ASML:n Q4-raportti hälvensi sijoittajien huolia DeepSeek-paniikin jäljiltä

Käytännössä monopoliasemaa EUV-litografiakoneissa pitävä ASML raportoi keskiviikkona Q4-tuloksensa, joka tilausten osalta ylitti selkeästi analyytikoiden odotukset. Jo viime vuoden lokakuussa annetut näkymät tälle vuodelle toistettiin, joten isossa kuvassa vuodesta 2025 on tulossa ennakoidun kaltainen. Yhtiö näkee edelleen marraskuussa pidetyn sijoittajapäivän mukaisesti puolijohdesektorin pitkän aikavälin kasvunäkymät vahvoina muun muassa tekoälyinvestointien vetämänä. Tämä luo myös seurannassamme olevalle Canatulle huomattavia kasvumahdollisuuksia tulevina vuosina.

Q4-raportti hälvensi sijoittajien huolia alkuviikon DeepSeek-paniikin jälkeen

ASML:n Q4-liikevaihto kasvoi 28 % 9,3 miljardiin euroon ja operatiivinen tulos oli 3,4 miljardia, mitkä ylittivät analyytikoiden konsensusodotukset (9,0 ja 3,1 mrd. €). Erityisesti neljänneksen saadut tilaukset (7,1 mrd. € vs. kons. 3,5 mrd. €) olivat selvästi odotuksia vahvemmat. Yhtiön mukaan erityisesti tekoälyinvestoinnit näkyvät kasvuluvuissa. 

Vuodelle 2025 yhtiö ohjeistaa 30-35 miljardin euron liikevaihtoa (2024: 28,3 mrd. €). Yhtiön mukaan nopeat muutokset tekoälymarkkinoilla eivät tule kohtelemaan yhtiön asiakkaita tasapuolisesti, mikä luo eri toimijoille sekä mahdollisuuksia, että uhkia. Osittain tämän vuoksi kuluvan vuoden liikevaihtohaarukka on suhteellisen leveä.  

Alkuviikosta puolijohdesektorin osakkeet olivat voimakkaassa laskussa, kun kiinalainen, avoimeen lähdekoodiin pohjautuva DeepSeek-tekoäly nousi viikonlopun aikana otsikoihin. Malli on koulutettu huomattavasti pienemmällä laskentateholla verrattuna teknologiajättien valtaviin investointeihin. Tämä herätti kysymyksiä tulevaisuudessa tarvittavien investointien tasosta, mikä heijastui myös ASML:n osakkeeseen. Osake reagoi kuitenkin voimakkaan positiivisesti tulosraporttiin, joka selkeästi hälvensi alkuviikosta nousseita huolia. On myös hyvin mahdollista, että DeepSeekin tarjoamien tehokkuushyötyjen kautta tekoälyn kehitys vain nopeutuu ja laajenee uusiin käyttökohteisiin. Tämä todennäköisesti entisestään kasvattaisi markkinaa pidemmällä aikavälillä.  

Emme näe tämän viikon uutisilla välitöntä vaikutusta Canatun pidemmän aikavälin kasvunäkymien kannalta, joiden osalta on edelleen piirrettävissä hyvin erilaisia skenaarioita, ja joita on avattu muun muassa seurannan aloitus -raportissamme.