinyt paikallaan, mutta mun mielestä toinen tapa miettiä tätä on tietysti näin pitkäjänteisen omistajan näkökulmasta, että jos on paljon yhtiöitä, mitä te seuraatte? Olette ehkä seuranneet joitain yhtiöitä vuosia, ehkä vanhemmat teistä jopa vuosikymmeniä, ja halunneet omistaa niitä, mutta jostain syystä esim. Liian korkea pörssihinta tai hinnoittelu osakkeissa on sitten kiristänyt tai puristanut kenkää. Niin tämmöinen syksyhän ja pikku volatiliteettihan voi tarjota ostopaikkoja vihdoin näissä halutuissa kohteissa. Tuossa on mainittu myös volatiliteetti-indeksi VIX, joka tuppaa myös pomppimaan ylöspäin. Sen takia tietysti, kun pörssissä on hirveät murinat, ja palataan tuohon VIXiin kohta lisää. Eihän näitä anomalioita tietysti tarvitse orjallisesti seurata. Esimerkiksi ihan tämmöisenä vähän sivuhuomiona.

05:42Ohjelmisto-osakkeithan pantiin ja lyötiin ihan huolella vaikka viime keväällä, niin ei niiden suhteen ainakaan nykytiedon valossa. Koputtaa puuta, ole kannattanut missään nimessä odottaa tänne syksyyn, vaan itse asiassa on ollut ihan loistavia ostopaikkoja ainakin tähän asti. Aina pitää olla tietysti nöyrä teknologisen muutoksen edessä, ettei tartu väärällä tavalla putoaviin puukkoihin, mutta joka tapauksessa viime keväällä tai kesällä ohjelmistoyhtiöitä sai monia itse todella edullisesti, ja itse. Nyt näyttää siltä, että ohjelmistoyhtiöiden ETF, tuo IGV vaikka, missä on suurimpana Palantir. Sitten tuolla Microsoftin ja GroveTrikiin ja Salesforcen, Oraclen ja ServiceNow'n, Adoben ynnä muiden kanssa on palannut itse asiassa lähelle kaikkien aikojen huippuja. Eli näyttäisi siltä, että tekoäly ei välttis disruptoikaan softaa ainakaan ihan niin nopeasti, mitä sijoittajat vielä keväällä pelkäsi. Mutta tämä nyt vaan tämmöisenä sivuhuomiona markkinan kehityksestä. Oon seurannut tätä indeksiä aika paljon, ja toisaalta ei tarvitse odottaa syksyyn. Vaan totta kai osakkeitahan on maailmassa kymmeniä tuhansia, 40 000–60 000 listayhtiötä laskentatavasta riippuen. Nordnetistä taitaa päästä käsiksi, Suomen suosituin osakevälittäjä, siis yli 10 000. Eli kyllähän tuolla on aina tilaisuuksia osakepoimijalle joka päivä ja joka kuukausi, niin olisiko korjausliike edes yllätys?

06:46Palaten vartin aiheeseen, esimerkiksi tuo mainittu volatiliteetti-indeksi VIX on tosi matalalla. Tää on yleensä ollut sellainen taso, että älä tee mitään. Mä laitoin tuohon lainausmerkeissä, eli VIX. Tavallaan siitä puhutaan, että se on markkinan pelkokerroin, mutta se periaatteessa mittaa sijoittajien arvioimaa tulevaa volatiliteettia. Näin yksinkertaistettuna. Seuraavalle kuukaudelle. S&P 500 -indeksissä. Ja monesti on tupannut käymään niin tässä nykyhistorian aikana, että kun VIX räjähtää ylös, kun volatiliteetti räjähtää ylös ja sijoittajia alkaa pelottaa tosi paljon ja kaikki haluaa suojautua mahdolliselta kurssilaskulta ja kurssiheilunnalta, niin VIX pamahtaa vaikka sanotaan tuonne yli kolmenkympin, 35–40 tasolle. Mainitsen nuo luvuiksi siksi, ettei tule sellaista ankkuroitumisefektiä, koska ei tähän ole mitään tieteellistä yhtään faktaa, mutta pikemminkin ne on olleet keskimäärin tosi hyviä ostopaikkoja. Itse asiassa yksi teema, mistä mä oon jutellut joidenkin kollegojen kanssa töissäkin, on. Tulkoon tässä joitain tämmöisiä salaisia keittiökeskusteluita. Niin tavallaan, kun kuitenkin pörssi on keskimäärin aika tehokas ja varsinkin huippuyhtiöthän hinnoitellaan aika tehokkaasti korkealle jatkuvasti, koska ne on niin hyviä ja kaikki tietää sen. Niin periaatteessahan se tilaisuus iskeä kiinni semmoisiin voittajahuippuyhtiöihin tulee nimenomaan silloin, kun lapsivedet menee pesuveden mukana, eli pörssistä tulee joku yleinen mylläkkä, minkä takia sitten jotkut sijoittajat joko vapaaehtoisesti tai vastentahtoisesti, vaikka margin callien takia, joutuu myymään niitä hyviä yhtiöitä. Siinä mielessä joku VIX tämmöisenä ajatusmekanismina ei välttis ole mikään maailman hassuin ajatus. Muistaen toki jälleen kerran sen, että kaikki osakkeethan ovat yksilöitä ja yksilöissä voi olla tilaisuuksia silloinkin, kun VIX on matala, mutta ehkä keskimäärin ostopaikat on olleet varsin hekumallisia, jos VIX on pompannut ylöspäin.

