Verkkokauppa.com julkaisi eilen Q3-katsauksensa, ja puhutaan siitä toimitusjohtaja Panu Porkan kanssa. Morjesta, Panu. Terve, terve, ja kiitos kutsusta. Kiitos. Voisitko alkuun tiivistää, miten teidän Q3 meni?

Joo, kokonaisuudessaan voidaan sanoa, että aika meidän omien odotusten mukainen. Jos katsoo sitä toimintaympäristöä, niin kuluttajakäyttäytyminen pysyi vaisuna. Kilpailu kiristyi, hintakilpailu kiristyi, ja odotetusti, meidän omien odotuksien mukaisesti, me pärjättiin siinä kokonaisuutena hyvin. Aika semmoinen systemaattinen ja pelikirjan mukainen suoriutuminen.

Meidän verkkoliiketoiminta kasvaa. Meidän kasvuajurit, yritysliiketoiminta, kasvoi peräti 15 %. Se markkina on muutenkin huomattavasti tasaisempi. Kansainvälinen kasvu oli vauhdikasta, yli 40 %. Kustannustehokkuus ja kulukuri on meille sinänsä aika tyypillistä. Totta kai siitä pidetään kiinni.

Meidän liiketoimintamalli on kehitetty kevyeksi ja skaalautuvaksi, ja ehkä se isoin raporttimielessä positiivinen komponentti oli, että me ollaan sitä systemaattista työtä, mitä katteen eteen on tehty. Pystytään nyt ulosmittaamaan kvartteri kvartterilta. Eli raportoitu myyntikate oli nyt jopa pikkuisen yli. Viime vuoden myyntikateraportin. Raportoidussa myyntikatteessa oli vielä täysimääräisesti kuluttajarahoituksen tuotot mukana, ja meille suurin piirtein indikoitiin. Puhutaan kuitenkin karkeasti prosenttiyksiköstä, mikä se vaikutus on, ja jos sen ottaa huomioon, ja samalla kuitenkin vaisu kysyntä. Eli sitä kysyntää joutuu silloin vähän herättelemään. Kova kilpailu ympärillä. Kustannuspaineet ja hinnankorotuspaineet. Niin se kate oli kyllä hyvä suoriutuminen.

Tuohon voin yhtyä. Mutta tartutaan aluksi tuohon liikevaihtoon. Siellä tosiaan mainitsit, että tietyillä osa-alueilla oli hyvää kehitystä, mutta sitten itse tartun tuohon kuluttajamyyntiin, minkä myynti oli pienessä laskussa. Ja trendi heikkeni alkuvuodesta. Niin oliko täällä jotain erityisiä ajureita? Mikä? Minkä takia se myynti laski?

Yleisesti ottaen se alla oleva terve kysyntä tuntuu olevan vielä vaisua, joka silloin heijastuu aika läpi linjan kokonaisuuksiin ja kaikkiin kategorioihin. Semmoista piristystä nyt ei ole nähty. Vuoden alussa me, kuten kaikki muutkin ennustetalot ja pankit, odottivat, että kulutus lähtisi piristymään. No, sitä nyt on odoteltu tämä kolme kvartaalia, että katsotaan, koska se lähtee piristymään, että se on yksi komponentti, sitten toinen.

Jos katsoo ihan kategoriakohtaisesti, niin siellä on muutama, missä on isompaa tiputusta viime vuoteen. Ja se ei ole yllätys, että silloin puhutaan televisioista ja tietokonekategorioista ja komponenteista. Siinä on kolme kokonaisuutta, jotka ei nyt ihan ole omissa käsissä, eli komponenttien hinnannousu. Tietenkin kaikki toimijat ovat siirtäneet nämä hinnankorotukset kuluttajahintoihin. Silloin se kysyntä hiipuu, samaan tasoon ei pysty pääsemään. Ja viime vuonna oli kaksi poikkeuksellista myötätuulta kahdessa kategoriassa. Toinen liittyi tähän HD-siirtymään kevään, kesän ja syksyn aikana, joka heijastui positiivisesti kysyntään televisioissa, ja toinen sitten Windows 10 End of Life, joka heijastui sitten tietokonekysyntään siinä kesän ja syksyn aikana, että nämä olivat tämmöisiä ajureita siinä taustalla.

