Analyytikon kommentti

Betolar Q3’25 -ennakko: Kasvuvauhdin tarkistuspiste

Tiivistelmä

Betolarin Q3-liikevaihdon odotetaan yltävän 0,4 MEUR:oon, mikä olisi yhtiön pörssihistorian paras neljännes, johtuen painopisteen siirtymisestä myyntiin ja kaupallistamiseen.
Uusien tilausten määrän ennustetaan kasvaneen 0,5 MEUR:oon, mikä on kaksinkertainen vertailukauteen nähden, tukien liikevaihdon kasvua.
Tiukka kustannustenhallinta on pienentänyt tappioita, ja Q3:n käyttökatteen ennustetaan olevan -0,8 MEUR, vaikka liiketoiminnan rahavirta on edelleen negatiivinen.
Betolarin strateginen painopiste kaupallistamisessa ja myynnissä on keskeinen liikevaihdon kasvulle, mutta lisärahoitusta tarvitaan uuden menetelmän kehittämiseen ja kaupallistamiseen.

Tämä sisältö on tekoälyn tuottamaa. Anna siihen liittyvää palautetta Inderesin foorumilla.

Ennustetaulukko	Q3'24	Q3'25	Q3'25e	2025e
MEUR / EUR	Vertailu	Toteutunut	Inderes	Inderes
Liikevaihto	0,3		0,4	1,3
Käyttökate	-1,0		-0,8	-3,6
Saadut tilaukset	0,2		0,5	1,5
Rahat ja lyhytaikaiset rahastosijoitukset	10,7		7,7	6,8

Lähde: Inderes

Betolar julkaisee Q3-liiketoimintakatsauksensa tiistaina 28.10. noin kello 8:30. Odotamme yhtiön tilauskertymän ja liikevaihdon jatkaneen kasvuaan, sillä yhtiön painopiste on siirtynyt tuotekehityksestä yhä enemmän myyntiin ja kaupallistamiseen. Samalla ennustamme tappioiden pienentyneen tiukan kulukurin ansiosta. Tulospäivänä kiinnostuksen kohteena ovat etenkin saatujen tilausten määrä, lisätiedot solmituista kaupallisista sopimuksista sekä jatkoaskeleet Betolarin uuden teknologian kehityksessä. Hiljattain julkaisemamme laaja raportti on luettavissa täällä.

Odotamme uusien tilausten pysyneen hyvällä tasolla

Betolar kirjasi Q2:lla raportointihistoriaan nähden pirteät uudet tilaukset (0,4 MEUR), minkä tukemana odotamme Q3:n liikevaihdon yltäneen 0,4 MEUR:oon, mikä olisi Betolarin pörssihistorian paras neljännes. Ennustamamme absoluuttisesti matalan liikevaihdon odotamme koostuvan alkuvuoden tapaan kaivosyhtiöille painottuneesta palvelumyynnistä ja yhteistyöprojekteista sekä masuunikuonan välitystoiminnasta Intian markkinoilla. Betolarin strategian keskiössä olevan uuden metallin erottelun sekä vihreän sementin valmistusmenetelmän emme odota tuoneen liikevaihtoa vielä päättyneellä vuosineljänneksellä.

Yhtiö on siirtänyt strategista painopistettä tuotekehityksestä innovaatioiden kaupallistamiseen ja myyntiin, minkä odotamme tukevan uusien tilausten tasoa. Näin ollen odotamme uusien tilausten nousseen 0,5 MEUR:oon, mikä vastaa noin kaksinkertaista tasoa vertailukauteen nähden.

Tiukka kustannustenhallinta pienentää tappioita

Ennustamme Betolarin tappioiden jatkaneen supistumistaan ja käyttökatteen asettuneen Q3:lla -0,8 MEUR:oon. Tappioiden supistumiseen ovat vaikuttaneet edelleen laskussa pysynyt henkilöstömäärä, tiukka kulukuri liiketoiminnan muiden kulujen osalta sekä lievissä määrin liikevaihdon kasvu. Käyttökatteen ennusteemme sisältää 0,3 MEUR:n suuruisen tukimaksun joka kirjataan tulosvaikutteisesti liiketoiminnan muihin tuottoihin, mutta tukimaksujen ajoitus voi heiluttaa käyttökatetta kvartaalien välillä. Kokonaisuudessaan Betolarilla oli nostamattomia tukia katsauskauden alussa vajaalla 2 MEUR:lla, ja yhtiö odottaa tukimaksujen ajoittuvan vuosille 2025 ja 2026. Negatiivisen liiketoiminnan rahavirran ja pienten investointien jälkeen odotamme Betolarin kuluttaneen kassavarojaan Q3:lla noin 1 MEUR:lla, minkä myötä odotamme rahavarojen asettuneen katsauskauden lopulla vajaaseen 8 MEUR:oon. Nykyisellä kustannusrakenteella kassa riittää kattamaan tulevan tilikauden rahoitustarpeen, mutta Betolarin uuden menetelmän kaupallistaminen ja jatkokehitys vaativat lisärahoitusta arviomme mukaan jo lyhyellä aikavälillä.

Kaupallistamisen edistyminen tukee liikevaihdon kasvua

Betolar ohjeistaa kuluvana vuonna liikevaihdon kasvavan. Odotamme yhtiön yltävän tähän väljään ohjeistukseensa ja odotamme kasvun kiihtyvän vuoden toisella puoliskolla. Loppuvuoden aikana yhtiön on tärkeää onnistua pitämään saadut tilaukset noususuunnassa sekä onnistua edistämään uuden menetelmänsä kaupallista vaihetta, sillä nämä helpottaisivat todennäköisesti käynnissä olevia rahoitusneuvotteluja. Tämän myötä kiinnostuksemme tulospäivänä kohdistuu saatujen tilausten tasoon, kommentteihin uuden menetelmän kaupallistamisen etenemisestä sekä potentiaalisten asiakkaiden kanssa käytyjen neuvotteluiden sisällöstä.

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille

Luo ilmainen tunnus

Betolar Oyj on vuonna 2016 perustettu suomalainen materiaaliteknologiayritys, joka tarjoaa kestävän ja vähähiilisen betonin tuotannon Geoprime® -geopolymeeriratkaisulla. Ratkaisulla muunnetaan useita aiemmin käyttämättömiä, teollisuuden sivuvirtoja sementin korvikkeeksi. Betolarin tekoälyä hyödyntävä innovaatio voi vähentää huomattavasti hiilidioksidipäästöjä perinteiseen, sementin käyttöön perustuvaan betonin valmistukseen verrattuna optimoimalla jo olemassa olevia valmistusprosesseja.

Lue lisää yhtiösivulla

Tunnusluvut06.10.

	2024	25e	26e
Liikevaihto	0,8	1,3	5,2
kasvu-%	48,0 %	72,8 %	294,8 %
EBIT (oik.)	−8,0	−5,5	−3,8
EBIT-% (oik.)	−1 045,1 %	−420,1 %	−73,2 %
EPS (oik.)	−0,36	−0,26	−0,20
Osinko	0,00	0,00	0,00
Osinko %
P/E (oik.)	neg.	neg.	neg.
EV/EBITDA	neg.	neg.	neg.