08:18Jos haluaa mennä VIXiä syvemmälle, niin velkakirjamarkkinasta löytyy myös vastaava. Velkakirjojen heiluntaa mittaava MOVE-indeksi, mikä senkään mukaan ei hirveästi tällä hetkellä draamaa. Itse markkinalla MOVE heiluu ehkä vähän vähemmän, ja siinä mielessä voisi olla hyvä tarkastella myös sitäkin, jos haluaa semmoisia eeppisiä ostopaikkoja etsiä. Eli silloin kun velkakirjamarkkinoillakin myrisee, niin silloin markkinalla on oikeasti tupenrapina, ja MOVE on esim. pompannut just tuossa vuonna 2008, 2023 kun. Oli tosi paljon hyviä ostopaikkoja viime vuoden keväällä, tai sitten vaikka just tuossa koronapandemian aikaan. Eli tavallaan kun yhdistää näitä kahta, niin joku, jos haluaa, saisi tämmöisillä ajoittain täysin vapaaehtoista puuhastelua pörssissä, missä voi kukin tehdä ihan mitä itse haluaa, niin MOVE-indeksinkin katsominen ei välttis ole mikään maailman pöhköin idea. Tässä on tän vähän lyhyemmän vartin aiheet tällä kertaa. Kiitos katsomisesta. Tässä viikon toinen meemi.

09:04Tällä kertaa nolosti nostan oman meemini, mutta mä käytän mun päänsisäistä koneoppivaa algoritmia näiden vartissa nostettavien meemien valitsemiseen, plus sitä mikä sai eniten tykkäyksiä. Ja tällä kertaa kun nämä kaksi tekijää yhdisti, niin viikon toiseksi meemiksi nousee nyt mun oma, mistä voisi kyllä nostaa monia nostoja. Mä siis huomautin muutamalle kirjoittajalle, joka kirjoitti Ostin, Myynkin, Möinkin, jossa omista tappiollisista myynneistä joku toinen kirjoitti, että hän sai turskaa 50 prosenttia. Eli siis turska on lempinimi tappioille. Ja toinen sanoi, että tuli tuottoa miinus 50 prosenttia. Eli siis yhtä lailla turskaa, mutta se kuulostaa paljon hienommalta kuin että sen ilmaisee tuolleen, tuottoa miinus 50 %. Tästä olisi laitettu se lahjakeskustelu. Mua olisi aina vaivannut, kun pörssiyhtiöt puhuu, että niiden liikevaihto kasvoi miinus 5 %, ja tavallaan tuotot ja kasvu on niin syvälle porattu meidän päähän konsepteina, että vaikka asiat laskisi, silti me puhutaan aina kasvusta, vaikka se olisi miinusmerkkistä. Ja yleinen konsepti pörssissähän on vain kasvuyhtiöt tai kasvusijoittaminen tai tämmöiset, mutta ei kukaan puhu laskuyhtiöstä tai laskusijoittamisesta, vaikka laskuahan näkee tosi monella yhtiöllä, vaikkakin kypsät firmat voi siirtyä jopa pysyvään ikään kuin hitaan laskun vaiheeseen. No joo, se tästä aiheesta tältä erää, kiitos. Vartin katsoessa lukee analyysia. Tehkää hyviä osakepoimintoja tai malttakaa mielenne vielä ennen kuin tulee se pomppu, pomppu sieltä syyskuusta. Tehkää myös hyviä osakemyyntejä, jos hyviä myyntipaikkoja ilmenee.