Ja sitten jos nämä nyt ottaa huomioon. Itse asiassa tulos oli ihan kohtalaisenkin hyvä, ja samaan aikaan kilpailu on kiristynyt. Me odotettiinkin, että näin tulee tapahtumaan. Me ollaan ylisuoriuduttu markkinaa nähden nyt tosi pitkään, puolitoista vuotta. Ja se on tietenkin poikkeuksellista, että siinä kohtaa jotain tapahtuu myös hinnoitteluympäristössä. Ja sitten toisaalta, kun tämä katetaso ehkä kuvastaa sitä, että me balanssoidaan sitä meidän tekemistä, että ei meillä ole mikään lisäarvo pitää kynsin hampain kiinni jostain yhden segmentin kasvusta. Jos me todetaan, että me saadaan parempaa kannattavuutta yhtiölle markkinan tekemällä asioita sitten kuitenkin harkiten. Että siinä ehkä se kokonaisuus.

Joo, sitten hei, miten olet tulkinnut noita itse kuluttajaelektroniikan hintoja tässä viime aikoina, koska alkuvuodesta oli tieto siitä, että hinnat tulee jollain aikavälillä nousemaan, ja nyt tosiaan tämä hintojen nousu on kiihtynyt tässä Q3:n aikana. Niin onko niin, millä tapaa? Jos verrataan tämän markkinan tuotehintojen nousua ja se taas Verkkokauppa.comin hintojen nousuun, niin onko näillä jotain epäsuhtaa? Tai että millä tasolla teidän hinnat on tällä kvartaalilla olleet, ja miten tämä on sitten näkynyt? Toisaalta volyymeissä?

Joo, no tietenkin meidän sivulla on hyvin läpinäkyvä historia ja hinnoittelusta saatavilla, kun menee sen tuotteen kohdalla katsomaan, mitä sille hinnalle on tapahtunut, ja niin se kuuluu ollakin, ja sieltä pystyy arvioimaan, että millä tasolla se hinta on. Me tehdään kaikkemme sen eteen. Me pystytään tarjoamaan parasta mahdollista hintaa markkinalla, mutta me ei sitä tehdä tappiollisesti. Siinä ei ole mitään järkeä, että myydään tappiolla matalalla katteella. Välillä joudutaan myymään siinä. Ehkä palaisin siihen vuoden alkuun.

Ja kun mekin on keskusteltu, ja sen ensimmäisen kvartaalin 80 miljoonan varastoa vähän ihmeteltiin, niin silloin sanoin aika suoraan, että tämä on meidän näkemys siitä, mitä tarvitsee ja kannattaa tehdä tässä kohtaa, jotta pystytään mitigoimaan niitä hinnankorotuksia, mitä tulee. Taisin myös todeta, että Q3, mutta saa sitten ristiinnaulita, jos ollaan tehty huonoja päätöksiä. Nyt ollaan 60 miljoonan varastossa, ja varasto kiertää ja kate kasvaa. Niin, tai kehittyy, niin kyllä siellä. Tämä on ajurina, että me ollaan onnistuttu siinä tavarapelissä tosi hyvin.

Ja tietenkin se on meidän tehtävä haistaa hintakehityksiä ja pyrkiä löytämään sitten tasapainoa eri hintapisteistä eri brändien kautta. Ja se on sitä aktiivista sourcaamista, mitä me tehdään. Me ollaan kuitenkin pieni, ketterä, meillä on vahva kassa, niin me pystytään tarttumaan tilanteisiin. Meillä on tosi laaja se meidän hankintaverkosto. Me ei sitouduta vuodeksi eteenpäin johonkin tiettyyn toimijaan tai volyymiin, vaan me pystytään kuitenkin tekemään sen vuoden aikana tarvittavia päätöksiä, ja joskus niissä onnistuu ja joskus ei onnistu. Ja me ollaan nyt onnistuttu siinä hyvin. Mutta.

