Asuntosalkku nosti liikevaihto-ohjeistustaan

Ohjeistus nousi 19,5–20,5 miljoonaan euroon (aik. 17,5–20 MEUR), koska yhtiö on onnistunut myymään asuntoja Tallinnassa aiempia odotuksiaan enemmän ja paremmin myyntivoitoin. Olimme aiemmin odottaneet yhtiön liikevaihdon päätyvän lähemmäs ohjeistuksen ylälaitaa 19 MEUR:oon melko konservatiivisella luovutusvoittoennusteella. Ohjeistus realisoituneesta tuloksesta pysyi ennallaan (annettu 19.6.2024), joten mitään erityisen dramaattista ei ole tapahtunut syyskuun lopussa päättyvän tilikauden lopulla. Tämä on kuitenkin positiivinen signaali siitä, että yhtiö on kyennyt jatkamaan voitollisia asuntomyyntejä ja Tallinnan asunnoille on kysyntää vaikeammassakin markkinatilanteessa. Realisoituneen tuloksen odotimme asettuvan 0,6 MEUR:oon ja tasossa on pientä nousupainetta.

Myynnit tuovat jonkin verran tukea Viron arvostustasoille  

Asuntosalkku oli myynyt aiemmin kuluvalla tilikaudella 32 asuntoa 21.8 mennessä. Myynnit olivat tapahtuneet keskimäärin 6,2 % yli arvonmääritysarvion. Määrä ei edelleenkään ole kokonaisuuteen (Q3’24 Virossa 684 asuntoa) nähden erityisen suuri, mutta myynnit tuovat mielestämme jossain määrin tukea yhtiön arvonmääritystasoille.

Yhtiö kirjaa realisoituneeseen tulokseen myyntihinnan ja hankintahinnan välisen erotuksen. Omistusaikana tapahtunut arvonnousu taas kirjataan negatiivisena käyvän arvon muutoksena tuloslaskelmaan, ja näin nettotulokseen kirjautuu arvonmääritystason ylittävä osuus. Yhtiön Tallinnan asuntojen arvot ovat nousseet todella vahvasti viimeisinä vuosina, korkojen noususta ja siitä johtuneesta yleisestä tuottovaatimusten noususta huolimatta. Tällä tilikaudella tapahtuneet realisoinnit ovat mielestämme osoitus siitä, että tehdyt arvonnousut ovat perusteltuja. Tämä on nähdäksemme myös todiste yhtiön Tallinnan portfolion hyvästä laadusta.