Lähde: Inderes

Auroora julkaisee Q2-raporttinsa aamulla 20.8. Odotamme yhtiön liikevaihdon kasvaneen vahvasti sekä yritysostojen tukemana että orgaanisesti alkuvuoden tapaan. Myös tuloksen odotamme parantuneen selvästi vertailukaudesta. Tehtyjen yrityskauppojen myötä yhtiön liiketoimintaportfolio muuttuu jatkuvasti, minkä myötä esimerkiksi lukujen kausiluonteisuuteen liittyy jonkin verran epävarmuutta. Tätä korostaa myös rajallisten vertailukausitietojen saatavuus. Yhtiö ei anna lyhyen aikavälin ohjeistusta, joten huomiomme kiinnittyy tulosjulkistuksessa erityisesti tilauskannan kehitykseen ja orgaaniseen kasvuun sekä yritysostomarkkinan näkymiin.

Yritysostot ja orgaaninen kasvu siivittävät ylärivin vahvaan nousuun

Odotamme Aurooran Q2-liikevaihdon kasvaneen noin 24 % 65,5 MEUR:oon. Neljänneksen kasvua tukee yhteensä seitsemän erikokoista yrityskauppaa, joiden odotamme tuoneen suurimman osan kasvusta. Odotamme liikevaihdon kasvaneen Q1:n tapaan myös orgaanisesti (Q1'26: +13 %) mutta odotamme vauhdin olleen hieman maltillisempi (Q2-ennuste noin +8 %). Ennustamme Sähköistys ja automaatio -segmentin liikevaihdon kasvaneen pääosin orgaanisesti 39 MEUR:oon vahvan kysyntäympäristön ja alkuvuonna kasvaneen tilauskannan tukemana. Teolliset tuotteet ja palvelut -segmentissä odotamme liikevaihdon nousseen merkittävästi 20,0 MEUR:oon pääasiassa tehtyjen yritysostojen tukemana. Puhdas vesi ja ympäristöteknologia -segmentissä ennustamme liikevaihdon kasvaneen 6,2 MEUR:oon pääasiassa Rasmix-yritysoston myötä.

Tuloksessa odotuksissa selvä tasokorjaus

Ennustamme Aurooran oikaistun EBITAn asettuneen Q2:lla 4,1 MEUR:oon, mikä tarkoittaisi selvää tasoloikkaa vertailukauteen nähden (Q2'25: 2,8 MEUR). Tämä tarkoittaisi 6,3 %:n marginaalia (Q2'25: 5,2 %). Tulosparannusta tukee ennusteissamme orgaaninen kasvu sekä tehdyt yrityskaupat. Nämä ovat olleet pääasiassa kannattavuudeltaan Aurooran historiallista tasoa vahvempia tukien konsernin suhteellista kannattavuutta rakenteellisesti. Uusien liiketoimintojen kausiluonteisuuteen liittyy kuitenkin epävarmuutta. Q2 on Aurooralle joka tapauksessa tuloksen osalta tyypillisesti Q1:stä selvästi vahvempi neljännes.

Sähköistys ja automaatio -segmentin tuloksen olleen 2,2 MEUR. Teolliset tuotteet ja palvelut -segmentin odotamme jatkavan konsernin kannattavimpana osana ja sen oikaistun EBITAn ennustamme olleen myös 2,2 MEUR. Puhdas vesi ja ympäristöteknologia -segmentin oikaistun EBITAn odotamme olleen niukasti positiivinen 0,2 MEUR. Muut -segmentin odotamme tehneet -0,5 MEUR:n EBITAn.

Katseet tilauskannassa ja yritysostomarkkinassa

Auroora ei anna lyhyen aikavälin ohjeistusta, vaan ohjaa markkinoiden odotuksia muun muassa raportoimillaan segmenttien tilauskannoilla. Yhdistetty tilauskanta kasvoi Q1:n aikana 162,7 MEUR:oon (2025: 137,5 MEUR) pääosin orgaanisesti, mikä luo hyvin tukea lyhyen aikavälin näkymään. Tilauskannan osalta on kuitenkin hyvä huomioida, että sen merkitys vaihtelee segmenteittäin selvästi, sillä esimerkiksi Teolliset tuotteet ja palvelut -segmentissä tilauskanta on hyvin lyhyt.

Lisäksi seuraamme yhtiön kommentteja yritysostomarkkinan aktiviteetista. Auroora keräsi kevään listautumisannissa noin 40 MEUR:n bruttovarat, joiden onnistunut allokointi kriteerit täyttäviin pk-yrityksiin on yhtiön sarjayhdistelijästrategian ja arvonluonnin ytimessä. Kesäkuun lopussa toteutettu Suomen Teknohausin hankinta oli mielestämme johdonmukainen liike tällä saralla ja tulemme huomioimaan kaupan ennusteissamme Q2-päivityksessämme. Odotamme yhtiöltä Q2:n yhteydessä kommentteja ostokohteiden saatavuudesta sekä markkinan arvostustasoista loppuvuotta ajatellen.