Tämän pitäisi olla ihan sellaista normaalia operatiivista toimintaa, että tämä on yksi komponentti, missä me ollaan pystytty mitigoimaan sitä hintapainetta ja toisaalta sitä, että se ei ole ainakaan vienyt meidän kannattavuutta. Ja sitten samanaikaisesti pyritään löytämään jatkuvasti hyviä eriä, millä me ollaan erittäin hintakilpailukykyisiä ja tarjotaan niitä parhaimpia hintoja ja ehtoja, silti niin, että se jättää yhtiölle positiivista katetta.

Selvä juttu. Sitten mä olen poiminut tuolta meidän sijoitusfoorumilta muutaman kysymyksen. Niin Wolt kertoi hiljattain, että he aikovat laajentaa kuluttajaelektroniikkaan heidän omalla alustallaan muutamissa kaupungeissa. Sitten kun toisaalta huomioidaan se, että Wolt on myös teidän kumppani näissä pikatoimituksissa, niin miten sä näet tämän Woltin laajentumisen tähän kenttään, vai voiko sillä olla vaikutus? Sitten taas toisaalta teidän yhteistyöhön.

Joo. No kuten sanoit, meillähän on iso kumppanuus heidän kanssaan tähän last mileen liittyen. Meillä on kumppanuus ja erittäin iso kumppanuus Suomen Postin kanssa tai Matkahuollon kanssa. Me ollaan erittäin houkutteleva kumppani kaikille logistiikkayhtiöille ja kaikille. Last mile -toimijoille Suomessa. Mikä on tietenkin asema, mitä me hyödynnetään.

Ja mitä tulee sitten tähän muuhun, niin me pyritään löytämään hyviä kumppaneita, alustoja, kenen kautta me pystytään laajentamaan meidän jakelua Suomen rajojen ulkopuolelle. Me ollaan sitä testausta tehty tässä viime vuosien aikana kohtalaisen aktiivisesti. Me ollaan Woltin kanssa tehty yhteistyötä Baltiassa juurikin tämän alustan kautta ja ollaan tehty Suomessa heidän kanssaan testejä Turun seudulla ja myös kansainvälisesti muissa markkinoissa testattu muitakin alustoja, että meillä on kohtalaisen hyvä ymmärrys, mitä milläkin alustalla pystyy myymään. Ja ainakin se meidän oppi oli, että kaikki alustat ei ehkä ihan sovellu siihen laajaan valikoimaan, tai se jää aika suppeaksi, ja siitä syystä me ei ole sen osalta laajennettu liiketoimintaa tai partneruutta, eikä nähdä sitä meille kilpailijana.

Että jos katsoo näitä eri alustoja, niin siellä on operaattoreita ja siellä on pieniä toimijoita ollut vuosikausia, että siellä menee ehkä vähän erilaista tuotteistusta ja hyvin pientä. Ja tosiaankin tämmöistä nopean tarpeen lähtöisyyttä meillä on. On se yli 300 000 nimikettä. Mitä me toimitetaan Jätkäsaaren jakelukeskuksesta 24/7, niin semmoiselle tasolle ei pääse Suomessa kukaan.

Sitten oli tämmöinen kysymys, että tämä varmasti viittaa teidän osakkeen arvostukseen tai analyytikoiden ennusteisiin. Mutta mikä on toimitus?

Helppo aina.

Mikä on toimitusjohtajan mielestä markkinoiden suurin väärinkäsitys Verkkokauppa.comin tuloskehityksessä seuraavan 3–5 vuoden ajan.

Niin, ehkä sinun pitäisi vastata tähän ennemminkin, mutta kun saan. Analyysithän perustuu kuitenkin historiatietoon, ja se ennustaminen on vaikeaa, että en siinä mielessä yhtään kadehdi analyytikkojen tehtävää. Kun on. Pitää siihen kristallipalloon katsoa.

