Asuntosalkku tiedotti maanantaina käynnistävänsä uuden omien osakkeiden osto-ohjelman. Osto-ohjelma on käytännössä jatkoa kahdelle edelliselle ohjelmalle, joista viimeisen päättymispäiväksi oli määritetty 31.3.2025. Edellisessä hyvin lyhyessä ohjelmassa hankittavien osakkeiden enimmäismäärä oli 2 900 eli noin 0,3 % osakekannasta ja lopullinen toteuma oli 460 osaketta. Nyt uudessa ohjelmassa hankittavien osakkeiden enimmäismäärä on enintään 8 000 osaketta eli noin 0,8 % osakekannasta.

Kuten jo aiemman ohjelman yhteydessä totesimme, osto-ohjelma on pieni, mutta arvioimme yhtiön todennäköisesti jatkavan omien ostoja voitonjakopolitiikkansa mukaisesti, mikäli osake pysyy nykytasolla ja tase tämän mahdollistaa. Osakkeen nykyarvostuksella (2025e NAV-alennus 39 % ja kiinteistöomaisuuden tasealennus -18 %) se on mielestämme hyvin järkevää pääoman allokointia. Pääomia omien ostoihin tulee Viron asuntojen myynneistä. Omien ostojen lisäksi arvioimme yhtiön pyrkivän keventämään velkaisuuttaan. Näkemyksemme mukaan Viron portfolio on taseessa tällä hetkellä aliarvostettu ja Suomen portfolio taas jonkin verran yliarvostettu. Kokonaisuutena näemmekin käypien arvojen olevan melko kurantilla tasolla. Omien osakkeiden osto tarkoittaa käytännössä yhtiön oman kiinteistöomaisuuden ostamista ja yhtiö tuntee luonnollisesti itse oman portfolionsa hyvin.

Kommentoimme tarkemmin yhtiön omien ostojen arvonluontia ja teknistä puolta edeltävässä kommentissamme.