Ehkä semmoinen väärinymmärrys, mitä on ollut aikaisemmin. Nyt tänä päivänä en sitä ehkä sillä tavalla näe, että meidän suoriutuminen olisi pelkästään kilpailijoiden käsissä tai kuluttajakysynnän käsissä. Ja me ollaan nyt viimeiset puolitoista vuotta pystytty mielestäni ansiokkaasti näyttämään toteen, että me pärjätään riippumatta siitä, mitä meidän kilpailijat tekee. Eli meidän kate kestää kovan hintakilpailun, se historiallisesti näin on tehnyt. Ja toisekseen me pystytään rakentamaan kasvua sen kotimaan kuluttajamarkkinan ulkopuolelta. Ja nämä on ehkä semmoisia, mitkä on ollut aikaisemmin siellä.

Eli ehkä se katteen manageeraaminen. Missä on totta, että me ei ehkä viisi vuotta sitten oltu niin hyviä siinä, että hinnankorotukset tavarantoimittajilta tai tosi raju. Hinnoittelu jossain kategoriassa heijastui tosi vahvasti meidän kannattavuuteen, ja viime aikoina se ei ole näin tehnyt.

Ehkä mä jatkan tätä kysymystä vielä. Niin, että kun tavoitteena teillä on kuitenkin saavuttaa se 5 prosentin kannattavuus strategiakauden päätteeksi, ja ainakaan omat ennusteet ei sinne tasolle riitä. Muiden ennusteesta en tarkalleen muista niitä. Mutta. Ehkä sijoittaja myös halusi hakea tähän sitä tukea, että mikä se keskeinen komponentti siellä taustalla on, että millä sinne kannattavuustasolle päästäisiin.

No joo, se on tietenkin hyvä kysymys. Kyllähän se tulee kolmesta komponentista, että se on kasvu, kustannukset ja kate, joka sitten yhdistyy siihen kannattavuuteen, että meidän liiketoiminta on kuitenkin kohtalaisen yksinkertaista. Me halutaan pitää se kohtalaisen yksinkertaisena, koska se tuo sitä skaalaetua ja se tuo sitä liiketoiminnallista eksellenssiä. Me pystytään kehittämään ja kasvamaan ja testaamaan asioita tosi nopeasti ja ketterästi.

Ja tietenkin meidän pitää näyttää, että me ollaan Suomessa selkeä markkinajohtaja. Me ollaan voitettu markkina, mutta Suomen markkina ei riitä. Eli me tarvitaan sitä kansainvälistä kasvua, ja sitä on lähdetty hakemaan. Mielestäni siinä ollaan. Ollaan hyvin onnistuttu.

Ja toinen komponentti, me tarvitaan se kate, että me ollaan jo nyt erittäin kustannustehokas yhtiö. Jos katsoo meidän henkilöstömäärääkin, mikä on mennyt vuosi ja vuosia koko ajan alaspäin. Me ollaan pystytty tehostamaan, hyödyntämään teknologiaa ja tekoälyä todella laajamittaisesti, että se tehostaminen ei ole keino päästä siihen. Ja siinä olen samaa mieltä, että tarvitaan kasvua ja tarvitaan ennen kaikkea sitä katetta. Ja mielestäni siinä me ollaan nyt hyvin edetty viimeisen puolentoista kahden vuoden aikana.

Sitten tartun tuohon kansainvälistymiseen. Se on tosiaan mennyt hyvin omastakin mielestä, mutta sitten joillakin sijoittajilla on tullut mieleen se, että minkä takia ei paineta enempää kaasua. Eli lähdettäisiin markkinaan puhtaasti orgaanisesti esimerkiksi avaamalla oma varasto tai oma myymälä ja sitä kautta lähteä rakentamaan verkkoa, koko brändiä, esimerkiksi Ruotsiin.

Joo, tykkään tuosta asenteesta. Ja siis täysin samaa mieltä, että kasvua pitää hakea. Ja kasvua pitää hakea rohkeasti. Mutta sitten on aina joku tasapaino, mikä on hyvä säilyttää. Me ollaan kasvuyhtiö. Me ollaan todella kasvukeskeisiä kaikessa meidän tekemisessä, mutta me halutaan pitää meidän strategiasta kiinni. Siinä mielessä ei lähdetä rakentamaan kompleksiteettia tai monimutkaisuutta tai rönsyjä.

Me uskotaan vahvasti siihen, että kauppa tulee siirtymään verkkoon pikatoimituksien avulla, eikä ole siitä mikään vaikea yhtälö ymmärtää, että se on varmaan se polku, mitä me haluttaisiin edetä myös sitten muissa markkinoissa. Se vie oman aikansa, että uudessa markkinassa ymmärtää, mikä on se product-market fit. Eli tässä meidän kaupan alalla se tarkoittaa, että sulla on oikea valikoima ja oikea hintataso ja sinä tuot sen oikeaan kanavaan ja osaat sitten viestiä sen oikealle segmenteille. Että se voi kuulostaa yksinkertaiselta, mutta se vaatii. Se vaatii aika paljon työtä, dataa ja ymmärrystä, jotta sä pystyt optimoimaan sen valikoiman ja sen hintatason. Ja sitä työtä me ollaan tehty samaan aikaan, kuin me ollaan haettu sitä kasvua, ja uskoisin, että me ollaan aika lähellä sitä ymmärrystä.

Sitten samanaikaisesti meillä sitä kilpailutekijää ja kilpailukykytekijää, ehkä sitä kilpailuetutekijää tulevaisuudessa tuo se tavaravirran tehokkuus, se nopeus. Ja tuossa eilen mainitsin, että Ruotsiin on ensimmäiset testit ja ensimmäiset mallit jo pystyssä, että pystytään seuraavalle päivälle toimittamaan, ja se on jo uutta Ruotsissa. On hyvä ymmärtää, että iso osa markkinasta on kivijalassa, ja se, että tuntemattomana brändinä mennään siirtämään ruotsalainen kivijalkakuluttaja tuntemattomaan verkkokauppaan, niin se on jonkunnäköinen polku, että pitää olla realistinen. Ja mikä on se järkevä investointitaso ja mikä on se järkevä investointitapa? Niin, sitä me tässä ei oikeastaan mietitä, vaan sitä me tässä koko ajan todennetaan ja edetään.

Kyllä meillä ihan suunnitelma on, mutta. Ehkä sen voi sanoa, että me ollaan listayhtiö, ja meidän kilpailijat kyllä seuraa meidän tekemistä. Niin, meidän pelikirjaa en ihan täysin tietenkään tässä kohtaa halua kertoa meidän kahdelle rakkaalle kilpailijalle.

Jäädään odottelemaan tämän kehitystä sitten. Vikaan kysymykseen toisi sitten ohjeistuksen: liikevaihto kasvaa, tulos paranee. Nyt ollaan molempien osalta vertailukautta edellä, eli tulos on kasvanut sen puolesta ja liikevaihto selkeästi. Niin. Mikä teitä, tai mikä teitä kannustaa siihen, että kuitenkin nyt tämä markkinaympäristö on ehkä hieman heikentynyt tässä syksyn aikana, niin millä eväin te nyt saatte tuon tuloksen pidettyä. Sanotaan vähintään vertailukauden tasolla, kun siellä on kuitenkin pientä vastatuulta. Totta kai myös kysynnästä.

Joo, hyvä kysymys. Oikeastaan palaisin tuohon eilen julkaistuun raporttiin, että siellä se reseptiikka on, että ei-myönteisessä toimintaympäristössä pystytään hakemaan kannattavaa kasvua, joka tukee yhtiön kannattavuutta, ja niillä samoilla toimenpiteillä meidän valikoima on tällä hetkellä hyvin johdettu. Meidän omat tuotteet tuottaa meille positiivista katekontribuutiota. Meidän kasvuajurit tuottaa meille kasvua, ja se alla oleva liiketoiminnallinen kustannustehokkuus on hyvässä tikissä. Niin näillä samoilla, samalla reseptiikalla uskotaan, että jatketaan myös Q4.

Kiitokset, Panu, haastattelusta. Kiitos.